在今年市場震蕩、新基金發(fā)行遇冷中，多家公募開展“贖回轉(zhuǎn)認購”費率優(yōu)惠舉措，在直銷平臺贖回公司貨基認購新基金實施費率優(yōu)惠，最低認購費0費率。

多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，通過“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠舉措，可以將自有客戶留存在公司直銷平臺上，有利于助力新基金發(fā)行，而且有利于將風險偏好較低的貨基投資者，鼓勵客戶嘗試債基、混基等產(chǎn)品，這對提升客戶的粘性和長期投資，提升直銷平臺的投資者滿意度和“獲得感”都有積極作用。

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助力新基金發(fā)行

多家公募開展“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠舉措

近日，鵬揚基金發(fā)布公告稱，為感謝廣大投資者的信任與支持，更好地滿足投資者的理財需求，鵬揚基金決定對通過本公司直銷電子交易平臺及直銷柜臺辦理貨幣基金贖回轉(zhuǎn)認購業(yè)務(wù)的投資者開展費率優(yōu)惠活動。

根據(jù)該公告，投資者通過鵬揚基金直銷電子交易平臺及直銷柜臺使用鵬揚現(xiàn)金通利貨幣市場基金B(yǎng)，贖回轉(zhuǎn)認購處于募集期并開通貨幣基金贖回轉(zhuǎn)認購的基金產(chǎn)品，可享受該基金產(chǎn)品認購費0折優(yōu)惠，即免收基金認購費。自2022年8月30日起開展該項費率優(yōu)惠活動。

“贖回轉(zhuǎn)認購”，是指投資人用贖回其所持有的本公司旗下貨幣市場基金的資金，直接認購本公司處于募集期的基金產(chǎn)品。除了鵬揚基金外，今年還有工銀瑞信、華商基金對旗下產(chǎn)品實施了“贖回轉(zhuǎn)認購”的優(yōu)惠舉措，針對特定產(chǎn)品“贖回轉(zhuǎn)認購”指定基金，交易費率最低降至0.

華商基金品牌營銷部總經(jīng)理孫萱表示，“贖回轉(zhuǎn)認購”這項業(yè)務(wù)是從提高投資者資金使用效率出發(fā)、普惠費率的一項創(chuàng)新。華商基金自2016年底已開通了這項服務(wù)，目前已超過5年，系統(tǒng)建設(shè)較為成熟。

在孫萱看來，“贖回轉(zhuǎn)認購”服務(wù)是從投資者需求出發(fā)，方便投資者的舉措。華商基金擁有一定的直銷受眾客戶，目前也在持續(xù)開展這項服務(wù)，“我們經(jīng)常會接到投資者針對贖回轉(zhuǎn)認購費率優(yōu)惠的咨詢，也說明了投資者對這項業(yè)務(wù)的關(guān)注與認可?！?

鵬揚基金零售直銷業(yè)務(wù)總監(jiān)周酩超也認為，通過“贖回轉(zhuǎn)認購”功能，可以讓基金公司的老客戶在認購新基金時獲得優(yōu)惠，更有利于堅持長期投資。另一方面，“贖回轉(zhuǎn)認購”還更方便投資者根據(jù)自己的需求進行不同基金之間的配置，例如在進行流動性管理的貨幣基金和獲取更高回報的債券類、混合類等其他基金之間進行配置。如果能降低轉(zhuǎn)換交易成本，相信對在基金投資者中普及資產(chǎn)配置理念、提升長期投資體驗是會有幫助的。

匯成基金研究中心也認為，由于多數(shù)基金認購費用不打折，疊加市場行情波動，投資者認購新基金的熱情銳減，基金公司為了刺激新發(fā)基金的銷量，推出了“贖回轉(zhuǎn)認購”這一優(yōu)惠舉措。

在匯成基金研究中心看來，“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠舉措降低了新基金的認購成本，提升了客戶的認購熱情，有利于新基金的發(fā)行，也有助于增加客戶與該家基金公司的粘性。

不過，匯成基金研究中心也提醒，此舉可能存在以低費率誘導性銷售的風險，有可能會存在利用低費率，誘導風險偏好較低的貨基投資者轉(zhuǎn)投與自己風險偏好不符產(chǎn)品的情況，所以在“贖回轉(zhuǎn)認購”的過程中，銷售渠道需要做好充分的風險揭示。

為新基金發(fā)行“錦上添花”

應(yīng)更看重投資能力和長期業(yè)績

從各家公募機構(gòu)的實踐效果看，多家業(yè)內(nèi)人士表示轉(zhuǎn)認購的效果較為一般，并沒有出現(xiàn)大規(guī)模資金認購新基金的情況，主要還是“錦上添花”的作用，未來該項業(yè)務(wù)會否常態(tài)化，還將取決于該業(yè)務(wù)對行業(yè)發(fā)展的影響。

北京一位公募市場部負責人表示，對于費用敏感度高的客戶而言，“贖回轉(zhuǎn)認購”能使投資者獲得實質(zhì)的費用減免。從實踐來看，部分客戶確實會因為能減免認購費而選擇直銷平臺購買新基金，但是客戶更關(guān)注的是新基金本身是否能給他們帶來投資收益，費用減免只是起到錦上添花的作用。

“目前來看，轉(zhuǎn)認購效果相對一般，并不會引流大規(guī)模的資金認購新發(fā)基金。若想顯著提升基金產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模最根本的是要優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、提升投研能力?！眳R成基金研究中心相關(guān)人士稱。

匯成基金研究中心認為，由于今年市場波動較大，市場行情表現(xiàn)一般，部分公司新發(fā)基金遇冷，所以嘗試使用“贖回轉(zhuǎn)認購”的方式來助力新基金發(fā)行，以此來增加新基金的發(fā)行規(guī)模。但在該機構(gòu)看來，“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠措施是一把雙刃劍，一方面，在一定程度上有利于基金公司發(fā)行新產(chǎn)品，但另一方面，也可能存在誘導性銷售的風險。

從目前實施該項舉措的公募產(chǎn)品看，每年大約有10多只新基金參與“贖回轉(zhuǎn)認購”的優(yōu)惠舉措，還處于初步試水階段。部分公募在積極嘗試“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠舉措，部分公募則常態(tài)化將“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠，廣泛應(yīng)用于新基金發(fā)行。

在周酩超看來，對于直銷平臺而言，“贖回轉(zhuǎn)認購”是可復制的，相信很多客戶也不會僅僅因為新基金可以0費率認購就來購買，更看重的還是基金公司和基金經(jīng)理的投資能力，畢竟客戶對新基金投資收益的預期才是更影響決策的。

但周酩超也坦言，作為以服務(wù)為抓手的直銷平臺，客戶的體驗感一直是基金公司考慮的重中之重，所以從短時間來看，“贖回轉(zhuǎn)認購”作為基金公司直銷平臺本著“客戶至上”理念的一個創(chuàng)新舉措，對于那些費用敏感度高的客戶，這個功能的確解決了他們很大的痛點，尤其很多新基民往往是從風險等級低的貨幣基金先嘗試基金投資，有一定認知后再逐步過渡到其他產(chǎn)品，考慮到現(xiàn)在貨幣收益率下降，這個優(yōu)惠措施對他們來說也更實用。

匯成基金研究中心則認為，“贖回轉(zhuǎn)認購”業(yè)務(wù)會否成為常態(tài)化業(yè)務(wù)，取決于該業(yè)務(wù)對行業(yè)發(fā)展的影響。若“贖回轉(zhuǎn)認購”優(yōu)惠政策誘導性銷售風險較大，可能該業(yè)務(wù)的推進會受到一定約束；若誘導性銷售風險可控，監(jiān)管在持續(xù)推動權(quán)益投資比例提升的訴求下，那這一政策有可能逐步常態(tài)化。

匯成基金研究中心還表示，基金公司需要關(guān)注的是，基金認購費率大幅下降后，直銷人員的業(yè)績提成勢必受到影響，銷售新基金的動力下降，在這樣的背景下，是否可以有效促進新基金的發(fā)行還有待考量；另外，相比于產(chǎn)品費率，基金公司更應(yīng)該引導投資者關(guān)注基金產(chǎn)品的風險收益屬性和基金管理人的投資能力等。

不過，從直銷平臺服務(wù)投資者需求，提升服務(wù)體驗的角度，也有業(yè)內(nèi)人士認為提升投資者滿意度和做好投資業(yè)績同樣重要。

周酩超認為，各家基金公司為了提升用戶的體驗感，開始逐步打造自己的直銷平臺，不僅以個性化的投資者陪伴與互動為投資者提供增值服務(wù)，還通過各種形式讓利于客戶，全面提升基金投資者的“獲得感”，“贖回轉(zhuǎn)認購”就是為投資者增值服務(wù)的一項舉措。

“從長遠的角度來看，基金公司為投資者帶來長期持續(xù)的業(yè)績，以及用細致的溝通和周到的服務(wù)換取投資者滿意和信任，這兩者同樣重要，這是基金業(yè)發(fā)展至今的重要推動力?！睂O萱也稱。

（文章來源：中國基金報）

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