2021年，顯示龍頭廠商雷曼光電經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史新高。

近日，雷曼光電披露2021年年報。2021年，雷曼光電實現(xiàn)營收13.03億元，同比增長59.17%，創(chuàng)歷史新高；實現(xiàn)歸母凈利潤4,745.15萬元，同比大增115.04%。

一方面，公司的COB業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長。2021年，公司基于COB技術(shù)的Micro LED超高清顯示業(yè)務(wù)實現(xiàn)總收入4.08億元，同比增長86.81%。

另一方面，公司的境內(nèi)業(yè)務(wù)快速放量，國內(nèi)外市場收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2021年，公司國內(nèi)市場實現(xiàn)總營收5.62億元，同比增長95.20%；國內(nèi)收入占總營收的比重提升至43.09%。

為進一步推進COB超高清顯示業(yè)務(wù)發(fā)展，年報披露的同時，雷曼光電發(fā)布了向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資6.89億元，建設(shè)雷曼光電COB超高清顯示改擴建項目與補充流動資金。

雷曼光電表示，募投項目實施后，基于COB技術(shù)的Micro LED顯示面板將成為公司未來重要的利潤增長點。

01

業(yè)績創(chuàng)歷史新高

凈利大增115%

雷曼光電成立于2004年，作為國內(nèi)第一家LED顯示屏高科技上市公司，雷曼光電擁有從封裝到下游顯示應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢，目前已成長為全球領(lǐng)先的LED超高清顯示專家，也是8K超高清LED巨幕顯示領(lǐng)導(dǎo)者。

2021年，雷曼光電經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)營收13.03億元，同比增長59.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤4,745.15萬元，同比大增115.04%。

2020年，受疫情、關(guān)稅、匯率等多方面影響，導(dǎo)致供需收緊，疊加公司為快速開拓國內(nèi)市場，加大研發(fā)和銷售投入，公司營收和歸母凈利潤均有所下滑。隨著海外市場需求逐步恢復(fù)，以及在國內(nèi)5G+8K的超高清視覺新變革的助推下，雷曼光電迅速恢復(fù)，在2021年實現(xiàn)了強勁增長。

盡管業(yè)績受短期因素影響，數(shù)據(jù)顯示，雷曼光電近三年凈利潤復(fù)合年增長率為48.89%，在LED行業(yè)已披露2021年年報的10家公司中排名第2(截止4月20日)。

從具體業(yè)務(wù)上看，LED顯示屏與LED照明是雷曼光電的主要營收來源。2021年，LED顯示屏營收8.45億，同比大增76.84%；LED照明營收3.99億，同比大增21.04%。兩大主要業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)了大幅增長。

除了營收數(shù)據(jù)亮眼，2021年，雷曼光電在營運效率、精細(xì)化管理方面也得到了進一步強化。

2021年，雷曼光電毛利率穩(wěn)中有升，同比提升2.42個百分點。毛利率提升，得益于高增長帶動規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，工藝優(yōu)化與技術(shù)升級高效賦能，加之不斷推進降本增效、加強原材料戰(zhàn)略備貨、高毛利產(chǎn)品占比提高等多種因素的綜合。

償債能力方面，公司2021年末資產(chǎn)負(fù)債率為56.11%，盡管相比上年同期上升10.18個百分點，但近年來整體低于行業(yè)均值。

值得注意的是，雷曼光電的經(jīng)營性現(xiàn)金流也得到大幅改善，較上年同期大增511.03%。另外，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為125.4天，同比下降18.03天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進一步下探到61.29天，同比下降了41.19天。

02

COB市占率超30%

小間距顯示市場高速成長

2021年，雷曼光電的LED顯示屏業(yè)務(wù)同比大增76.84%，與COB業(yè)務(wù)的驅(qū)動密不可分。

年報顯示，2021年，公司基于COB技術(shù)的Micro LED超高清顯示業(yè)務(wù)實現(xiàn)總收入4.08億元，同比增長86.81%。其中，國內(nèi)Micro LED顯示業(yè)務(wù)收入3.58億元，同比大增93.64%；國際Micro LED顯示業(yè)務(wù)收入則同比增長48.96%。

Micro LED作為新一代顯示技術(shù)，相比目前主流的LCD和OLED技術(shù)，顯示性能更加優(yōu)越，被稱為“超高清顯示終級方案”。而COB封裝具有最高的集成度，也因此成為Micro LED的最佳封裝方式。

資料顯示，雷曼光電從2014年開始研發(fā)COB技術(shù)路徑，2017年成功研發(fā)COB小間距顯示技術(shù)，并在業(yè)內(nèi)率先推出并量產(chǎn)基于COB先進集成封裝技術(shù)的Micro LED超高清顯示產(chǎn)品。

占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢的雷曼光電，目前在COB領(lǐng)域市場份額超30%，為國內(nèi)COB龍頭。年報顯示，雷曼光電目前已積累500多項國內(nèi)外專利(包括80余項COB相關(guān)專利)，形成了完整的自主知識產(chǎn)權(quán)體系，產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新能力在同行業(yè)居領(lǐng)先地位。

此外，伴隨著小間距LED顯示時代的開啟，LED顯示產(chǎn)業(yè)也成功打開了更高分辨率的應(yīng)用市場。Trend Force統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年全球LED顯示屏市場規(guī)模預(yù)計將超120億美元，其中，小間距LED顯示屏市場規(guī)模將超90億美元，CAGR達27%。

目前，雷曼光電COB顯示產(chǎn)品七成以上的營收來自于專業(yè)顯示市場，工藝水平具備先發(fā)優(yōu)勢，良品率已達98.49%，高于行業(yè)均值，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于電力、能源、指揮、公安、數(shù)據(jù)中心等多個領(lǐng)域。

上海證券研報認(rèn)為，伴隨像素點間距降到P1.0以內(nèi)，COB的技術(shù)優(yōu)勢將更加凸顯，疊加良率提升帶來成本優(yōu)化，COB份額占比將快速提升。據(jù)DISCIEN數(shù)據(jù)，預(yù)計到2025年國內(nèi)小間距LED顯示市場COB份額占比將接近25%。

03

國內(nèi)外市場雙輪驅(qū)動

境內(nèi)業(yè)務(wù)大增95%

從歷年數(shù)據(jù)上看，港澳臺及海外地區(qū)為雷曼光電的主要市場，近十年業(yè)務(wù)收入比例均超50%，最高為2018年，境外業(yè)務(wù)收入占比達78%。

為應(yīng)對境外市場的風(fēng)險波動，近幾年公司也積極開拓境內(nèi)業(yè)務(wù)。2018年，公司正式發(fā)布首款基于COB封裝技術(shù)點間距為1.5mm的Micro LED顯示器，主打國內(nèi)市場。該產(chǎn)品發(fā)布后，2018-2020年，雷曼光電國內(nèi)市場營收從1.27 億元一舉提升至2.53億元，實現(xiàn)了快速放量。

2021年，公司國內(nèi)市場持續(xù)快速增長。年報顯示，2021年公司國內(nèi)市場實現(xiàn)總營收5.62億元，較上年同期增長95.20%；國內(nèi)收入占總營收的比重提升至43.09%，國內(nèi)外市場收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

雷曼光電境內(nèi)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升

目前，公司在國內(nèi)已設(shè)華東、華南、華北、華中、西南、西北等六個大區(qū)營銷中心及數(shù)十個辦事處公司，與140余家戰(zhàn)略客戶、渠道商、城市合伙人建立緊密關(guān)系，建立了較完善的國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)。

與此同時，公司的境外業(yè)務(wù)也恢復(fù)增長。2021年，公司國際市場實現(xiàn)總營收7.42億元，較上年同期增長39.66%，較2019年疫情前同期增長7.07%。

從具體產(chǎn)品業(yè)務(wù)上看，國際顯示業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.52億元，同比增長68.57%；國際照明業(yè)務(wù)由全資子公司拓享科技開拓，實現(xiàn)營業(yè)收入3.89億元，同比增長20.99%，國際市場顯示業(yè)務(wù)與照明業(yè)務(wù)雙輪齊增長。

雷曼光電表示，隨著海外疫情常態(tài)化發(fā)展，各類經(jīng)濟與文體活動、以及投資與消費行為都逐漸恢復(fù)活躍，需求回升，今年海外市場也將是公司營收增長的重要引擎。

04

三管齊下

全面布局顯示產(chǎn)業(yè)

2021年，雷曼光電COB顯示業(yè)務(wù)實現(xiàn)總收入4.08億元，其中，專用顯示板塊收入占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著商用市場、家用市場的需求釋放，如何拓寬應(yīng)用場景，爭奪新增市場份額至關(guān)重要。

雷曼光電表示，公司持續(xù)拓寬業(yè)務(wù)邊界，完成了從專用顯示、商用顯示到家用顯示的全方位應(yīng)用場景生態(tài)布局。具體來看，公司同時具備COB正裝和倒裝兩種技術(shù)路線的量產(chǎn)能力，并打造了雷曼LED COB、雷曼LED HUB、雷曼LED PLAY三大Micro LED產(chǎn)品應(yīng)用矩陣，具有適用于不同場景、不同價格區(qū)間、不同客戶需求的差異化產(chǎn)品。

專用顯示市場方面，公司表示，目前國內(nèi)專用顯示市場規(guī)模為百億級，隨著市場新增需求的不斷釋放，預(yù)計未來專用顯示市場規(guī)模將進一步擴大，COB顯示產(chǎn)品將加速滲透。

商用顯示市場方面，2021年，公司LED HUB智慧會議系統(tǒng)實現(xiàn)營收同比增長146.53%，替代現(xiàn)有會議顯示工具的速度逐漸加快。

智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年我國數(shù)字會議系統(tǒng)需求量為49.7萬臺，預(yù)計到2025年將達到 84.6萬臺，假設(shè)按單臺小間距LED會議系統(tǒng)50萬元進行測算，滲透率為10%，未來市場空間將有望達到千億元。

家用市場方面，2021年9月，雷曼光電發(fā)布138寸4K旗艦版LED PLAY雷曼巨幕，產(chǎn)品銷售價格約50萬元，是公司首款家用消費級產(chǎn)品。上海證券研究指出，對比三星146英寸 The Wall顯示器，雷曼私人影院售價比三星便宜約45%，并且接口全面，對比度達到 1,000,000:1。

雷曼光電表示，家用顯示市場是公司去年4季度切入的新興賽道，主要應(yīng)用場景包括大尺寸電視、私人影院等。據(jù)相關(guān)咨詢機構(gòu)估算，國內(nèi)具有雷曼巨幕購買能力的高凈值、高收入家庭近百萬戶，按照目前的售價測算，市場規(guī)模超千億，未來有望走入高端家庭用戶和部分商用場景，成為公司新的業(yè)績增長點。

05

擬募資6.89億

發(fā)力COB超高清顯示業(yè)務(wù)

2021年，雷曼光電產(chǎn)品獲CESI 8K產(chǎn)品認(rèn)證，成為業(yè)內(nèi)首家獲取8K認(rèn)證的超高清顯示屏企業(yè)，圍繞“5G+8K+AI”持續(xù)發(fā)展。

雷曼光電表示，將繼續(xù)堅定聚焦LED高科技主業(yè)，立足LED超高清顯示，持續(xù)完善以超高清顯示產(chǎn)品為龍頭的全系列LED產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并加大基于COB先進技術(shù)的Micro LED顯示產(chǎn)品在專用、商用、家用各賽道的滲透發(fā)展。

值得注意的是，為進一步推進COB超高清顯示業(yè)務(wù)發(fā)展，年報發(fā)布的同時，雷曼光電發(fā)布向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資6.89億元，建設(shè)雷曼光電COB超高清顯示改擴建項目與補充流動資金。

公告顯示，雷曼光電COB超高清顯示改擴建項目總投資5.40億元。項目位于廣東省惠州市，項目將新建44,583.66㎡生產(chǎn)廠房、員工宿舍及配套工程設(shè)施，并將采購一系列先進的生產(chǎn)設(shè)備及其他輔助設(shè)備，項目建設(shè)期為24個月。

雷曼光電表示，募投項目實施后，基于COB技術(shù)的Micro LED顯示面板將成為公司未來重要的利潤增長點，有助于提升公司盈利水平，增強公司持續(xù)盈利能力，實現(xiàn)股東利益最大化。

（文章來源：全景網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 雷曼光電 歷史新高