9月15日，兩市延續(xù)震蕩節(jié)奏，醫(yī)療器械板塊跌幅居前。A股規(guī)模最大醫(yī)療器械ETF(159883)盤(pán)中下跌2.68%，成交額超3400萬(wàn)。成分股中，拱東醫(yī)療(106.13 +6.26%,診股)、康德萊(20.49 +2.09%,診股)、凱普生物(31.92 +1.40%,診股)、理邦儀器(11.78 -0.59%,診股)、濟(jì)民醫(yī)療(14.92 -2.74%,診股)等飄紅，心脈醫(yī)療(240.92 -10.77%,診股)、南微醫(yī)學(xué)(203.01 -9.79%,診股)、三友醫(yī)療(31.14 -6.46%,診股)、海爾生物(108.22 -5.43%,診股)、艾德生物(72.61 -4.65%,診股)、大博醫(yī)療(51.63 -3.59%,診股)、樂(lè)普醫(yī)療(25.09 -4.31%,診股)、魚(yú)躍醫(yī)療(31.00 -3.67%,診股)、正海生物(47.86 -3.80%,診股)、邁瑞醫(yī)療(328.50 -3.13%,診股)等領(lǐng)跌。

持續(xù)回調(diào)之下，醫(yī)療器械ETF(159883)連續(xù)獲得資金加倉(cāng)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月14日，該ETF已連續(xù)6日凈流入，合計(jì)凈流入資金超5000萬(wàn)。

消息面上，昨日全國(guó)人工關(guān)節(jié)集采擬中標(biāo)結(jié)果出爐，48家企業(yè)參與、44家中選，中選率92%，價(jià)格平均降幅82%，整體好于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)期轉(zhuǎn)變下，前期風(fēng)聲鶴唳的醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)板塊也出現(xiàn)了短暫反彈，今日下跌更多還是受市場(chǎng)情緒擾動(dòng)。

醫(yī)藥歷史上是個(gè)“長(zhǎng)坡厚雪”賽道，也是個(gè)異質(zhì)化的賽道。兼具創(chuàng)新與消費(fèi)特質(zhì)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)比較穩(wěn)定。集采一方面是通過(guò)對(duì)過(guò)去存在的不合理的利潤(rùn)和不合理的費(fèi)用支出的打壓來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)醫(yī)保費(fèi)用的節(jié)省。另外一方面也是倒逼企業(yè)去做創(chuàng)新，如果不集采，企業(yè)會(huì)永遠(yuǎn)停留在仿制階段，停留在銷售為王的年代。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品仍以中低端為主，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。近年來(lái)，通過(guò)自主研發(fā)及海外并購(gòu)，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新程度及競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。在集采倒逼創(chuàng)新推動(dòng)下，我國(guó)醫(yī)療器械至少三分之一產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率不足50%的格局有望得到改變。

長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)正步入快速發(fā)展期，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、進(jìn)口替代和國(guó)際化是未來(lái)重點(diǎn)突破方向。國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模8000億元，約為藥品的三分之一，但行業(yè)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，器械市場(chǎng)年20%的市場(chǎng)增速約為全球醫(yī)療器械和國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)增速的4倍。

7月以來(lái)，受集采壓制醫(yī)藥行業(yè)一直處于低谷之中。但作為長(zhǎng)牛行業(yè)，跌下來(lái)往往意味著更好的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。在當(dāng)下行業(yè)遭遇階段性低迷的時(shí)候，更希望大家能夠用更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待行業(yè)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量和我們所擁有的的世界級(jí)的藥械公司很不匹配，這種反差背后帶來(lái)較大投資機(jī)會(huì)。集采不會(huì)阻止中國(guó)誕生世界級(jí)的藥械公司，這也是未來(lái)大勢(shì)所趨。

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