石油基金已成為最近三年來最賺錢的賽道主題產(chǎn)品。

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在電動車崛起的一片鼓舞和期望中，公募的產(chǎn)品開發(fā)卻玩起南轅北轍。今年以來，多家頭部公募接連推出石油主題基金產(chǎn)品，其直接因素在于石油基金已成為最近三年內最為賺錢的產(chǎn)品，大多數(shù)石油主題基金產(chǎn)品實現(xiàn)三年翻倍甚至三年3倍，石油賽道對新能源賽道的強勢碾壓，已讓基金經(jīng)理感受到新舊能源的轉換時間，可能超出預期。

石油基金猛到?jīng)]朋友

Wind數(shù)據(jù)顯示，無論在短期指標還是長期指標上，石油主題基金產(chǎn)品都已成為投資者眼中的香餑餑，在最近1周、1個月、3個月、6個月、1年、2年、3年，這7個不同周期維度上，大多數(shù)石油主題產(chǎn)品都走出獨立行情。

券商中國記者注意到，表現(xiàn)最佳的石油主題產(chǎn)品當屬廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)道瓊斯石油基金，該產(chǎn)品今年以來收益率11.83%，最近6個月內收益率為26%，最近三年的收益率更是超過300%，實現(xiàn)了三年3倍。

此外，華寶基金旗下的華寶標普油氣、諾安油氣能源基金、南方基金旗下的南方原油基金、易方達原油基金、華安石油等產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗，這些產(chǎn)品均實現(xiàn)三年內至少凈值翻倍的業(yè)績表現(xiàn)，比如華寶標普油氣今年內有14%的正收益，而在最近兩年內的收益上漲則為70%，最近三年內收益上漲2.67倍，南方原油基金今年內凈值漲幅17%，三年內累計凈值上漲1.65倍。

值得一提的是，石油主題基金最近三年來延續(xù)的強勢行情，發(fā)生在新能源賽道大殺四方、“洗腦式”的投資者教育氛圍下。

業(yè)績的差異尤其體現(xiàn)出“羅馬可能不是一天建成的”，Wind數(shù)據(jù)顯示，運營滿三年的新能源主題基金產(chǎn)品在最近三年內的累計收益率，大幅跑輸石油主題產(chǎn)品，表現(xiàn)較好的新能源主題基金三年累計收益率達到30%已頗有難度，大多數(shù)新能源賽道基金維持在三內收益20%以下的水平，而在主動型的新能源基金產(chǎn)品中，明星基金經(jīng)理馮明遠管理的信澳新能源三年累計收益甚至不足2%。

便宜是賺錢硬道理

新能源的喧囂聲，是石油基金成為三年內彈性產(chǎn)品的核心因素。

業(yè)內人士認為，喧囂聲使得傳統(tǒng)能源被強力壓制，許多標的變得更具吸引力，足夠便宜是石油相關基金產(chǎn)品彈性的核心來源。石油賽道的突出表現(xiàn)，甚至使得許多明星基金經(jīng)理逆向布局燃油車領域的細分品種。瑞豐新材披露的信息顯示，包括明星基金經(jīng)理所管的公募產(chǎn)品、社?；甬a(chǎn)品、QFII集體現(xiàn)身該股，瑞豐新材主要產(chǎn)品為燃油車的潤滑油添加劑，其中明星基金經(jīng)理朱少醒管理的富國天惠基金在今年大幅加倉至1300萬股，成為該股的第一大機構投資者。傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長基金也在今年買進該股進入前十大機構名單，甚至對股票投資高度謹慎的債券型基金，都將這只石油副產(chǎn)品公司作為重倉對象，天弘永利債券基金也在今年買進了該股。

瑞豐新材此前也表示，汽車用油保有巨量的存量市場，新增汽車中純電動汽車占比還很低，目前看新能源汽車發(fā)展不會對潤滑油添加劑市場形成較大沖擊。具有市場影響力的公募、社保、QFII資金在瑞豐新材上的布局，雖只是石油賽道逆向走強中的一個細枝末葉，但卻深刻的體現(xiàn)出在市場喧囂聲中買進新能源賽道的投資，可能在相當長時間內無法換來有吸引力的回報，而在市場拋棄中獲得的傳統(tǒng)賽道籌碼，卻可能實現(xiàn)意想不到的收益。

在新能源喧囂聲中倍極度壓制的石油主題基金，在三年前都驚人的便宜。數(shù)據(jù)顯示，在2020年3月，三年累計漲幅最大的廣發(fā)石油基金的凈值，在2020年3月18日的基金凈值最低已不足0.44元，也在這一驚人新低的時刻，該只產(chǎn)品在最低之處吸引了大量聰明資金抄底，總份額從2020年初的0.45億份，變成2020年3月末4.3億份，該石油主題基金的份額規(guī)模在一個季度內增長了十倍，這部分抄底資金若持有三年至今，則將獲得三年三倍的收益。

公募新產(chǎn)品為何指向石油？

石油基金連續(xù)三年對新能源產(chǎn)品的突出強勢，已使得許多基金公司在2023年開始推出相關產(chǎn)品，部分已經(jīng)布局石油基金產(chǎn)品的頭部公募，甚至在嘗到業(yè)績甜頭后繼續(xù)推出新產(chǎn)品。

券商中國記者注意到，鵬華基金在今年4月正式推出鵬華石油天然氣基金，該產(chǎn)品最近三個月的凈值收益約為5%。博時基金則在今年9月初推出博時標普石油基金，嘉實基金本已在2017年布局了嘉實原油基金，該產(chǎn)品最近三年的累計收益高達1.7倍，或受嘉實原油基金高收益的業(yè)績表現(xiàn)，嘉實基金在9月底又推出了嘉實標普石油基金。

對于未來原油相關賽道的機會，諾安基金國際部總經(jīng)理、諾安油氣能源基金經(jīng)理宋青認為，預計美國產(chǎn)量維持穩(wěn)定、OPEC+減產(chǎn)；需求端中國原油在相關經(jīng)濟政策支撐下需求有望逐步向好；美國成品油庫存處于五年低位，原油總庫存低于過去五年均值水平，歐美經(jīng)濟走出衰退陰霾后需求也將修復，原油供需局面至年底呈逐步向好態(tài)勢。衰退交易影響下原油及相關產(chǎn)品投資價值逐步顯現(xiàn)，可給與更多關注，把握中長期布局機會。

“雖然歐洲能源危機暫時和我們關系不大，但也對國家提出了能源安全、食品糧食安全等方面的警示。由于地緣政治事件的干擾和貿易摩擦的出現(xiàn)，投資和制造業(yè)供應鏈也會相應發(fā)生長期變化，傳統(tǒng)能源供給端的緊張也是造成原油價格居高不下的原因之一?！彼吻嘟邮苋讨袊浾邔ＴL時認為，從實際的角度來看，新舊能源轉換的進程需要更多的時間。他舉例，在歐洲能源危機中，即使此前某些區(qū)域當局已經(jīng)關閉了很多煤發(fā)電廠、核工業(yè)發(fā)電廠，但到了關鍵時刻，仍不得已重新啟用煤發(fā)電，依靠傳統(tǒng)能源維持經(jīng)濟運行，從這個角度來看，傳統(tǒng)能源方面的投資機會，在未來的一段時間內仍然繼續(xù)存在。

（文章來源：券商中國）

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