浙江零跑科技股份有限公司通過港交所上市聆訊。

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零跑汽車港股上市獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 或成港交所第四家“造車新勢(shì)力”

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8月19日，零跑汽車港股IPO獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這意味著零跑汽車距離港交所上市又近一步。一旦上市，零跑汽車將成為繼蔚來汽車(09866.HK/NIO.US)、小鵬汽車(09868.HK/XPEV.US)、理想汽車(02015.HK/LI.US)后，第四家登陸港交所的“造車新勢(shì)力”。

證監(jiān)會(huì)文件顯示，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)浙江零跑科技股份有限公司(即零跑汽車)發(fā)行不超過2.91億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，公司可到香港聯(lián)合交易所主板上市；核準(zhǔn)公司59名股東將合計(jì)7.91億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市外資股，相關(guān)股份轉(zhuǎn)換完成后可在香港聯(lián)合交易所主板上市流通。

今年1月26日，證監(jiān)會(huì)接收了零跑汽車提交的《境外首次公開發(fā)行股份(包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式)》審批材料。

3月17日，零跑汽車正式向港交所遞交招股書。中金公司、花旗、摩根大通、建銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

零跑汽車成立于2015年，主要聚焦價(jià)格介于15萬(wàn)元至30萬(wàn)元的中高端主流新能源汽車市場(chǎng)，截至目前交付了3款車型，分別為2019年推出的S01、2020年推出的T03及2021年推出的C11。2021年全年，零跑汽車交付43748輛電動(dòng)汽車，較2020年增長(zhǎng)443.5%。2022年1-7月，零跑汽車?yán)塾?jì)交付64038輛，交付量位居造車新勢(shì)力第四。

今年二季度，零跑汽車推出了智能純電動(dòng)中大型轎車C01，計(jì)劃于今年第三季度開始交付。IPO文件中，零跑汽車表示將在2022年推出零跑C11的四驅(qū)版本和增程版本車型。公司計(jì)劃以每年一到三款車型的速度于2025年底前推出八款新車型，涵蓋各種尺寸的轎車、SUV及MPV。

銷量提升帶動(dòng)營(yíng)收增加，但零跑汽車的虧損也在擴(kuò)大。

招股書顯示，2019年-2021年，零跑汽車實(shí)現(xiàn)收益分別為1.17億元、6.31億元和31.32億元；權(quán)益持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損分別為9.011億元、11億元和28.457億元；經(jīng)調(diào)整2019年-2020年分別虧損8.1億元、9.35億元，2021年虧損26.29億元。

2019年-2021年，零跑汽車的毛利率分別為-95.7%、-50.6%、-44.3%。雖然隨著利潤(rùn)率較高的智能電動(dòng)汽車交付量增加，以及因規(guī)模經(jīng)濟(jì)令單位成本降低，零跑汽車的毛利率有所改善，但仍不容樂觀。

這與零跑汽車的技術(shù)路線、產(chǎn)品矩陣和定價(jià)等因素有關(guān)。

目前零跑汽車的主力車型為A00級(jí)純電動(dòng)小車T03.2021年，T03交付3.9萬(wàn)輛，占全年銷量的89%；今年上半年，T03銷量達(dá)到3.3萬(wàn)輛，占總銷量的63.64%。

T03也是受原材料成本上漲影響最大的車型，今年已兩次漲價(jià)，累計(jì)漲價(jià)約1萬(wàn)元，補(bǔ)貼后售價(jià)達(dá)到7.95萬(wàn)-9.65萬(wàn)元。而寄托了零跑汽車品牌向上期望的C11和C01車型，前者售價(jià)17.98萬(wàn)-22.98萬(wàn)元，后者預(yù)售價(jià)格18萬(wàn)-27萬(wàn)元。而蔚來和理想汽車的均價(jià)都超過40萬(wàn)元。

零跑汽車在招股書中自稱是“中國(guó)唯一一家具有全域自研能力的造車新勢(shì)力”，即軟件硬件什么都要自己做。而目前其他新勢(shì)力都是全棧自研，即硬件主要依靠第三方，自己做應(yīng)用和算法。

2019年-2021年，零跑汽車的研發(fā)開支分別為3.58億元、2.89億元及7.4億元。截至2021年12月31日，公司共有3190名員工，其中研發(fā)人員已占到員工總數(shù)33.9%。

2021年，零跑汽車的研發(fā)投入占營(yíng)收的比例為23.63%，而同期“蔚小理”的研發(fā)投入占比分別為12.7%、19.6%和12.2%。

天眼查APP顯示，零跑汽車自成立以來，至少完成了7輪投資，融資總額超120億元人民幣。最近一次是去年7月的Pre-IPO輪融資，融資額達(dá)45億元。

僅從招股書的賬面數(shù)字來看，到2021年零跑汽車已經(jīng)用掉了近半的融資，要想生存下去并完成上面提到的新車計(jì)劃，能否赴港交所上市募集到足夠的資金是關(guān)鍵。

據(jù)招股書，零跑汽車此次IPO募集資金凈額中約40.0%用于研發(fā)；凈額中約25.0%用于提升生產(chǎn)能力；凈額中約25.0%用于擴(kuò)張業(yè)務(wù)及提升品牌知名度；凈額中約10.0%將用于運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。（來源：紅星資本局）

（文章來源：港交所網(wǎng)站）

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