有“平民酒王”之稱的牛欄山酒廠，要對(duì)旗下二鍋頭產(chǎn)品漲價(jià)了。

順鑫農(nóng)業(yè)11月12日公告，鑒于當(dāng)前原輔料、運(yùn)輸成本等均有不同程度上漲，公司擬對(duì)5款牛欄山陳釀進(jìn)行調(diào)價(jià)，每箱上漲6元。

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除了宣布調(diào)價(jià)，順鑫農(nóng)業(yè)還對(duì)公司章程進(jìn)行了修訂，其中新增“股東大會(huì)審議員工持股計(jì)劃”一條，令投資者浮想聯(lián)翩。

受多種因素影響，順鑫農(nóng)業(yè)今年前三季度業(yè)績(jī)大幅下滑，凈利潤(rùn)同比減少90%。不過三季報(bào)顯示，明星私募基金經(jīng)理馮柳旗下的上海高毅資產(chǎn)三季度“大舉殺入”，買入3150萬股，以4.25%的持股，新進(jìn)成為公司第三大股東。

每箱調(diào)價(jià)6元

此次調(diào)價(jià)的牛欄山陳釀產(chǎn)品有個(gè)更為消費(fèi)者熟知的名字，那就是“牛欄山二鍋頭”。作為國(guó)民口糧酒，牛欄山陳釀價(jià)格親民，以42度500ML的“白牛二”為例，日常售價(jià)在15元/瓶左右。

根據(jù)公告，本次擬調(diào)價(jià)的陳釀產(chǎn)品包含5款，分別為42度125ML、42度265ML、42度500ML、42度750ML、52度500ML，每箱上漲6元，自2023年1月1日起執(zhí)行。

盡管順鑫農(nóng)業(yè)稱，此次調(diào)價(jià)是為了應(yīng)對(duì)成本上漲，但在業(yè)內(nèi)人士看來，此次調(diào)價(jià)更多是為了應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑壓力。

白酒是順鑫農(nóng)業(yè)第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)，2021年?duì)I收高達(dá)百億元，營(yíng)收占比近70%。但2022年以來，以往能穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)和現(xiàn)金流的白酒業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定波動(dòng)。

2022年半年報(bào)顯示，當(dāng)期公司白酒營(yíng)收49.10億元，同比下滑24.88%。其中，低檔酒(陳釀、傳統(tǒng)二鍋頭)營(yíng)收38.21億元，同比下滑23.20%。

作為當(dāng)家主力產(chǎn)品，牛欄山陳釀2022年上半年銷量超20.86萬千升。其中，42度陳釀銷售量就達(dá)到了19.76萬千升，近4億瓶。因此，本次調(diào)價(jià)或?qū)I(yíng)收和毛利率改善有所幫助。

事實(shí)上，這已經(jīng)是順鑫農(nóng)業(yè)年內(nèi)第二次宣布對(duì)白酒產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。此前的3月19日，公司宣布，在原價(jià)格基礎(chǔ)上根據(jù)不同的質(zhì)量等級(jí)，以凈含量500ml為核算單位，清香型白酒上調(diào)3元至15元；濃香型白酒上調(diào)10元至15元，自5月1日起執(zhí)行。

增添“審議員工持股計(jì)劃”條款

順鑫農(nóng)業(yè)同日公告，公司11月11日召開第八屆董事會(huì)第三十次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于修訂<公司章程>部分內(nèi)容的議案》。

根據(jù)公告，此次共修訂了25條內(nèi)容。其中，關(guān)于股東大會(huì)依法行使的職權(quán)中，第四十二條第十五項(xiàng)“審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”修訂為“審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃”。

對(duì)于這一細(xì)微修改，有投資者進(jìn)行了多種解讀，部分投資者甚至認(rèn)為這是釋放了將實(shí)施員工持股計(jì)劃的信號(hào)。

記者查詢順鑫農(nóng)業(yè)歷史公告發(fā)現(xiàn)，盡管實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃在白酒行業(yè)已相當(dāng)普遍，但順鑫農(nóng)業(yè)從未實(shí)施過相關(guān)計(jì)劃。

今年1月，順鑫農(nóng)業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司管理層薪酬與公司經(jīng)營(yíng)效益有掛鉤，但尚未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

榮正咨詢研究認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流酒企以國(guó)資控股為主，而股權(quán)激勵(lì)正是國(guó)企改革的重要組成部分。在國(guó)企改革政策的背景下，山西汾酒、今世緣、瀘州老窖、老白干酒先后推出股權(quán)激勵(lì)方案，五糧液、洋河股份也實(shí)施了員工持股計(jì)劃，通過合理的股權(quán)份額分配和考核目標(biāo)的設(shè)定，實(shí)現(xiàn)員工利益與企業(yè)發(fā)展深度綁定，從而激發(fā)工作積極性，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和高質(zhì)量發(fā)展提供重要保障。

馮柳大舉“抄底”

在順鑫農(nóng)業(yè)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，白酒、豬肉和地產(chǎn)在今年前三季度均表現(xiàn)不佳。

三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.06億元，同比下滑21.57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2759.51萬元，同比下滑92.58%。

不過隨著順鑫農(nóng)業(yè)剝離虧損的地產(chǎn)板塊的步伐加快，以及三季度以來豬肉價(jià)格的逐步上升，疊加白酒消費(fèi)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸回暖，股價(jià)已大幅回落的順鑫農(nóng)業(yè)似乎已經(jīng)具有較大吸引力。

盡管交出了史上最差的三季報(bào)，明星私募基金經(jīng)理馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金卻在三季度大舉買入3150萬股，新進(jìn)成為第三大股東。

從股價(jià)走勢(shì)來看，自9月末至今，順鑫農(nóng)業(yè)股價(jià)上漲幅度已超30%，顯現(xiàn)出馮柳不俗的“抄底”功力。不過跟78元的股價(jià)高點(diǎn)相比，順鑫農(nóng)業(yè)目前27元的股價(jià)仍處于“腰斬”狀態(tài)。

中郵證券近期發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，在10月白酒板塊大幅調(diào)整背景下，順鑫農(nóng)業(yè)基本面、股價(jià)筑底均完成。隨著公司積極應(yīng)對(duì)白酒新國(guó)標(biāo)，在產(chǎn)品定位和渠道建設(shè)方面不斷發(fā)力，公司未來白酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新邏輯已經(jīng)顯現(xiàn)，公司作為全國(guó)性大眾酒龍頭，走出低谷、未來表現(xiàn)可期。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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