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大股東紛紛提前終止減持，說(shuō)是看好公司未來(lái)發(fā)展，至少說(shuō)明當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)不高，在本欄看來(lái)，大股東更多的是看好未來(lái)的股市走勢(shì)，投資者也可以適當(dāng)提高自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

為什么說(shuō)股市現(xiàn)在沒(méi)有那么悲觀，是因?yàn)樯鲜泄敬蠊蓶|或者重要股東都開(kāi)始暫停減持，這種集中的操作肯定不是一兩家大股東的突發(fā)奇想，而是因?yàn)榇蠹叶寄芸吹降奈磥?lái)預(yù)期發(fā)生了變化，即在大股東看來(lái)，未來(lái)的股價(jià)上漲將是大概率事件，所以現(xiàn)在減持股票就不如等待股價(jià)上漲一些再行減持，能多收個(gè)三五斗難道不是好事嗎？

為什么大股東現(xiàn)在開(kāi)始暫停減持股票？本欄曾說(shuō)過(guò)，大股東在歷史低位減持股份是在砸自己的招牌，而且現(xiàn)在減持股份不僅價(jià)格很低，接盤(pán)也很少，所以此時(shí)減持股票并不是很明智的做法。當(dāng)然，本欄說(shuō)的是大多數(shù)上市公司，對(duì)于少數(shù)股價(jià)仍然處于高估階段的股票，并不能歸于歷史低位的范疇。

對(duì)于散戶投資者來(lái)說(shuō)，雖然并不能說(shuō)現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)探明了底部，但至少在現(xiàn)階段繼續(xù)割肉賣(mài)出股票并不明智，畢竟現(xiàn)在很多上市公司不管從股價(jià)來(lái)看，還是從市盈率指標(biāo)來(lái)看，都已經(jīng)不再適合大手筆賣(mài)出，因?yàn)樵诘撞繀^(qū)域有這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即投資者如果賣(mài)出持股，當(dāng)股市反彈到來(lái)時(shí)，一旦股價(jià)快速拉升，投資者很難逢低買(mǎi)回，踏空后如果不愿意追高買(mǎi)回，可能會(huì)與歷史大底失之交臂。

既然大股東都不賣(mài)股票了，投資者也可以適度提高一下風(fēng)險(xiǎn)偏好。原本低倉(cāng)位交易的投資者，可以把倉(cāng)位提高到一個(gè)較高的水平；原本滿倉(cāng)交易的投資者，可以考慮使用融資融券業(yè)務(wù)；原本使用融資融券買(mǎi)入股票的投資者，可以考慮買(mǎi)入股指期貨或者股票期權(quán)，進(jìn)一步提高杠桿比例?？傊?，在目前的市況下，未來(lái)股市進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大，投資者此時(shí)布局一些長(zhǎng)線的杠桿持倉(cāng)，并不一定是錯(cuò)誤的。

那么投資者要不要優(yōu)先選擇大股東終止減持的上市公司？在本欄看來(lái)，大股東終止減持的公司肯定比不終止的要好，但尚不及從沒(méi)發(fā)布過(guò)減持公告的公司。因?yàn)閺奈窗l(fā)布減持公告的公司，重要股東是一如既往看好上市公司的未來(lái)，而終止減持的上市公司，重要股東還是曾經(jīng)有過(guò)要走的打算。

不過(guò)，即使未來(lái)是大多數(shù)股票的牛市時(shí)段，也不能說(shuō)明所有的上市公司都會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)。例如遭遇境外大客戶砍單的公司股價(jià)瞬間跌停，這樣的風(fēng)險(xiǎn)仍然會(huì)長(zhǎng)期存在，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)于股價(jià)的影響非常巨大，投資者在選擇上市公司的時(shí)候還是要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，如果實(shí)在不知道買(mǎi)什么股票更好，買(mǎi)入公募基金也是不錯(cuò)的選擇，因?yàn)榛鸸镜耐顿Y總監(jiān)、基金經(jīng)理的投資水平還是高于散戶投資者平均水平的。

北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

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