部分煤企一季報(bào)業(yè)績預(yù)告披露，煤價(jià)上漲業(yè)績同比大幅增長。

平煤股份預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.30億元左右，同比將增加10.86億元左右，增長199.40%；預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為16.49億元左右，同比將增加11.10億元左右，增長206.17%。

冀中能源預(yù)計(jì)2022年1-3月業(yè)績預(yù)增，歸屬凈利潤約9.4億元至9.9億元，同比上升483.98%至515.05%，每股收益約0.266元至0.2802元，扣非凈利潤約10.03億元至10.53億元，同比上升632.16%至668.66%。

蘭花科創(chuàng)預(yù)計(jì)2022年1-3月業(yè)績預(yù)增，歸屬凈利潤約8.5億元至9.5億元，同比上升274.73%至318.82%，扣非凈利潤約8.5億元至9.5億元，同比上升266.64%至309.78%。

從披露的業(yè)績原因說明來看，幾乎都是因?yàn)槊禾績r(jià)格高位運(yùn)行促使業(yè)績大幅上升。尤其是2021年下半年，動力煤價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的波動。7月動力煤現(xiàn)貨日均價(jià)格約為1016元//噸，到了10月日均價(jià)格就達(dá)到了2180元/噸；漲幅約115%；后來在發(fā)改委限價(jià)影響下，截至4月15日，動力煤日均市場價(jià)為約為900元/噸。

根據(jù)4月15日陜西省2022年煤炭中長期合同簽訂履約有關(guān)情況的通報(bào)：目前，我省通過陜西煤炭交易中心合同履約監(jiān)管平臺簽訂中長期合同43359.8萬噸，其中鐵路合同26240萬噸，公路合同17119.8萬噸。占全省自有資源的82.3%。其中納入國家重點(diǎn)監(jiān)管確認(rèn)鐵路運(yùn)力的煤炭中長期合同1.663億噸(西安局1.621億噸、太原局420萬噸)。

省內(nèi)電煤方面，剔除煤電一體化和煤電聯(lián)營機(jī)組之外的統(tǒng)調(diào)發(fā)電企業(yè)已嚴(yán)格按照“基準(zhǔn)價(jià)+浮動價(jià)”定價(jià)機(jī)制，簽訂電煤中長期合同4923萬噸，實(shí)現(xiàn)了發(fā)電供熱用煤需求全覆蓋。

顯然動力煤價(jià)格直接影響煤企業(yè)績，根據(jù)修訂后的2022年長協(xié)議機(jī)制：浮動價(jià)取決于現(xiàn)貨價(jià)格的漲跌情況(漲跌區(qū)間介于550-850元之間)。

需求采購方面，數(shù)據(jù)顯示截止2022年4月8日，南方八省電廠存煤2824萬噸，日耗160.4萬噸，存煤可用天數(shù)17.6天，下游港口方面終端觀望情緒較為濃厚，整體需求較為疲軟，下游接受程度一般，多按需采購為主，以長協(xié)和保供煤炭為主。

海外供給方面，根據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，2022年3月，國內(nèi)進(jìn)口煤炭1642萬噸，同比下降39.9%；整個(gè)一季度進(jìn)口煤量在5181.2萬噸，同比下降24.2%。進(jìn)口煤占整體供應(yīng)量比例較小，但仍對煤價(jià)產(chǎn)生邊際推動效應(yīng)。煤炭作為大宗商品、戰(zhàn)略資源，很容易受到海外因素的干擾。中國如果無法從澳大利亞或蒙古進(jìn)口煤炭，供給將出現(xiàn)缺口。

但隨著西方國家對俄實(shí)施能源禁運(yùn)，俄羅斯正尋求貿(mào)易替代性市場。

近年俄羅斯產(chǎn)煤對中國出口總量比重在不斷加大。截至2021年，動力煤占比超過50%，煉焦煤占比約20%。同時(shí)俄產(chǎn)煤占中國進(jìn)口煤總量也呈不斷提高趨勢。截至2021年，來自俄羅斯的進(jìn)口煤約占中國進(jìn)口煤總量的17%，較2020年提高5.8個(gè)百分點(diǎn)。

有俄媒報(bào)道稱，中國和俄羅斯已經(jīng)使用人民幣達(dá)成現(xiàn)貨煤炭交易。

總體來看，目前供熱季進(jìn)入尾聲，庫存水平處于前兩年的平均水平。去年由于上游資本開支限制造成的供給缺口打開了煤炭的上行趨勢，這也是造成21年11月以來煤炭板塊階段性交易機(jī)會的底層邏輯。同時(shí)受到限價(jià)長協(xié)議和海外地緣政治沖突的影響，供需緊平衡的狀態(tài)將持續(xù)。后續(xù)來看，下游基建包括房地產(chǎn)的復(fù)蘇實(shí)施情況會影響價(jià)格能否有效傳導(dǎo)。此外，長協(xié)占比更高的煤炭企業(yè)，2022年的業(yè)績更有望維持較強(qiáng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。中國神華、晉控煤業(yè)長協(xié)占比為100%，平煤股份、華陽股份長協(xié)占比為90%。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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