今天A股顯著回調(diào)，白酒股無疑是下跌的主力軍，概念指數(shù)大跌3.77%，為僅次于在線旅游的日內(nèi)跌幅第二大概念。

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(資料圖片)

中證白酒創(chuàng)逾2年新低

中證白酒指數(shù)日內(nèi)跌幅6.49%，盤中最低觸及12635.05點(diǎn)，創(chuàng)2020年10月12日以來的逾兩年新低。今天6.49%的跌幅也創(chuàng)下2021年10月18日以來逾一年的最大單日跌幅。按今天的收盤點(diǎn)位12697.13點(diǎn)計(jì)算，這較2021年2月18日盤中創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)位21663.85點(diǎn)，已回調(diào)約41%。

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貴州茅臺險(xiǎn)守1500元關(guān)口

而白酒標(biāo)桿企業(yè)貴州茅臺也在日內(nèi)大跌并創(chuàng)出階段新低。貴州茅臺今天最低觸及1488.01點(diǎn)，創(chuàng)下2020年7月3日以來的近28個(gè)月新低。按今天收盤價(jià)1501.28元計(jì)算，較2021年2月18日盤中的歷史最高價(jià)2586.91元，已跌去約42%。國慶節(jié)后，貴州茅臺加速下跌，短短的11個(gè)交易日累計(jì)下調(diào)19.82%。

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板塊蒸發(fā)超8200億元

就整個(gè)白酒板塊而言，僅看國慶節(jié)后，貴州茅臺還不是跌的最兇的，瀘州老窖和古井貢酒已雙雙跌超20%，前者下跌22.83%，后者下跌22.6%。而山西汾酒、洋河股份和五糧液國慶節(jié)后也均跌超15%。

從市值角度來看，國慶節(jié)后的11個(gè)交易日，中證19只白酒股已合計(jì)蒸發(fā)8206億元，其中貴州茅臺蒸發(fā)4663億元，五糧液蒸發(fā)1009億元，瀘州老窖、山西汾酒蒸發(fā)超700億元，古井貢酒、洋河股份則蒸發(fā)超300億元。

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外資賣出白酒

對于白酒板塊的快速下跌，應(yīng)該說和北向資金近期持續(xù)大額凈賣出關(guān)系密切。從上榜十大活躍成交股來看，國慶節(jié)后北向資金已累計(jì)凈賣出貴州茅臺134.75億元，其中今天就凈賣出43.67億元。此外，五糧液和瀘州老窖也被北向資金累計(jì)凈賣出，國慶節(jié)后分別凈賣出24億元和2.03億元。

若以滬深港股通中央結(jié)算持股記錄來看，截至10月21日收盤，貴州茅臺等12只白酒股在國慶節(jié)后被北向資金不同程度減持。除上述貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖外，洋河股份、迎駕貢酒、今世緣、山西汾酒等也被凈賣出。

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白酒股可以入手嗎？

對于當(dāng)前已明天回撤的白酒股而言，能不能買就成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，而業(yè)內(nèi)對此也仍然存在分歧。

看好白酒股的人認(rèn)為，經(jīng)過一年多的回調(diào)，白酒股的估值已然到了合理區(qū)域。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，中證白酒指數(shù)的最新市盈率為29.39倍，市盈率百分位為40.07%，即當(dāng)前估值只比歷史上40.07%的交易日要貴。而9月30日當(dāng)天，中證白酒指數(shù)的市盈率還有36.75倍，市盈率百分位為70.1%。再和2021年2月18日當(dāng)天的68.55倍市盈率相比，白酒股的估值回撤顯然更明顯。

此外，白酒股的業(yè)績表現(xiàn)也是很多人繼續(xù)看好的一個(gè)原因。比如貴州茅臺，前三季度賺了444億元，同比增長19.14%。再比如披露了業(yè)績快報(bào)的古井貢酒，前三季度賺了26.23億元，同比增長33.2%。此外，洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒等個(gè)股前三季度的業(yè)績預(yù)期也是十分亮眼。

華西證券就基于上述兩方面因素認(rèn)為，白酒板塊由于兩年疫情影響，股價(jià)估值已經(jīng)陸續(xù)調(diào)整到合理位置，市場關(guān)注度在持續(xù)增大?；诿髂甑牟季謥砜矗拙瓢鍓K部分標(biāo)的布局性價(jià)比已經(jīng)在凸顯，一方面基于業(yè)績確定性，另一方面基于穩(wěn)健業(yè)績下的低估值。

不過也有投資人士表示，此前中秋國慶白酒市場的“旺季不旺”需要引起警惕。華安證券就指出，雖然酒企長期而言業(yè)績低點(diǎn)已過，白酒消費(fèi)仍存在逐級改善空間，四季度需關(guān)注庫存去化節(jié)奏及動(dòng)銷表現(xiàn)。

此外，從當(dāng)前已披露的上市公司和基金公司三季報(bào)來看，相對低迷的消費(fèi)賽道，也沒有了往日的吸引力。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，華南地區(qū)一位公募基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在談?wù)摮紫M(fèi)股，更像是短期博弈，而非因消費(fèi)基本面得到顯著改善。消費(fèi)雖然在復(fù)蘇當(dāng)中，但是面臨的不確定因素更多，在相當(dāng)長一段時(shí)期可能難當(dāng)大任。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 中證白酒