華明電力裝備股份有限公司（以下簡稱“華明裝備”或“公司”）10月12日晚間發(fā)布公告稱，公司于10月10日接受了富達基金的特定對象調(diào)研和現(xiàn)場參觀。在活動中，華明裝備透露，公司未來三年股東規(guī)劃中已將現(xiàn)金分紅調(diào)整為不少于當年實現(xiàn)可分配利潤的60%，這其實也反應(yīng)了公司對未來的經(jīng)營情況和發(fā)展的信心，未來分紅的具體情況還是要根據(jù)當時所處的經(jīng)營情況和資金需求來安排。

▲華明裝備公告截圖

(相關(guān)資料圖)

以下為投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容：

1、三季度業(yè)績預(yù)告增長的原因和持續(xù)性?

答：今年海外市場和國內(nèi)市場的整體需求都保持了穩(wěn)定增長的態(tài)勢。從往年來看，下半年收入都會高于上半年的收入規(guī)模，今年也延續(xù)了這一趨勢。目前在三季度結(jié)束看，我們認為行業(yè)動主要內(nèi)容介的需求趨勢沒有太大變化，并且預(yù)計海外市場增長的持續(xù)性和確定性會非常高，國內(nèi)的情況今年來以來訂單也是每個季度同環(huán)比都在增長，尤其是三季度去年是一個非常高的點，今年同比也保持增長，說明市場需求層面目前趨勢保持的不錯。

2、光伏電站的裝機量對應(yīng)的產(chǎn)品需求?

答：因為公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用在集中式光伏電站的升壓站上，現(xiàn)在單個光伏電站的規(guī)模越來越大，在同樣的裝機容量下，電站的數(shù)量比原來要少，光伏電站的開工數(shù)量才決定對公司產(chǎn)品需求。但是從動態(tài)去看新能源電站帶來的需求不僅限于其本身的增量，它還會帶來上游制造業(yè)的需求，以及拉動電網(wǎng)的配套，電網(wǎng)投資又反過來會影響很多傳統(tǒng)制造業(yè)的產(chǎn)能需求提升，例如新能源投資帶來硅料廠的建設(shè)，同步帶動了很多對公司產(chǎn)品的需求。短期看裝機量在達到穩(wěn)定水平前會維持一定增速，在達到相對穩(wěn)定的狀態(tài)以后更多是提供一個穩(wěn)定的長期需求。

3、公司海外的銷售情況?

答：公司今年的海外出口明顯在上升，公司直接出口和間接出口的產(chǎn)品都會有，從2022年開始間接出口的增速越來越快，今年上半年也保持了很快的增速，未來不排除在短期間接出口增速會持續(xù)大于直接出口增速的可能性。現(xiàn)在海外市場的市占率還比較低，品牌效應(yīng)相對還是比競爭對手較弱一些，但是我們看到因為海外整體供應(yīng)鏈交付速度的問題，中國的電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈正在快速的走出去。

4、電網(wǎng)招標增速較快，對公司收入增速推動相對較低的原因?

答：電網(wǎng)建設(shè)的招標和訂單執(zhí)行并不是一次性完成，電網(wǎng)建設(shè)的投資規(guī)劃是長期和持續(xù)的，訂單轉(zhuǎn)換需要時間。一般從電網(wǎng)招標到轉(zhuǎn)化為公司訂單的周期，大部分可能會在一年及以上，甚至是2-3年，因此電網(wǎng)招標轉(zhuǎn)為公司的訂單會存在一定的滯后性。電網(wǎng)投資不會給公司業(yè)績帶來快速的增長，但是會給公司的業(yè)績提供穩(wěn)定的支撐作用。

5、網(wǎng)外業(yè)務(wù)未來的預(yù)期?

答：新能源市場帶來的需求目前增長較好，預(yù)計可以持續(xù)一段時間。傳統(tǒng)化工和基礎(chǔ)材料企業(yè)等帶來的需求可能會受到產(chǎn)能周期性波動及宏觀經(jīng)濟的影響，增速會有所波動?？傮w看，電力作為核心能源，一般只要經(jīng)濟規(guī)模在增長，電力設(shè)備需求一定會長期保持穩(wěn)定的自然增速，只是在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段會有不同的驅(qū)動因素，現(xiàn)在看這一輪新能源驅(qū)動的增長目前還沒有結(jié)束，尤其是今年以來也有很多大的新能源上市公司拋出大的融資方案，如果這樣的擴張還在持續(xù)，那么整體仍然會有持續(xù)驅(qū)動。

6、公司明年的增長目標?

答：公司在這兩年的年報中都對收入和業(yè)績的增長有過一些判斷和目標，目前公司對未來其實是更有信心了，有的目標也有希望提前實現(xiàn)。

7、公司未來的分紅的規(guī)劃?

答：公司未來三年股東規(guī)劃中已將現(xiàn)金分紅調(diào)整為不少于當年實現(xiàn)可分配利潤的60%，這其實也反應(yīng)了公司對未來的經(jīng)營情況和發(fā)展的信心，未來分紅的具體情況還是要根據(jù)當時所處的經(jīng)營情況和資金需求來安排。

8、公司新產(chǎn)品的進展以及帶來的影響?

答：特高壓本身單條線的價值量并不是特別大，如果特高壓市場能夠?qū)崿F(xiàn)高比例的進口替代，會對公司在國內(nèi)其他高端市場和海外市場產(chǎn)生積極的影響。特高壓產(chǎn)品我們已經(jīng)完成了第一臺的應(yīng)用，正在向第一批的階段去邁進，預(yù)計也要兩三年時間會漸漸提升份額，真正開始替代的階段最快預(yù)計要到后年左右。但是一旦開始實現(xiàn)批量應(yīng)用，我們很有信心能夠?qū)崿F(xiàn)高比例的國產(chǎn)替代，畢竟華明的發(fā)展歷史就是不斷進行國產(chǎn)替代的過程。我們現(xiàn)在的產(chǎn)品也已經(jīng)進入國內(nèi)核電領(lǐng)域，預(yù)計也能獲得較高的市場份額。更重要的是隨著特高壓市場突破和核電領(lǐng)域的進入將會給為公司國內(nèi)500kV以上市場的突破以及海外市場的拓展帶來品牌效應(yīng)。

9、檢修業(yè)務(wù)的開展情況?

答：從同行的情況來看，國外同行檢修業(yè)務(wù)的利潤差不多占到整個公司利潤的一半，而目前對我們來說檢修業(yè)務(wù)收入占比還較低，因此存在很大的增長空間。但是檢修業(yè)務(wù)由于存在明顯的季節(jié)性的特點，在用電高峰期無法停電檢修，因此大規(guī)模的進行人員配備不太具有經(jīng)濟性，公司現(xiàn)在的目標是希望盡快實現(xiàn)2.5-3億的規(guī)模。

10、海外有哪些比較好的市場?

答：電力設(shè)備投資需求本身跟經(jīng)濟規(guī)模相關(guān)性更大，因此海外市場中目前規(guī)模較大的主要還是歐美市場。由于在能源轉(zhuǎn)型的大背景下，歐洲和其他地區(qū)都在尋求替換傳統(tǒng)能源，使用電力作為能源；歐美的一些電網(wǎng)設(shè)備已經(jīng)非常老舊，到了不得不改造的時期；人工智能、數(shù)據(jù)中心的發(fā)展導致耗電量巨大；海外的新能源風光儲也在加速建設(shè)等原因，因此歐美市場對于電力設(shè)備的需求也相應(yīng)增加，我們預(yù)計歐美市場將呈現(xiàn)出火爆的狀態(tài)。東南亞市場雖然空間相對小一點，但是應(yīng)該是目前全球經(jīng)濟增速最快的市場，因此未來會有很大的潛力，我們比較看好它的發(fā)展?jié)摿?。公司現(xiàn)在重點布局的市場有東南亞、美國、土耳其、歐洲、俄羅斯等市場。

11、俄羅斯的市場空間和發(fā)展目標?

答：俄羅斯本身市場并不大，相比中國還是比較小，但是相對也是海外國家中規(guī)模比較大的國家了，同時考慮到公司在當?shù)赜幸欢ǘ▋r權(quán)，這個市場規(guī)模是有可能具備一定彈性的。未來我們相信可以在俄羅斯拿下更多的份額。

12、公司的產(chǎn)品會漲價嗎?

答：公司目前沒有對產(chǎn)品進行過漲價，但是公司產(chǎn)品的銷售均價有所上漲，這主要是由于新產(chǎn)品和新市場的進入，以及高附加值產(chǎn)品占比的提升。公司會對產(chǎn)品進行工藝流程持續(xù)改進，目前的產(chǎn)品自動化率相對較低，公司也在逐步推進生產(chǎn)的自動化改造，這可以在不斷提高產(chǎn)品的性能及安全性的同時提高生產(chǎn)效率。從這兩年的情況看，公司的人均產(chǎn)能在不斷提升，未來還存在挖掘的潛力。

13、公司上海地區(qū)的產(chǎn)能和遵義地區(qū)的規(guī)劃?

答：公司對遵義基地的產(chǎn)能擴建一直在循序漸進的進行以及對其產(chǎn)業(yè)鏈的布局進行完善，遵義基地本身的成本比上海的生產(chǎn)成本低很多，距離主要客戶的運輸半徑小、運輸成本低，人力資源豐富，因此公司也會考慮把上海地區(qū)部分利潤率比較低的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到遵義基地，上海生產(chǎn)基地保留高附加值的產(chǎn)品，通過協(xié)調(diào)上海和遵義兩大基地的生產(chǎn)布局，以更好的去發(fā)揮上海和遵義兩大生產(chǎn)基地的協(xié)同效應(yīng)。

14、配網(wǎng)端使用電力電子開關(guān)的進展?

答：在配網(wǎng)端使用有載調(diào)壓，可以起到平滑電網(wǎng)負荷波動的作用，將有利于電網(wǎng)的穩(wěn)定。未來隨著新能源發(fā)電和電動車充電對電網(wǎng)系統(tǒng)的沖擊越來越大，加上以交直流互補的電網(wǎng)模式有可能有載分接開關(guān)會起到越來越重要的作用。盡管方向或者趨勢是有利的，但是從產(chǎn)品落地到推廣可能不是短期就可以實現(xiàn)的。公司現(xiàn)在已經(jīng)有相關(guān)的產(chǎn)品研制并通過實驗，目前仍在做成本和體積的持續(xù)改進，另外針對電力電子方面的分接開關(guān)我們也在做持續(xù)的研發(fā)。

15、數(shù)控業(yè)務(wù)和電力工程業(yè)務(wù)的規(guī)劃?

答：數(shù)控業(yè)務(wù)方面，公司會通過嘗試走一些差異化競爭的道路，引入一些新的團隊和技術(shù)，整合現(xiàn)有產(chǎn)品的功能做出定制化程度更高的復(fù)合式產(chǎn)品，以此來提升競爭力。我們希望通過5年左右的努力，可以將數(shù)控業(yè)務(wù)恢復(fù)到原來上市時的競爭力，但是短期內(nèi)可能對公司整體營收和利潤都不會構(gòu)成重大影響。

國內(nèi)的工程業(yè)務(wù)，我們會優(yōu)先考慮回款的效率的情況下適當開展相關(guān)業(yè)務(wù)。海外工程方面，我們需要在海外有一些標志性的工程項目，通過提升公司在當?shù)厥袌鲋械钠放浦群陀绊懥?，建立品牌效?yīng)以更好地打開當?shù)氐姆纸娱_關(guān)市場，如果有機會可以在海外開展工程業(yè)務(wù)，其利潤率水平也會遠遠超過國內(nèi)。

16、公司每年的產(chǎn)業(yè)投資情況?

答：公司在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中每年會有一些更新改造方面的持續(xù)投入，但是投入會是一個循序漸進的過程，因此公司的現(xiàn)金流狀態(tài)還是能維持在一個比較好的狀態(tài)。

17、真空開關(guān)和油浸式開關(guān)的毛利以及銷售情況?

答：公司產(chǎn)品中真空開關(guān)的毛利相對于油浸式開關(guān)來說會高一些，目前公司真空開關(guān)的銷售占比也在不斷提升。由于真空開關(guān)相對與傳統(tǒng)的油浸式開關(guān)在安全性、使用壽命及長期的檢修成本較低等方面的優(yōu)勢，從長期看我們相信真空開關(guān)將會逐漸替代油浸式開關(guān)，但是這需要一定的時間和過程。

（文章來源：讀創(chuàng)）

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