近期資本市場(chǎng)關(guān)注度最高的事件無(wú)疑是中證1000股指期貨和期權(quán)正式上市交易。隨著相關(guān)金融衍生品上市，過(guò)去處于機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理真空地帶的中小盤(pán)股群體將迎來(lái)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，與之相對(duì)應(yīng)的很可能是中小盤(pán)股流動(dòng)性的提高。與此同時(shí)，公募基金二季報(bào)調(diào)倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，主流機(jī)構(gòu)在“白馬股”上扎堆的態(tài)勢(shì)有所緩和，在新能源成長(zhǎng)股板塊的布局則有強(qiáng)化趨勢(shì)。

(資料圖)

中證1000期指和期權(quán)上市中小盤(pán)股流動(dòng)性有望得到提升

7月22日，備受市場(chǎng)關(guān)注的中證1000股指期貨和期權(quán)正式上市交易，市場(chǎng)表現(xiàn)整體平穩(wěn)。這是我國(guó)資本市場(chǎng)全面深化改革的一步，有利于投資者增加避險(xiǎn)和對(duì)沖需求，有助于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展。尤其是對(duì)于市值12萬(wàn)億的中證1000指數(shù)成份股，影響更為長(zhǎng)遠(yuǎn)。

眾所周知，A股市場(chǎng)一直有較具個(gè)性的“風(fēng)格特征”，大盤(pán)股和中小盤(pán)股之間，基金抱團(tuán)股和普通個(gè)股之間，往往呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)的“蹺蹺板”效應(yīng)。正因?yàn)槿绱?，過(guò)去機(jī)構(gòu)投資者很難用上證50和滬深300等金融衍生品為數(shù)量眾多的中小盤(pán)股票對(duì)沖頭寸風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，愿意在二級(jí)市場(chǎng)上持有股票凈多頭的資金規(guī)模就會(huì)受到影響。而在中證1000期指和期權(quán)上市之后，這種未被滿(mǎn)足的需求得到了滿(mǎn)足，一些以“市場(chǎng)中性”為基本策略的量化交易者將能夠更從容地持有中小盤(pán)股的股票頭寸。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著衍生品的推出，更多基于中證1000的ETF產(chǎn)品也有望推出，更多的金融資源有望更均衡地配置到不同風(fēng)格的股票群體，這對(duì)于提升相關(guān)股票的流動(dòng)性，平衡市場(chǎng)的風(fēng)格特征具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

《投資快報(bào)》注意到，目前市場(chǎng)上不少分析觀點(diǎn)聚焦于期指和期權(quán)的短期表現(xiàn)，但實(shí)際上，相關(guān)金融衍生品的推出對(duì)市場(chǎng)影響較為深遠(yuǎn)。投資者或許可以投入更多精力到中證1000成份股當(dāng)中，把握更具流動(dòng)性的成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)。

基金中報(bào)調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)：扎堆趨勢(shì)緩解加碼新能源成長(zhǎng)股

說(shuō)到成長(zhǎng)股和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的風(fēng)格變遷，剛剛發(fā)布的基金中報(bào)是非常重要的分析資料。

《投資快報(bào)》獨(dú)家統(tǒng)計(jì)顯示，今年二季度，主流的公募基金對(duì)消費(fèi)類(lèi)白馬股的扎堆程度明顯降低，除了貴州茅臺(tái)和五糧液，其他白酒股的受歡迎程度大不如前。此外，藥茅“長(zhǎng)春高新”也被機(jī)構(gòu)無(wú)情斬倉(cāng)，正式告別了抱團(tuán)股的行列。

與此同時(shí)，各大機(jī)構(gòu)繼續(xù)在新能源車(chē)、光伏產(chǎn)業(yè)鏈掘金，加大力度挖掘其中的成長(zhǎng)股投資機(jī)遇。除了大家耳熟能詳?shù)摹皩幫酢币酝?，幾乎每家基金公司都有多只?dú)門(mén)新能源重倉(cāng)股(詳細(xì)數(shù)據(jù)可參閱“投資傳媒”微信公眾號(hào)出品的《編輯部?jī)?nèi)參》)。

一位資深市場(chǎng)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，對(duì)于像寧德時(shí)代和隆基股份這樣的行業(yè)代表性個(gè)股，各大機(jī)構(gòu)抱團(tuán)和扎堆在所難免。但對(duì)于細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的一些二線(xiàn)成長(zhǎng)股，其實(shí)每一家的差別和優(yōu)劣區(qū)分并沒(méi)有那么大。因此，每家基金公司更傾向于扎堆持有自家的獨(dú)門(mén)品種，而不太愿意去參與其他基金的重倉(cāng)品種，免得為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抬轎。在光伏和新能源車(chē)行情此起彼伏的背景下，這種“獨(dú)門(mén)利器”的選股策略往往非常有效，也更有可能成為相關(guān)基金公司獲得超額收益的來(lái)源。隨著中證1000避險(xiǎn)工具的正式推出，獲得更好流動(dòng)性支撐的中小盤(pán)群體，未來(lái)也更有希望誕生一批這樣的成長(zhǎng)股投資標(biāo)的。

（文章來(lái)源：投資快報(bào)）

關(guān)鍵詞： 中證1000