芝加哥新作玉米和大豆期貨目前處于或接近同期的紀(jì)錄水平，這應(yīng)會提振美國農(nóng)民在今年春季種植玉米和大豆的熱情，并可能緩解市場的緊張狀況。

然而，考慮到極其活躍的市場條件，美國的主要農(nóng)作物生產(chǎn)商將更喜歡哪一種仍有待討論。近期玉米產(chǎn)量強勁，加上農(nóng)民對這種黃色谷物的傳統(tǒng)喜愛，可能會使其占據(jù)優(yōu)勢，尤其是考慮到第四大玉米出口國烏克蘭即將到來的種植季節(jié)可能會面臨危險。

但玉米種植面積的增加意味著大豆種植空間的減少，如果美國農(nóng)民種植面積不能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，那么大豆的供應(yīng)可能進(jìn)一步受到擠壓。

上個月，芝加哥期貨交易所（CBOT） 12月玉米期貨平均價格為每蒲式耳5.90美元，較上年同期上漲29%。這是繼2011年的6.01美元之后第二高的2月份新作物期貨均價。

上個月11月份的大豆期貨平均價格為每蒲式耳14.33美元，較上年同期上漲21%，比2011年的紀(jì)錄高出6%。

2011年，玉米收獲價格（10月份新作物期貨的平均價格）較2月份又上漲了5%，但大豆價格下跌了10%。

2月份新作大豆的價格較1月份平均上漲9%，為2008年以來兩個月間的最大漲幅，也遠(yuǎn)高于去年的2.6%。兩個月間，新作玉米的漲幅為5%，為2011年以來的最高水平，而去年的漲幅為3%。

2月新作期貨的平均價格代表著美國農(nóng)民對即將到來的收成的保險保證，而高價意味著豐厚的利潤以及玉米和大豆的潛在強勁種植。

今年1月和2月，新作大豆與玉米的平均比值分別為2.34和2.43，但從3月份開始，這一比例已回落至2.36附近。該比率可以作為盈利潛力的指標(biāo)，接近或高于2.5的值往往有利于大豆。

高昂的投入成本和不確定性無疑使今年的分析復(fù)雜化，但目前單是玉米價格就肯定在向玉米傾斜。

不管怎樣，考慮到烏克蘭的形勢、大豆損失和南美玉米產(chǎn)量待定，以及全球庫存相對于這兩種作物的需求吃緊，目前市場都有理由擔(dān)心玉米和大豆種植面積過少。

美國農(nóng)業(yè)部上周初步估計，2022年美國玉米和大豆的種植面積分別為9200萬英畝和8800萬英畝。這一數(shù)字非常接近行業(yè)分析師給出的9180萬畝玉米的平均值，但大豆比市場預(yù)估低了100多萬畝。

盡管8800萬英畝大豆種植面積比去年增加了1%，是歷史上第三高的水平，但美國農(nóng)業(yè)部的供需平衡表顯示，這些種植面積不足以維持或擴(kuò)大美國2023年的大豆供應(yīng)。這是基于2022-23年美國國內(nèi)大豆使用量將比今年增長3.3%的假設(shè)。

美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，2022-23年美國大豆庫存消費比為6.7%，低于今年的7.4%，期末庫存為3.05億蒲式耳，較上年下降2,000萬蒲式耳。假設(shè)在美國農(nóng)業(yè)部的供需平衡表上大豆種植面積增加到8,900萬英畝，而不改變其他任何東西，將會是3.57億蒲式耳的期末庫存。

美國農(nóng)業(yè)部對玉米產(chǎn)量的預(yù)測（包括每英畝181蒲式耳的單產(chǎn)，面積為9,200萬英畝）表明，2022-23年美國玉米庫存將合理增加，需求與當(dāng)年幾乎相同。結(jié)束庫存和庫存使用比分別為19.65億蒲式耳和13.2%，而今年為15.4億蒲式耳和10.4%。

2022-23年的玉米出口預(yù)計為23.5億蒲式耳，比2020-21年的紀(jì)錄少4億蒲，但在烏克蘭即將到來的作物種植或出口發(fā)生什么情況之前，這一數(shù)字有很大的上升空間。比歷史最高水平高出4蒲式耳的單產(chǎn)，也是另一個可能引起爭論的議題。

美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計機構(gòu)目前正在為3月31日備受期待的種植意向報告調(diào)查農(nóng)民，因此目前的市場狀況正在影響他們的反應(yīng)。調(diào)查持續(xù)到3月中旬，去年的報告對近7.9萬名農(nóng)場經(jīng)營者進(jìn)行了調(diào)查。

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