據(jù)國內(nèi)媒體援引華爾街日報(bào)中文網(wǎng)報(bào)道，日前法國檢察官正在調(diào)查法國億萬富翁、LVMH集團(tuán)董事長伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）和一名俄羅斯商人之間可能存在的洗錢交易。

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從基本面來看，該公司去年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的211億歐元，營業(yè)額達(dá)到792億歐元，雙雙上漲23%。值得一提的是，國內(nèi)也有相關(guān)QDII產(chǎn)品對LVMH有所布局，并長期重倉持有，基金經(jīng)理對其二季度內(nèi)增持頂級高端消費(fèi)品解釋稱：普通的企業(yè)在宏觀環(huán)境有利時(shí)甚至比優(yōu)秀的企業(yè)表現(xiàn)得還要突出，但在宏觀不利時(shí)就會很快現(xiàn)出原形。

此外，“高端消費(fèi)品對應(yīng)的核心客戶的財(cái)富厚度則保證了他們的生活質(zhì)量，從而體現(xiàn)出了高端消費(fèi)品經(jīng)營的穩(wěn)定性?！?/p>

上述負(fù)面新聞并未在二級市場掀起太大波瀾，截至10月2日收盤，該公司股票報(bào)收714.9歐元/股，僅僅下跌0.21%。

有QDII產(chǎn)品布局LVMH

據(jù)了解，現(xiàn)年73歲的阿爾諾是奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)的掌舵人、世界第二富豪，旗下?lián)碛袊鴥?nèi)消費(fèi)者耳熟能詳?shù)穆芬淄?、DIOR等75個(gè)品牌，集團(tuán)估值達(dá)1708億美元。其中，總部位于巴黎的LVMH公司去年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的211億歐元，營業(yè)額達(dá)到792億歐元，雙雙上漲23%，阿爾諾及其家族擁有該公司約48%的股份。

國內(nèi)相關(guān)QDII產(chǎn)品對LVMH也有所布局。如易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品指數(shù)增強(qiáng)人民幣就長期持有LVMH，在過去多個(gè)季度內(nèi)位居其頭號重倉股，今年二季度內(nèi)，基金經(jīng)理再度加倉，將該股由一季度的第四大重倉股買至第二大重倉股。此外，該基金還持有瑞士歷峰集團(tuán)（旗下包括卡地亞、梵克雅寶以及江詩丹頓等品牌）、特斯拉以及法拉利等股，且上述個(gè)股在二季度內(nèi)也獲得基金經(jīng)理王元春的增持，從基金的凈值表現(xiàn)來看，上述基金年內(nèi)一度漲超25%，但隨后在權(quán)重股下行的影響下有所回撤，年內(nèi)漲幅堪堪收正，僅有約3%。

為何依舊看好奢侈品牌？王元春在二季報(bào)中表示，首先后疫情時(shí)代資產(chǎn)負(fù)債表受損最大的中產(chǎn)階級很自然地會選擇一定程度的減少消費(fèi)和增加儲蓄，帶來相應(yīng)消費(fèi)場景的縮減?！岸叨讼M(fèi)品對應(yīng)的核心客戶的財(cái)富厚度則保證了他們的生活質(zhì)量，從而體現(xiàn)出了高端消費(fèi)品經(jīng)營的穩(wěn)定性?！?/p>

第二種是對公司的護(hù)城河的思考?；鸾?jīng)理表示，普通的企業(yè)在宏觀環(huán)境有利時(shí)甚至比優(yōu)秀的企業(yè)表現(xiàn)得還要突出，但在宏觀不利時(shí)就會很快現(xiàn)出原形。

“在2022年，我們既看到同一行業(yè)中不同企業(yè)收入利潤表現(xiàn)出來的巨大差異，又看到不同行業(yè)中看似擁有相似的商業(yè)模式的公司收入利潤表現(xiàn)出來的巨大差異。這些都可以幫助我們更加深刻地了解企業(yè)的護(hù)城河?！币虼藦脑鰷p倉策略中可以看出，基金經(jīng)理增持了更加穩(wěn)定的頂級高端消費(fèi)品，適當(dāng)?shù)团淞酥挟a(chǎn)階級消費(fèi)的產(chǎn)品。

在半年報(bào)中，王元春繼續(xù)闡明：我們發(fā)現(xiàn)，高端消費(fèi)品也是分層級的。原因是，品牌的形成是困難的，但受損卻是相對容易的，不同的維護(hù)能力疊加時(shí)間的乘數(shù)效應(yīng)形成了高端消費(fèi)品的層級。歐洲很多高端消費(fèi)品都是家族式控股的原因是，他們相信家族才可以真正長期地維護(hù)品牌的價(jià)值，因此他們并不急于快速變現(xiàn)，而是慢慢地培養(yǎng)。而部分不夠謹(jǐn)慎的品牌卻容易為了短期財(cái)務(wù)報(bào)表的高速增長而迅速擴(kuò)張，反而使得企業(yè)陷入長期的困境。因此，在投資高端消費(fèi)品時(shí)，雖然我們也會關(guān)注財(cái)務(wù)的表現(xiàn)，但更重要的是關(guān)注其品牌力是否有所變化。

QDII排行榜被納指ETF包攬

隨著各家公募基金公司加速申報(bào)QDII產(chǎn)品，當(dāng)前QDII基金無論是數(shù)量還是投資方向均日趨豐富，也時(shí)常能跑出可觀的業(yè)績表現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，261只(僅計(jì)算初始基金)QDII基金年內(nèi)平均收益率為1.63%。104只QDII基金前三季度收益率均超2%，占比約為四成，但平均數(shù)主要受到港股下挫的影響，除去這部分產(chǎn)品業(yè)績將更加可觀。

具體來看，受益于美股以及其中的科技板塊強(qiáng)力反彈，漲幅居前的QDII產(chǎn)品被納斯達(dá)克ETF占領(lǐng)。如華夏納斯達(dá)克100ETF以39.78%的業(yè)績領(lǐng)跑，其余華安基金、大成基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金以及建信基金旗下100ETF也多數(shù)取得約35%的漲幅。而排名第二的廣發(fā)全球精選股票人民幣今年以來的回報(bào)約為38%，居于半年收益率排名首位。雖然該基金是一只主動權(quán)益類基金，但布局更偏向于納斯達(dá)克指數(shù)內(nèi)的科技龍頭，權(quán)重股包括了微軟、英偉達(dá)以及特斯拉等年內(nèi)大放異彩的個(gè)股。

除此以外，在油價(jià)上漲的提振下，國泰大宗商品、嘉實(shí)原油以及易方達(dá)原油A人民幣等基金漲約20%。值得一提的是，還有投向越南市場、日經(jīng)指數(shù)以及法國市場等相關(guān)產(chǎn)品均漲超14%，投向印度市場等產(chǎn)品也有約9%的漲幅。

近年來，東南亞區(qū)域逐漸成為投資熱土，近日還有境內(nèi)首只投資泛東南亞科技產(chǎn)業(yè)ETF——華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF（QDII）獲批。

資料顯示，東南亞科技指數(shù)主要追蹤東南亞和新興亞洲市場中最大的30家科技公司，這部分公司注冊地多在印度、新加坡、印尼、泰國、越南、馬來西亞等國家和地區(qū)。

基金經(jīng)理李沐陽日前接受媒體采訪時(shí)表示，過去十年中國互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展給投資者留下了深刻的印象，而泛東南亞現(xiàn)在就得益于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。“一方面，泛東南亞有龐大的年輕人群體，他們的收入增速快，互聯(lián)網(wǎng)接受度和付費(fèi)意愿都很強(qiáng)；另一方面，泛東南亞互聯(lián)網(wǎng)的滲透率仍有較大的提升空間，潛在的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)需求促進(jìn)該地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蓬勃發(fā)展?！?/p>

（文章來源：券商中國）

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