2020年2月份再融資新規(guī)正式落地，為一部分非定增主題公募基金參與定增投資提供了發(fā)展空間。基金等各類投資機構(gòu)“跑步入場”，定增市場投資者結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢。

《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至2月3日，已有57家上市公司累計實施701次定向增發(fā)，共計募資857.09億元。而在去年同期，實施定向增發(fā)的上市公司僅有19家，共計募資341.65億元，今年以來參與定向增發(fā)的公司數(shù)量和定增金額出現(xiàn)顯著“雙增長”。

其中，基金公司旗下產(chǎn)品共參與了40家上市公司的定增項目，累計出資143.46億元，占同期上市公司定增募資總額的16.74%。據(jù)《證券日報》記者進一步統(tǒng)計，今年以來參與定增的基金公司共有42家，財通基金、興證全球基金、易方達基金、華夏基金和國泰基金參與增發(fā)配售次數(shù)較多。

隨著今年以來市場的大幅調(diào)整，定增溢價現(xiàn)象時有發(fā)生?！蹲C券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月3日，今年以來實施的57個定增項目中，有48個項目溢價，占比超八成。具體來看，2月3日的收盤價與增發(fā)價相比較，有19只個股漲幅超過30%(按后復(fù)權(quán)計算)，更有6只個股的漲幅已經(jīng)超過了100%。

定增股的整體表現(xiàn)優(yōu)異，也使得部分參與定增項目的基金收益率表現(xiàn)可嘉，甚至出現(xiàn)了收益超過100%的情況，年內(nèi)定增項目浮盈最好的基金甚至已經(jīng)收到了250%的收益。

整體來看，今年以來截至2月3日，42家基金旗下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的產(chǎn)品參與定增項目的平均回報率為30.59%，浮盈的基金已有36只，占比達到85%。

招商證券基金研究團隊分析認為：“對于深入研究企業(yè)價值，長期持有個股的基金經(jīng)理而言，定增策略相當(dāng)于一種套利策略，能有效降低持倉成本。”

在定增業(yè)務(wù)中業(yè)績領(lǐng)先的九泰基金表示：“隨著競爭的加劇，定增收益率的獲取將越來越取決于對市場、行業(yè)及具體項目的研究，而非僅僅憑借折價率，這也意味著定增投資將不斷走向?qū)I(yè)化和精細化。研究的深入度和精準度或?qū)Χㄔ鍪找媛屎蛣俾试斐傻挠绊懹又卮蟆?rdquo;

九泰基金定增投資中心總經(jīng)理在公開采訪中表示，在定增投資標的選擇方面，堅持從上市公司較強的盈利能力、可持續(xù)的成長、合理估值三個維度進行篩選。

“需要注意的是，由于定增鎖定期限制，如果基金規(guī)模大幅下降，定增持倉可能造成投資組合比例失衡。因此，規(guī)模更大的基金更適合采用定增策略進行收益增強。”招商證券基金研究團隊提醒稱。

《證券日報》記者在采訪多家有定增產(chǎn)品的基金公司后也了解到，大多數(shù)基金公司對定增基金的發(fā)展口徑一致——“是未來的方向”。

關(guān)鍵詞： 再融資新規(guī) 定增市場 基金