國元香港發(fā)布研究報告稱，國潮大方向不改且具備可持續(xù)性，產(chǎn)品力提升是重要基礎(chǔ)。目前國產(chǎn)體育鞋服品牌龍頭在中底尖端科技上已完成對國際品牌的初步追趕，2019以來本土品牌加速提升科技實力，從細(xì)分賽道切入，獲正向回應(yīng)。堅定看好中長期本土運動鞋服行業(yè)龍頭的發(fā)展。本土運動品牌在產(chǎn)品力、頭部營銷資源掌控、渠道管理能力已具備與國際品牌競爭的實力。重點推薦產(chǎn)品力出色的國潮龍頭李寧(02331)、具備多品牌布局、強運營能力和強渠道掌控力優(yōu)勢的安踏體育(02020)，可關(guān)注特步國際(01368)。

國際比較：從海外經(jīng)驗判斷國潮具備可持續(xù)性，國潮大方向不改

日本：1970-80s消費呈個性、多樣和品牌化特征，本土紡服零售大品牌涌現(xiàn)。本土?xí)r尚文化興起得益于當(dāng)時日本強勢的經(jīng)濟、生于經(jīng)濟高速發(fā)展期“新人類一代”對自我表達(dá)及品質(zhì)的注重等。三宅、山本耀司、川久保玲、無印良品、優(yōu)衣庫等品牌于70-80s誕生并走向世界。美國：70s跑步熱和80s女子運動風(fēng)潮均持續(xù)十余年之久，70s美國公民自我實現(xiàn)傾向帶動跑步熱，耐克崛起；80s女權(quán)運動帶動女子健身熱，銳步搶占份額。

據(jù)此判斷，國潮大方向不改且具備可持續(xù)性，同時本土品牌產(chǎn)品競爭力的提升是重要基礎(chǔ)。紡服消費的國潮崛起現(xiàn)象背后是綜合的經(jīng)濟、國際政治及文化中趨勢性的因素共振，以及新興消費人群的代際轉(zhuǎn)換——即經(jīng)濟實力的提升、公民對中國崛起的認(rèn)可、生于中國經(jīng)濟高速發(fā)展期的90/00后逐步成長為主流消費人群、國際摩擦等導(dǎo)致社會傾向趨于保守等。

產(chǎn)品力比較：國際與本土運動鞋服各品牌產(chǎn)品力差距幾何？

1) 李寧、安踏、特步等國產(chǎn)品牌龍頭在中底尖端科技上已完成對國際品牌的初步追趕(如李寧囍、特步動力巢PB、安踏氮科技對標(biāo)耐克ZoomX)。體現(xiàn)在高端主流鞋材peba量產(chǎn)應(yīng)用的突破、鞋性能的提升。國產(chǎn)高端運動鞋價格的成功上探，體現(xiàn)消費者對國牌科技實力的認(rèn)可。

2) 面對產(chǎn)品矩陣成熟、技術(shù)擁有先發(fā)優(yōu)勢的國際品牌，2019年以來本土品牌加速提升運動科技實力，從馬拉松等細(xì)分賽道切入，該策略獲得消費者正向回應(yīng)。

3) 各品牌產(chǎn)品路線特點：耐克：產(chǎn)品矩陣成熟且體系化，強科技背書，注重產(chǎn)品專業(yè)性能及故事包打造；阿迪：產(chǎn)品矩陣成熟度弱于耐克，現(xiàn)主打科技為13年的Boost，最新中底4D認(rèn)可度較弱；李寧：是國內(nèi)率先搭建成體系化的產(chǎn)品矩陣的本土品牌，是近2次主要中底技術(shù)革新潮中首個實現(xiàn)追趕的本土品牌，產(chǎn)品迭代充分。最高端產(chǎn)品定價與耐克阿迪成功錨定，囍技術(shù)下放帶動大眾品提價。特步：深耕跑步領(lǐng)域，定位大眾市場，已初步建立從初級-中級-專業(yè)跑者的產(chǎn)品矩陣，專業(yè)頂尖馬拉松跑鞋出圈帶動大貨銷售；安踏：堅守大眾市場，強調(diào)高性價比，發(fā)力專業(yè)化和高端化。產(chǎn)品系列豐富，但產(chǎn)品迭代及品牌調(diào)性相對弱。

本文來源于國元香港紡織服飾行業(yè)報告，作者：李承儒。

（文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)）

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