華為產(chǎn)業(yè)鏈大秀“漲停板” 臺(tái)前幕后：已有機(jī)構(gòu)節(jié)前增設(shè)研究條線(xiàn)

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道時(shí)間：2023-10-10 06:04:19

“好不容易止跌了10天，一開(kāi)就是繼續(xù)下殺?！逼笈瘟艘粋€(gè)小長(zhǎng)假后，一位無(wú)奈迎來(lái)“開(kāi)門(mén)綠”的投資者在社交平臺(tái)如是說(shuō)。

(資料圖)

保守市場(chǎng)情緒下，A股在中秋國(guó)慶長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日集體低開(kāi)。截至收盤(pán)，A股三大指數(shù)均收跌，全A股下跌個(gè)股3448只，上漲個(gè)股1695只，北向資金流出74.6億元。

不過(guò)震蕩之中仍有亮點(diǎn)。

10月9日，賽力斯、歐菲光、東睦股份等多只“華為產(chǎn)業(yè)鏈”個(gè)股均高調(diào)現(xiàn)身漲停板。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，早在臨近中秋國(guó)慶長(zhǎng)假時(shí)，已有多家私募率先入局“華為概念”，同時(shí)亦有券商加強(qiáng)了對(duì)華為產(chǎn)業(yè)鏈的研究人力及相關(guān)資源投入。

整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于A股四季度“信念感”仍存。展望后市，機(jī)構(gòu)普遍研判認(rèn)為，在內(nèi)生增長(zhǎng)環(huán)比動(dòng)能走強(qiáng)以及外需的逐步企穩(wěn)下，疊加寬松的流動(dòng)性環(huán)境以及較為確定的政策加碼，市場(chǎng)或?qū)⒅厥靶判?，支撐A股逐步走出底部。

三大指數(shù)集體收跌

金秋已至，不過(guò)經(jīng)過(guò)10天的“休憩”后，A股似乎未能在“銀十”立刻打起精神。

早盤(pán)時(shí)間，三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)后15分鐘內(nèi)均快速下挫均過(guò)1%。此后創(chuàng)業(yè)板指、深證成指曾在短暫翻紅后回落，但整體上午呈現(xiàn)出微跌區(qū)間內(nèi)震蕩態(tài)勢(shì)。截至午盤(pán)收盤(pán)，上證指數(shù)下跌0.69%，深證成指下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.96%，下跌個(gè)股超3800只。

午后開(kāi)盤(pán)，A股整體探底回升，但市場(chǎng)情緒仍未現(xiàn)出大幅反轉(zhuǎn)。截至10月9日收盤(pán)，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指接連失守節(jié)前的3100點(diǎn)和2000點(diǎn)，日內(nèi)分別收跌0.44%和0.26%。深證成指跌幅最小，但盤(pán)后收益仍以-0.03%告負(fù)。

業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)普遍認(rèn)為，本輪市場(chǎng)情緒低靡的原因，或來(lái)自復(fù)合因素的同頻作用。其中在國(guó)際環(huán)境上，巴以沖突等國(guó)際元素導(dǎo)致市場(chǎng)整體避險(xiǎn)情緒升溫。而單獨(dú)從A股市場(chǎng)本身的情景來(lái)看，在寧德時(shí)代、牧原股份等龍頭股受挫、擾動(dòng)市場(chǎng)情緒的同時(shí)，部分具有顯著時(shí)令性質(zhì)的板塊在假期利好兌現(xiàn)完成后迅速迎來(lái)調(diào)整，也被認(rèn)為是拖連市場(chǎng)下行的核心因素之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)二級(jí)板塊中，旅游景區(qū)、影視院線(xiàn)和酒店餐飲在節(jié)后首日快速受創(chuàng)，包攬跌幅前三，截至收盤(pán)分別下跌7.04%、6.43%和6.03%。

記者還注意到，幾個(gè)節(jié)前獲部分券商集中看多的板塊，如金融、白酒等，目前仍未呈現(xiàn)出明顯釋放態(tài)勢(shì)。

西南證券曾在9月研報(bào)中，統(tǒng)計(jì)了2010-2022年中信風(fēng)格指數(shù)與申萬(wàn)行業(yè)相對(duì)萬(wàn)得全A的平均超額收益率以及超額勝率。研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)存在輪動(dòng)，而其中金融是勝率最高的方向。

“從漲跌幅看，國(guó)慶節(jié)后5/10/20個(gè)交易日領(lǐng)先風(fēng)格分別是周期/金融/成長(zhǎng)，領(lǐng)漲的強(qiáng)勢(shì)行業(yè)主要集中在金融與可選消費(fèi)板塊，包括銀行、非銀、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、家用電器等行業(yè)勝率居前。”西南證券表示。

金融板塊作為順周期板塊，從通常邏輯上來(lái)講，往往直接受益于經(jīng)濟(jì)修復(fù)向好預(yù)期。但從直接表現(xiàn)來(lái)看，記者注意到，金融領(lǐng)域在節(jié)后的發(fā)力目前仍需要時(shí)間來(lái)蓄力與兌現(xiàn)。

10月9日數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)銀行、非銀板塊雙雙收跌，其中前者獲得1.51億元的小幅流入。

后者則被資金大幅出逃，主力日流出15.81億元，在全部申萬(wàn)一級(jí)板塊中名列倒數(shù)。

華為產(chǎn)業(yè)鏈“遙遙領(lǐng)先”

雖然大盤(pán)情緒不高，但在板塊漲少跌多的表現(xiàn)下，主力資金對(duì)節(jié)后首日的投資方向還是展現(xiàn)出了集中的傾向性。

其中10月9日，汽車(chē)板塊在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中一騎絕塵，開(kāi)盤(pán)一小時(shí)內(nèi)漲幅便接近2%，獲主力凈流入超10億元，成為市場(chǎng)難得的亮點(diǎn)。當(dāng)日，申萬(wàn)汽車(chē)報(bào)收5694.6元/股，漲幅2.14%，以15.08億的主力凈流入規(guī)模排在首位。

而值得一提的是，在異動(dòng)風(fēng)暴的中央，率先被熱錢(qián)搶灘的，是以賽力斯（601127）為首的“華為汽車(chē)概念”。

10月7日，華為智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東在社交媒體發(fā)表“戰(zhàn)報(bào)”稱(chēng)，截至10月6日，問(wèn)界新M7上市25日累計(jì)大定超5萬(wàn)臺(tái)。

而由于AITO問(wèn)界是賽力斯與華為的“智選車(chē)”業(yè)務(wù)聯(lián)合模式下誕生的品牌。

這一國(guó)慶期間高調(diào)曬成績(jī)單的行為，也成為了賽力斯開(kāi)盤(pán)后拉升的最直接導(dǎo)火索，在讓公司拿下了三連板的同時(shí)，也順帶讓整個(gè)板塊一同“漲潮”。

在汽車(chē)之外，多只華為產(chǎn)業(yè)鏈上的個(gè)股也不負(fù)“遙遙領(lǐng)先”之名，在節(jié)后首日秀出了一波漲停行情。

例如消息面上，先前曾有媒體報(bào)道稱(chēng)，歐菲光（002456）是華為Mate 60系列的攝像頭模組核心供應(yīng)商。雖然官方從未透露過(guò)公司的客戶(hù)信息，但受這一風(fēng)聲影響，歐菲光的股價(jià)在10月9日開(kāi)盤(pán)便直接沖頂，當(dāng)日?qǐng)?bào)收7.04元/股。

作為首家供應(yīng)華為折疊屏鉸鏈零部件的廠(chǎng)商，東睦股份（600114）同樣以15.32%的振幅躋身龍虎榜中，個(gè)股全天換手率13.01%，成交額9.97億元。

事實(shí)上，整個(gè)華為產(chǎn)業(yè)鏈在一個(gè)月前獲得的關(guān)注度已然不菲。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，早在節(jié)前，便已有多家機(jī)構(gòu)率先加大了對(duì)華為鏈的布局。部分激進(jìn)觀(guān)點(diǎn)甚至認(rèn)為，“華為概念”或?qū)⒃谖磥?lái)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)成為領(lǐng)跑A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)主題。

此外，10月9日內(nèi)獲得正向主力資金凈流入的核心申萬(wàn)板塊還有電子、醫(yī)藥生物和家用電器等。

雖然當(dāng)前市場(chǎng)板塊整體漲少跌多，不過(guò)記者經(jīng)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，將時(shí)間拉長(zhǎng)到整個(gè)十月內(nèi)，從過(guò)去三年核心寬基指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)的“日歷效應(yīng)”十分明顯——在9月內(nèi)下跌的指數(shù)，在多數(shù)情況下能在10月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻正或虧損收窄。

例如在2022年9月和10月，上證指數(shù)的跌幅曾由-5.55%收至-4.33%，中證500的收益則從-7.18%翻正至1.63%，中證1000由-9.27%提升至2.74%。如此來(lái)看，今年10月內(nèi)情緒的上調(diào)仍有兌現(xiàn)空間。

四季度“押注”成長(zhǎng)股

四季度翩然而至，大批機(jī)構(gòu)已率先為A股市場(chǎng)“診脈”。從結(jié)果來(lái)看，“謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)”可以說(shuō)是機(jī)構(gòu)對(duì)年內(nèi)后市研判的關(guān)鍵詞，空頭力量逐步衰竭下，“紅”依然將大概率成為十月市場(chǎng)底色。

“從前三季度的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，過(guò)往市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯在今年不斷被打破，導(dǎo)致行情節(jié)奏不及預(yù)期，但當(dāng)下政策、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)三重底已經(jīng)確立，并且市場(chǎng)底在9月外資流出壓力下進(jìn)一步夯實(shí)?！敝行抛C券研究團(tuán)隊(duì)指出。

具體來(lái)看，流動(dòng)性方面，內(nèi)外部流動(dòng)性邊際向好的大趨勢(shì)在四季度仍有望延續(xù)。

永贏基金分析認(rèn)為，一方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，仍需寬松貨幣環(huán)境呵護(hù)，因此貨幣維持寬松是大概率事件，降息降準(zhǔn)仍可期待；另一方面，9月美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，考慮到鮑威爾對(duì)外表述持續(xù)偏鷹，不排除利率長(zhǎng)期維持高位的可能性，但本輪加息周期已確定性步入尾聲，美債利率呈現(xiàn)“上行空間有限、下行空間巨大”的特征，外部流動(dòng)性迎來(lái)拐點(diǎn)。

與此同時(shí)，政策則仍將成為托舉市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵一環(huán)，新一輪政策周期的到來(lái)有望讓市場(chǎng)開(kāi)啟上行期。

對(duì)此長(zhǎng)城證券稱(chēng)，短期視角下，房地產(chǎn)方面，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、調(diào)降首套房存量貸款利率，地產(chǎn)政策逐步松綁?；久鎭?lái)看，預(yù)期轉(zhuǎn)向積極，企業(yè)盈利或已走過(guò)低點(diǎn)。資金面來(lái)看，政策層層加碼下消費(fèi)信心有望逐漸修復(fù)，內(nèi)需擴(kuò)張?zhí)嵴褙泿耪咝?。情緒面來(lái)看，市場(chǎng)情緒和估值表明下行空間有限，政策引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入場(chǎng)，增量資金有望入市、打破存量博弈狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)政策方面，多行業(yè)出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，與資本市場(chǎng)政策周期形成有效共振。

而對(duì)于投資結(jié)構(gòu)則不難看出，復(fù)蘇+成長(zhǎng)的主線(xiàn)下，部分領(lǐng)域的升勢(shì)則已在機(jī)構(gòu)之間形成共識(shí)。

“對(duì)四季度市場(chǎng)不必過(guò)于謹(jǐn)慎，要注重階段性與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！敝薪鸸驹诮谘袌?bào)中直言。記者注意到，酒類(lèi)、家電、電信服務(wù)、半導(dǎo)體和創(chuàng)新藥成為了中金團(tuán)隊(duì)的推薦超配對(duì)象。

無(wú)獨(dú)有偶，安信證券也表示，依然會(huì)傾向把四季度的勝負(fù)手放在成長(zhǎng)風(fēng)格。短期可以超配的行業(yè)有傳媒（人工智能）、計(jì)算機(jī)（信創(chuàng)）、通信（光模塊）、半導(dǎo)體為代表的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)TMT，以及產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力、高股息賽道等。

浙商證券指出，TMT是2023年開(kāi)啟人工智能新周期的引領(lǐng)板塊和四季度重要主線(xiàn)。其一，隨著經(jīng)濟(jì)改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提振，風(fēng)格偏向進(jìn)攻，繼而有利于TMT。其二，近期產(chǎn)業(yè)催化劑密集，如AI應(yīng)用進(jìn)展、華為產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)產(chǎn)替代等。下沉到子領(lǐng)域，一則以辦公軟件、游戲?yàn)榇淼腁I低算力應(yīng)用，二則華為產(chǎn)業(yè)鏈，三則以算力和運(yùn)營(yíng)商為代表的AI基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)，四則半導(dǎo)體等領(lǐng)域值得重視。

此外，還有分析人士直接指出，四季度的A股市場(chǎng)行業(yè)配置策略，核心邏輯是“展望明年”。

“季度之間比較，一季度‘最不基本面’，二三季度‘最基本面’，四季度從‘定價(jià)現(xiàn)實(shí)’到‘定價(jià)預(yù)期’，這一過(guò)程反映的是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力的變化。”天風(fēng)證券首席分析師劉晨明如此表示。如果一些板塊的PB估值分位數(shù)比較低，意味著當(dāng)前的情況比較差，如果轉(zhuǎn)年有改善的可能性，那么大家可能會(huì)在四季度提前交易預(yù)期的變化。