歲末年初，回望2022年的投資，諸多百億級(jí)私募創(chuàng)始人、基金經(jīng)理表達(dá)了“反思”和“歉意”。

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12月30日晚間，東方港灣創(chuàng)始人但斌通過(guò)個(gè)人微博發(fā)文稱：“2022年即將結(jié)束，總結(jié)今年投資，比較失敗。”

三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，東方港灣旗下多只產(chǎn)品今年以來(lái)凈值回撤超40%，部分產(chǎn)品單位凈值跌至0.5元以下。

對(duì)于產(chǎn)品出現(xiàn)顯著回撤的原因，但斌坦言：“年初已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到今年不太好，所以做了風(fēng)控措施，部分結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品配置了有一定安全墊的藍(lán)籌股雪球(產(chǎn)品)，但很遺憾，目前除了全球最大的智能手機(jī)公司和最大的軟件公司沒(méi)有敲入以外，其他藍(lán)籌股雪球前幾個(gè)月均已敲入，我沒(méi)想到個(gè)股跌幅會(huì)超出30%。另外，投資A股過(guò)程中組合在4月沒(méi)能抄底，卻在6月追高買(mǎi)入，從而導(dǎo)致凈值回撤，而且美股的部分投資10月至今也導(dǎo)致凈值大幅回撤。”

但斌感慨稱：“連續(xù)遭遇兩年逆境，教訓(xùn)多多，需要內(nèi)省。”

值得注意的是，今年以來(lái)，除了東方港灣，諸多百億級(jí)私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳，且紛紛進(jìn)行了反思。

比如，近日百億級(jí)私募敦和資管召開(kāi)年終策略會(huì)，董事長(zhǎng)施建軍坦言，2022年沒(méi)有跑贏市場(chǎng)中位數(shù)和行業(yè)平均水平，回撤明顯大于同行。他反思稱，一方面，資管產(chǎn)品對(duì)控制回撤要求較高，一旦凈值接近預(yù)警線和止損線，投資就會(huì)非常被動(dòng)，甚至導(dǎo)致一些投資動(dòng)作“變形”；另一方面，投資不能過(guò)分集中，也不能過(guò)分分散，基金經(jīng)理需要把精力放在最有優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目上，但產(chǎn)品收益來(lái)源也應(yīng)做到多元化。

12月1日，在線上路演過(guò)程中，盤(pán)京投資董事長(zhǎng)莊濤則總結(jié)了三點(diǎn)教訓(xùn)。他表示，首先，“滿弓滿弦”的打法不可行，自己過(guò)往以純多頭策略為主，10月以來(lái)構(gòu)建了過(guò)于復(fù)雜的組合，反而效果不佳；其次，持倉(cāng)個(gè)股太過(guò)集中會(huì)導(dǎo)致后期難以賣(mài)出，未來(lái)應(yīng)對(duì)A股劇烈的風(fēng)格切換，持倉(cāng)需更分散，讓持有人“睡得著覺(jué)”；最后，股票交易應(yīng)更靈活，預(yù)防判斷失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

百億級(jí)私募永安國(guó)富旗下基金經(jīng)理孟樂(lè)也在給投資人的一份《多策略系列產(chǎn)品運(yùn)作說(shuō)明》中反思稱：“在2018年及2020年兩次大的市場(chǎng)下跌過(guò)程中，我們選擇逆向交易。但今年，尤其在9月份以后，基金在下跌途中被動(dòng)減倉(cāng)，其他凈值距離風(fēng)控線較遠(yuǎn)的基金也選擇保持極低倉(cāng)位，這一方面源于基金風(fēng)控條款的約束，我們無(wú)法在清盤(pán)線附近加倉(cāng)；另一方面則反映出我們對(duì)于相關(guān)情況沒(méi)有分析和把握的能力?！?/p>

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有包括正圓投資、和諧匯一、希瓦私募在內(nèi)的近10家百億級(jí)私募因業(yè)績(jī)回撤而道歉、反思。

滬上一位私募研究員表示：“今年以來(lái)，烏克蘭危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期等因素構(gòu)成了極為復(fù)雜的宏觀環(huán)境，市場(chǎng)整體波動(dòng)加劇。在此背景下，諸多頭部私募持倉(cāng)過(guò)度集中、能力圈范圍有限、宏觀研究能力不足的問(wèn)題凸顯。經(jīng)過(guò)今年的考驗(yàn)與挫折，未來(lái)越來(lái)越多的私募將以投資人利益為先，回歸絕對(duì)收益，不斷提升自身的機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化水平?！?/p>

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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