盛路通信(002446)于8月25日晚間發(fā)布半年度業(yè)績報告稱，2023年上半年營業(yè)收入約7.38億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.48億元，同比增加20.01%；基本每股收益0.16元，同比增加14.29%。

公司聚焦民用通信和軍工電子兩大主營業(yè)務(wù)，公司圍繞自身的專業(yè)技術(shù)和資源優(yōu)勢，充分利用軍民產(chǎn)品在微波技術(shù)領(lǐng)域的高度協(xié)同，在超寬帶上下變頻系統(tǒng)、4D毫米波雷達、6G低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)上繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢。

順應(yīng)行業(yè)趨勢多項技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先

(資料圖)

2023年，進入了我國“十四五規(guī)劃”的第三個年份，我國武器裝備體系正加快推進機械化、信息化、智能化融合發(fā)展，武器裝備的加速升級換代和推進新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量的建設(shè)，為軍工電子行業(yè)的發(fā)展持續(xù)注入動能。

根據(jù)Mordor Intelligence，2021年全球軍用雷達市場價值達到143.7億美元，隨著無人機、隱形飛機等大量投入使用，各國將不斷增強雷達能力，具有一體化、協(xié)同化、智能化、精細化等特征的雷達是國際軍備競爭的戰(zhàn)略制高點之一。預(yù)計2022—2031年軍用雷達市場年復(fù)合增長率超過4.5%。

其中，亞太地區(qū)有望實現(xiàn)最高增長速度，預(yù)計中國將保持現(xiàn)有市場增速以增強其防御能力。根據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究院，我國軍用雷達市場規(guī)模從2017年251億元高速增長至382億元，預(yù)計2025年市場規(guī)?？蛇_573億元，復(fù)合增速達10.67%。

公司牢牢把握行業(yè)機會，公司的軍工電子業(yè)務(wù)以超寬帶上下變頻系統(tǒng)為中心開展，對微波射頻收發(fā)系統(tǒng)的性能起著至關(guān)重要的作用，主要服務(wù)領(lǐng)域有雷達、電子對抗、遙感遙測、衛(wèi)星通信及航空航天等。

公司軍工電子業(yè)務(wù)持續(xù)聚焦小型化微波模組、小型化微波分系統(tǒng)的迭代研發(fā)，同時在產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新方面都取得了新進展。在產(chǎn)品開發(fā)方面，基于薄膜電路技術(shù)的小型化平面濾波器已形成產(chǎn)品系列，豐富了公司軍工電子的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；在技術(shù)創(chuàng)新方面，小型化80MHz-20GHz超寬帶通用頻綜、寬帶捷變頻頻綜研制均取得階段性成果，毫米波新型模塊的技術(shù)和應(yīng)用繼續(xù)深入研發(fā)，增強了公司軍工電子的研發(fā)實力。

公司產(chǎn)品技術(shù)水平長期受到下游軍工整機廠肯定信賴。公司在過去20多年的發(fā)展歷史中，隨時跟蹤和響應(yīng)客戶需求，通過穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、獨特的技術(shù)攻關(guān)和配套能力，及時解決了客戶難點和痛點問題。公司下游整機客戶長期形成的技術(shù)、質(zhì)量、交付信任短期難以被競爭者打破。

報告期內(nèi)，盛路軍工電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，同比增長17.41%。目前公司的軍工電子業(yè)務(wù)訂單充足，交付穩(wěn)定。

5G建設(shè)受益者保持產(chǎn)品優(yōu)勢

根據(jù)工信部發(fā)布資料，截至2022年底，我國已經(jīng)建設(shè)了231.2萬個5G基站，未來每年可能繼續(xù)按50萬~60萬站的規(guī)劃進行建設(shè)，以達到2025年十四五的目標(biāo)，5G基站建設(shè)熱潮仍會持續(xù)；前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計我國5G基站天線市場規(guī)模將在2024年達到340億元。

國內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛、智能電網(wǎng)、智慧醫(yī)療等多個應(yīng)用場景需求不斷興起。公司民用通信業(yè)務(wù)主要圍繞移動通信天線、射頻器件和有源一體化通信設(shè)備、垂直行業(yè)整體解決方案等開展研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，并掌握了微波/毫米波、有源相控陣、衛(wèi)星通信等關(guān)鍵技術(shù)。

在基站天線方面，公司針對行業(yè)現(xiàn)有基站天線設(shè)計方案進行顛覆式研發(fā)，成功開發(fā)出新一代無電纜技術(shù)方案，進一步降低了基站天線成本并提升了產(chǎn)品的一致性和穩(wěn)定性，且能夠規(guī)模化生產(chǎn)，具備充分的競爭優(yōu)勢，獲得了行業(yè)和客戶的高度認可，公司將此技術(shù)拓展應(yīng)用至微基站天線、特殊場景天線、室分天線等其它產(chǎn)品系列上。

值得注意的是，公司中標(biāo)多個特殊場景天線、室分天線、無源器件等多個新標(biāo)段，給未來的運營商市場業(yè)績建立了基礎(chǔ)；同時公司優(yōu)化了基站天線的客戶結(jié)構(gòu)，利于提升公司基站天線的市場占有率。

在微波/毫米波天線方面，公司始終保持領(lǐng)先優(yōu)勢，發(fā)貨量較去年同期穩(wěn)中有升。2023年上半年，公司完成了0.6m/1.2m/1.8m寬頻系列天線的開發(fā)，能夠提高響應(yīng)客戶需求的速度，更快地進行產(chǎn)品備料，提高生產(chǎn)效率和服務(wù)能力，同時，完成了6WGHz+7WGHz、6WGHz+10GHz兩個規(guī)格的大口徑微波雙頻雙極化系列天線開發(fā)，豐富了公司的產(chǎn)品系列，目前已獲得客戶首批訂單。

報告期內(nèi)，公司通信電子業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)營業(yè)收入3.71億元，毛利率達到30.28%。公司將繼續(xù)立足于5G核心技術(shù)，積極創(chuàng)新研發(fā)，并進一步拓展5G垂直行業(yè)客戶，面向各種5G垂直行業(yè)應(yīng)用場景提供定制化的5G垂直行業(yè)解決方案，助力政府和企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。

豐富產(chǎn)品矩陣業(yè)績成長新動力

報告期內(nèi)，公司針對自動駕駛和衛(wèi)星通信領(lǐng)域進行針對性的技術(shù)開發(fā)，將技術(shù)產(chǎn)品化，豐富產(chǎn)品矩陣，為公司業(yè)績增長帶來新動力。

隨著自動駕駛產(chǎn)業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新，5G通訊和北斗導(dǎo)航技術(shù)已日臻成熟，為高精度定位市場揭開了一片廣闊的發(fā)展前景。預(yù)計在2022至2025年間，自動駕駛的技術(shù)標(biāo)準將從L2/L2+升級至L3/L3+。更高等級的自動駕駛將對定位精度的要求達到前所未有的高度，進一步推動高精度組合定位技術(shù)的快速進步。

公司順應(yīng)行業(yè)發(fā)展，正積極投入GNSS雙頻多模有源技術(shù)的研發(fā)，充分發(fā)揮其深厚的科研資源優(yōu)勢。這不僅加速了高精度定位技術(shù)在自動駕駛領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，也為公司在這一領(lǐng)域贏得了眾多新項目，并已部分轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)出，并量產(chǎn)落地。

在衛(wèi)星通信領(lǐng)域，當(dāng)前我國發(fā)展主要圍繞低軌通信衛(wèi)星。由于衛(wèi)星頻率和軌道資源是稀缺戰(zhàn)略資源，同時衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)在全球覆蓋、6G通信、特種通信等方面具有戰(zhàn)略價值，正成為全球競爭的“新戰(zhàn)場”。在政策與技術(shù)加持下，中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)正當(dāng)時，受益于衛(wèi)星通信的加速發(fā)展，公司在相關(guān)方面的技術(shù)積累將顯現(xiàn)出領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。

華福證券認為，在通信電子業(yè)務(wù)方面，公司產(chǎn)品矩陣強，覆蓋范圍廣，5G宏基站每年仍有一定數(shù)量建設(shè)需求，室分產(chǎn)品、汽車天線等業(yè)務(wù)仍能支撐公司民用通信業(yè)務(wù)增長。

在軍工業(yè)務(wù)方面，公司軍工業(yè)務(wù)為定制化、以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，客戶均為國內(nèi)大型的軍工集團等，保密性要求高，準入門檻高。公司產(chǎn)品和服務(wù)長期受到下游軍工整機廠肯定信賴，客戶黏性在短期難以被競爭者打破。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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