受益于國(guó)家長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，新基建、智能電網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)，電線電纜產(chǎn)業(yè)將不斷優(yōu)化升級(jí)，呈持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)發(fā)展。

中國(guó)電線電纜總產(chǎn)值世界第一

新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，電力的“商品”屬性越發(fā)突出，電力網(wǎng)絡(luò)的“物流”屬性越發(fā)突出，電力線路的“公路”屬性越發(fā)突出，電力線纜行業(yè)需求提升、技術(shù)進(jìn)步，有望迎來“量增質(zhì)升”的發(fā)展局面。

近年隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，帶動(dòng)電力、石油、化工、城市軌道交通、汽車等行業(yè)快速發(fā)展。尤其是智能輸配電網(wǎng)建設(shè)與特高壓網(wǎng)架建設(shè)投資不斷加大，促進(jìn)我國(guó)電線電纜行業(yè)實(shí)現(xiàn)了高效發(fā)展。早在2011年，中國(guó)電線電纜總產(chǎn)值已超過美國(guó)，成為世界上第一大電線電纜生產(chǎn)國(guó)。

如今，電線電纜行業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的第二大配套產(chǎn)業(yè)，僅次于汽車產(chǎn)業(yè)，年市場(chǎng)規(guī)模超萬億，占據(jù)我國(guó)電工行業(yè)四分之一的產(chǎn)值。按產(chǎn)品可分為電力線纜、電氣裝備用線纜、通信線纜以及繞組線等。

2022年3月30日，國(guó)家發(fā)改委等十部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)電能替代的指導(dǎo)意見》，將電能替代范圍進(jìn)一步擴(kuò)大至：1)全工業(yè)領(lǐng)域，全動(dòng)力熱力環(huán)節(jié)；2)全交通領(lǐng)域，陸上交通全面電氣化、水上交通示范推廣、空中交通創(chuàng)新應(yīng)用；3)全建筑領(lǐng)域，滲透至炊事等生活方面；4)全農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域，涵蓋種植、排灌、溫室、加工、冷鏈、畜牧、養(yǎng)殖等各方面。

十四五期間電網(wǎng)規(guī)劃投資超2.9萬億

在電能替代的加持下，終端用電容量持續(xù)攀升，促進(jìn)線纜行業(yè)不斷發(fā)展。據(jù)國(guó)聯(lián)證券測(cè)算，2021-2025年5年間全國(guó)架空線和電纜行業(yè)的總市場(chǎng)規(guī)模約達(dá)5400億元，4年復(fù)合增速約為9%左右。其中架空導(dǎo)線2021-2025年總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000億元，4年復(fù)合增速約為7%左右，電纜2021-2025年總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2400億元，4年復(fù)合增速約為12%左右。

根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)數(shù)據(jù)，目前架空線中標(biāo)項(xiàng)目中增容導(dǎo)線和節(jié)能導(dǎo)線等新型導(dǎo)線總計(jì)占比約為 9%。國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)到2025 年，新型導(dǎo)線的占比有望達(dá)到 18%，市場(chǎng)規(guī)模將超百億元。

以高導(dǎo)電率鋁、鋁合金類、軟鋁型線以及碳纖維復(fù)合芯類的節(jié)能增容導(dǎo)線是未來新型導(dǎo)線的主要發(fā)展方向，預(yù)計(jì)十四五期間市場(chǎng)總規(guī)模達(dá)350億元，4年復(fù)合增速約22%。

國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)規(guī)劃投資累計(jì)將超過2.9萬億元。這明顯高于“十三五”期間全國(guó)電網(wǎng)總投資2.57萬億元、“十二五”期間的2萬億元。由此可見，受益于國(guó)家長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，新基建、智能電網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)，電線電纜產(chǎn)業(yè)將不斷優(yōu)化升級(jí)，呈持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)發(fā)展。

8股滾動(dòng)市盈率不足20倍

統(tǒng)計(jì)顯示，A股市場(chǎng)主業(yè)為電線電纜業(yè)務(wù)的上市公司超過30家。按照年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告凈利潤(rùn)下限計(jì)算，中超控股、遠(yuǎn)東股份、長(zhǎng)城科技、起帆電纜、安靠智電等凈利潤(rùn)增速50%以上。從估值水平來看，截至4月22日收盤，8股滾動(dòng)市盈率不足20倍，包括起帆電纜、金杯電工、長(zhǎng)城科技、金龍羽、精達(dá)股份、漢纜股份等，起帆電纜市盈率11.53倍處在最低位置。

起帆電纜是上海地區(qū)規(guī)模最大的電線電纜生產(chǎn)銷售企業(yè)、全國(guó)最大的布電線產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售商之一?，F(xiàn)有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、南洋-藤倉四大生產(chǎn)基地，陜西西安、福建三明直屬銷售中心，300多家經(jīng)銷商，生產(chǎn)、銷售規(guī)模位已居行業(yè)前列。

長(zhǎng)城科技自成立以來專注于電磁線業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是目前國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的主要制造商之一，產(chǎn)品銷量居于國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列。目前產(chǎn)品已形成上千個(gè)規(guī)格，產(chǎn)品熱級(jí)涵蓋130級(jí)-240級(jí)，圓線線徑范圍0.06mm-6.0mm以及扁線截面積20mm2以下。

東方電纜是國(guó)內(nèi)陸地電纜、海底電纜系統(tǒng)核心供應(yīng)商，擁有500kV 及以下交流海纜、陸纜，±535kV 及以下直流海纜、陸纜的系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)能力。開創(chuàng)了世界首例500kV海纜電纜成功運(yùn)用軟接頭的先例，樹立行業(yè)標(biāo)桿。

安靠智電目前是國(guó)內(nèi)少數(shù)能生產(chǎn)1kV-500kV全系列電纜連接件的企業(yè)之一。公司自2020年以來氣體絕緣輸電線路(GIL)訂單的回路長(zhǎng)度市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，GIL系統(tǒng)已成功應(yīng)用于專供寧德時(shí)代江蘇生產(chǎn)基地的地下輸電線路、中國(guó)綠發(fā)集團(tuán)南京燕子磯和曹山旅游度假區(qū)等項(xiàng)目。

（文章來源：數(shù)據(jù)寶）

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