2021年，顯示龍頭廠(chǎng)商雷曼光電經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。

近日，雷曼光電披露2021年年報(bào)。2021年，雷曼光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.03億元，同比增長(zhǎng)59.17%，創(chuàng)歷史新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,745.15萬(wàn)元，同比大增115.04%。

一方面，公司的COB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2021年，公司基于COB技術(shù)的Micro LED超高清顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總收入4.08億元，同比增長(zhǎng)86.81%。

另一方面，公司的境內(nèi)業(yè)務(wù)快速放量，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2021年，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5.62億元，同比增長(zhǎng)95.20%；國(guó)內(nèi)收入占總營(yíng)收的比重提升至43.09%。

為進(jìn)一步推進(jìn)COB超高清顯示業(yè)務(wù)發(fā)展，年報(bào)披露的同時(shí)，雷曼光電發(fā)布了向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資6.89億元，建設(shè)雷曼光電COB超高清顯示改擴(kuò)建項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

雷曼光電表示，募投項(xiàng)目實(shí)施后，基于COB技術(shù)的Micro LED顯示面板將成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

01

業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高

凈利大增115%

雷曼光電成立于2004年，作為國(guó)內(nèi)第一家LED顯示屏高科技上市公司，雷曼光電擁有從封裝到下游顯示應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢(shì)，目前已成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的LED超高清顯示專(zhuān)家，也是8K超高清LED巨幕顯示領(lǐng)導(dǎo)者。

2021年，雷曼光電經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.03億元，同比增長(zhǎng)59.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,745.15萬(wàn)元，同比大增115.04%。

2020年，受疫情、關(guān)稅、匯率等多方面影響，導(dǎo)致供需收緊，疊加公司為快速開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加大研發(fā)和銷(xiāo)售投入，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均有所下滑。隨著海外市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，以及在國(guó)內(nèi)5G+8K的超高清視覺(jué)新變革的助推下，雷曼光電迅速恢復(fù)，在2021年實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

盡管業(yè)績(jī)受短期因素影響，數(shù)據(jù)顯示，雷曼光電近三年凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為48.89%，在LED行業(yè)已披露2021年年報(bào)的10家公司中排名第2(截止4月20日)。

從具體業(yè)務(wù)上看，LED顯示屏與LED照明是雷曼光電的主要營(yíng)收來(lái)源。2021年，LED顯示屏營(yíng)收8.45億，同比大增76.84%；LED照明營(yíng)收3.99億，同比大增21.04%。兩大主要業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

除了營(yíng)收數(shù)據(jù)亮眼，2021年，雷曼光電在營(yíng)運(yùn)效率、精細(xì)化管理方面也得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。

2021年，雷曼光電毛利率穩(wěn)中有升，同比提升2.42個(gè)百分點(diǎn)。毛利率提升，得益于高增長(zhǎng)帶動(dòng)規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，工藝優(yōu)化與技術(shù)升級(jí)高效賦能，加之不斷推進(jìn)降本增效、加強(qiáng)原材料戰(zhàn)略備貨、高毛利產(chǎn)品占比提高等多種因素的綜合。

償債能力方面，公司2021年末資產(chǎn)負(fù)債率為56.11%，盡管相比上年同期上升10.18個(gè)百分點(diǎn)，但近年來(lái)整體低于行業(yè)均值。

值得注意的是，雷曼光電的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也得到大幅改善，較上年同期大增511.03%。另外，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為125.4天，同比下降18.03天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步下探到61.29天，同比下降了41.19天。

02

COB市占率超30%

小間距顯示市場(chǎng)高速成長(zhǎng)

2021年，雷曼光電的LED顯示屏業(yè)務(wù)同比大增76.84%，與COB業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)密不可分。

年報(bào)顯示，2021年，公司基于COB技術(shù)的Micro LED超高清顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總收入4.08億元，同比增長(zhǎng)86.81%。其中，國(guó)內(nèi)Micro LED顯示業(yè)務(wù)收入3.58億元，同比大增93.64%；國(guó)際Micro LED顯示業(yè)務(wù)收入則同比增長(zhǎng)48.96%。

Micro LED作為新一代顯示技術(shù)，相比目前主流的LCD和OLED技術(shù)，顯示性能更加優(yōu)越，被稱(chēng)為“超高清顯示終級(jí)方案”。而COB封裝具有最高的集成度，也因此成為Micro LED的最佳封裝方式。

資料顯示，雷曼光電從2014年開(kāi)始研發(fā)COB技術(shù)路徑，2017年成功研發(fā)COB小間距顯示技術(shù)，并在業(yè)內(nèi)率先推出并量產(chǎn)基于COB先進(jìn)集成封裝技術(shù)的Micro LED超高清顯示產(chǎn)品。

占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的雷曼光電，目前在COB領(lǐng)域市場(chǎng)份額超30%，為國(guó)內(nèi)COB龍頭。年報(bào)顯示，雷曼光電目前已積累500多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利(包括80余項(xiàng)COB相關(guān)專(zhuān)利)，形成了完整的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新能力在同行業(yè)居領(lǐng)先地位。

此外，伴隨著小間距LED顯示時(shí)代的開(kāi)啟，LED顯示產(chǎn)業(yè)也成功打開(kāi)了更高分辨率的應(yīng)用市場(chǎng)。Trend Force統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將超120億美元，其中，小間距LED顯示屏市場(chǎng)規(guī)模將超90億美元，CAGR達(dá)27%。

目前，雷曼光電COB顯示產(chǎn)品七成以上的營(yíng)收來(lái)自于專(zhuān)業(yè)顯示市場(chǎng)，工藝水平具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，良品率已達(dá)98.49%，高于行業(yè)均值，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于電力、能源、指揮、公安、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)領(lǐng)域。

上海證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨像素點(diǎn)間距降到P1.0以?xún)?nèi)，COB的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將更加凸顯，疊加良率提升帶來(lái)成本優(yōu)化，COB份額占比將快速提升。據(jù)DISCIEN數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年國(guó)內(nèi)小間距LED顯示市場(chǎng)COB份額占比將接近25%。

03

國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)

境內(nèi)業(yè)務(wù)大增95%

從歷年數(shù)據(jù)上看，港澳臺(tái)及海外地區(qū)為雷曼光電的主要市場(chǎng)，近十年業(yè)務(wù)收入比例均超50%，最高為2018年，境外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)78%。

為應(yīng)對(duì)境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，近幾年公司也積極開(kāi)拓境內(nèi)業(yè)務(wù)。2018年，公司正式發(fā)布首款基于COB封裝技術(shù)點(diǎn)間距為1.5mm的Micro LED顯示器，主打國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。該產(chǎn)品發(fā)布后，2018-2020年，雷曼光電國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收從1.27 億元一舉提升至2.53億元，實(shí)現(xiàn)了快速放量。

2021年，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)快速增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2021年公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5.62億元，較上年同期增長(zhǎng)95.20%；國(guó)內(nèi)收入占總營(yíng)收的比重提升至43.09%，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

雷曼光電境內(nèi)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升

目前，公司在國(guó)內(nèi)已設(shè)華東、華南、華北、華中、西南、西北等六個(gè)大區(qū)營(yíng)銷(xiāo)中心及數(shù)十個(gè)辦事處公司，與140余家戰(zhàn)略客戶(hù)、渠道商、城市合伙人建立緊密關(guān)系，建立了較完善的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。

與此同時(shí)，公司的境外業(yè)務(wù)也恢復(fù)增長(zhǎng)。2021年，公司國(guó)際市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收7.42億元，較上年同期增長(zhǎng)39.66%，較2019年疫情前同期增長(zhǎng)7.07%。

從具體產(chǎn)品業(yè)務(wù)上看，國(guó)際顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.52億元，同比增長(zhǎng)68.57%；國(guó)際照明業(yè)務(wù)由全資子公司拓享科技開(kāi)拓，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.89億元，同比增長(zhǎng)20.99%，國(guó)際市場(chǎng)顯示業(yè)務(wù)與照明業(yè)務(wù)雙輪齊增長(zhǎng)。

雷曼光電表示，隨著海外疫情常態(tài)化發(fā)展，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)與文體活動(dòng)、以及投資與消費(fèi)行為都逐漸恢復(fù)活躍，需求回升，今年海外市場(chǎng)也將是公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要引擎。

04

三管齊下

全面布局顯示產(chǎn)業(yè)

2021年，雷曼光電COB顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)總收入4.08億元，其中，專(zhuān)用顯示板塊收入占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著商用市場(chǎng)、家用市場(chǎng)的需求釋放，如何拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，爭(zhēng)奪新增市場(chǎng)份額至關(guān)重要。

雷曼光電表示，公司持續(xù)拓寬業(yè)務(wù)邊界，完成了從專(zhuān)用顯示、商用顯示到家用顯示的全方位應(yīng)用場(chǎng)景生態(tài)布局。具體來(lái)看，公司同時(shí)具備COB正裝和倒裝兩種技術(shù)路線(xiàn)的量產(chǎn)能力，并打造了雷曼LED COB、雷曼LED HUB、雷曼LED PLAY三大Micro LED產(chǎn)品應(yīng)用矩陣，具有適用于不同場(chǎng)景、不同價(jià)格區(qū)間、不同客戶(hù)需求的差異化產(chǎn)品。

專(zhuān)用顯示市場(chǎng)方面，公司表示，目前國(guó)內(nèi)專(zhuān)用顯示市場(chǎng)規(guī)模為百億級(jí)，隨著市場(chǎng)新增需求的不斷釋放，預(yù)計(jì)未來(lái)專(zhuān)用顯示市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，COB顯示產(chǎn)品將加速滲透。

商用顯示市場(chǎng)方面，2021年，公司LED HUB智慧會(huì)議系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)146.53%，替代現(xiàn)有會(huì)議顯示工具的速度逐漸加快。

智研咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)數(shù)字會(huì)議系統(tǒng)需求量為49.7萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到 84.6萬(wàn)臺(tái)，假設(shè)按單臺(tái)小間距LED會(huì)議系統(tǒng)50萬(wàn)元進(jìn)行測(cè)算，滲透率為10%，未來(lái)市場(chǎng)空間將有望達(dá)到千億元。

家用市場(chǎng)方面，2021年9月，雷曼光電發(fā)布138寸4K旗艦版LED PLAY雷曼巨幕，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格約50萬(wàn)元，是公司首款家用消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品。上海證券研究指出，對(duì)比三星146英寸 The Wall顯示器，雷曼私人影院售價(jià)比三星便宜約45%，并且接口全面，對(duì)比度達(dá)到 1,000,000:1。

雷曼光電表示，家用顯示市場(chǎng)是公司去年4季度切入的新興賽道，主要應(yīng)用場(chǎng)景包括大尺寸電視、私人影院等。據(jù)相關(guān)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)估算，國(guó)內(nèi)具有雷曼巨幕購(gòu)買(mǎi)能力的高凈值、高收入家庭近百萬(wàn)戶(hù)，按照目前的售價(jià)測(cè)算，市場(chǎng)規(guī)模超千億，未來(lái)有望走入高端家庭用戶(hù)和部分商用場(chǎng)景，成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

05

擬募資6.89億

發(fā)力COB超高清顯示業(yè)務(wù)

2021年，雷曼光電產(chǎn)品獲CESI 8K產(chǎn)品認(rèn)證，成為業(yè)內(nèi)首家獲取8K認(rèn)證的超高清顯示屏企業(yè)，圍繞“5G+8K+AI”持續(xù)發(fā)展。

雷曼光電表示，將繼續(xù)堅(jiān)定聚焦LED高科技主業(yè)，立足LED超高清顯示，持續(xù)完善以超高清顯示產(chǎn)品為龍頭的全系列LED產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并加大基于COB先進(jìn)技術(shù)的Micro LED顯示產(chǎn)品在專(zhuān)用、商用、家用各賽道的滲透發(fā)展。

值得注意的是，為進(jìn)一步推進(jìn)COB超高清顯示業(yè)務(wù)發(fā)展，年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，雷曼光電發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資6.89億元，建設(shè)雷曼光電COB超高清顯示改擴(kuò)建項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公告顯示，雷曼光電COB超高清顯示改擴(kuò)建項(xiàng)目總投資5.40億元。項(xiàng)目位于廣東省惠州市，項(xiàng)目將新建44,583.66㎡生產(chǎn)廠(chǎng)房、員工宿舍及配套工程設(shè)施，并將采購(gòu)一系列先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備及其他輔助設(shè)備，項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月。

雷曼光電表示，募投項(xiàng)目實(shí)施后，基于COB技術(shù)的Micro LED顯示面板將成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有助于提升公司盈利水平，增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

（文章來(lái)源：全景網(wǎng)）

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