聯(lián)博更會關注投資者信心的恢復。

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記者 | 馮賽琪

近日，投資管理公司聯(lián)博集團(聯(lián)博)舉行媒體交流會，發(fā)布了其對2023年全球及中國股市的展望。

聯(lián)博中國投資總監(jiān)朱良介紹了聯(lián)博對A股市場的看法。朱良表示，A股市場長期看兩個方面，即估值水平和基本面情況。從估值水平來看，中國A股市場的估值處于一個比較低的區(qū)間，所以作為長期配置，估值水平是在一個比較合理的區(qū)間。但大家比較關注的是一個短期的情況，而短期主要是由情緒來主導的。

根據(jù)聯(lián)博統(tǒng)計的情緒指標，在A股市場，情緒指標在今年4月底觸底反彈，反彈之后，市場情緒進入了一個區(qū)間震蕩，表明第一個市場最糟糕的情緒情況已經(jīng)結束。朱良表示，市場情緒的波動主要是受防疫政策轉型預期的變化影響。

“我們認為A股市場疫后重啟行情值得期待，主要取決于消費者的消費狀況。”朱良說。

他認為，A股市場作為全球的主要投資市場之一，消費牽涉到經(jīng)濟基本面的長期走向，所以會成為下一個關注點。此外，聯(lián)博更會關注投資者信心的恢復。

他表示，價值風格已經(jīng)回歸而且是一個比較長期的現(xiàn)象。從2021年中期開始，A股股票的估值差開始縮減。在市場上，價值風格開始表現(xiàn)更好一些，而不是成長風格。

“我們建議投資者可以關注那些原來被忽略的、估值合理且高質量的企業(yè)?！?/p>

朱良稱，政府的政策是投資非常重要的指標，雙碳是既定的一個長期國策，相關行業(yè)會享受到政策紅利。但是，市場競爭已經(jīng)開始，希望大家更要關注公司的基本面，而不是純粹的賽道，挑選個股比挑選主題更重要，所以我們希望投資者能淡化賽道概念，真正去做公司的研究從而選擇投資目標。

聯(lián)博資深市場策略師黃森瑋談到了對全球股市明年走向的看法。

黃森瑋表示，一個很明顯的趨勢是明年全球經(jīng)濟增長會趨緩，歐美地區(qū)甚至會陷入經(jīng)濟衰退，歐元區(qū)跟英國的GDP會出現(xiàn)負增長，美國是持平左右。不過好消息是，因為經(jīng)濟的放緩，通脹可能會跟著下滑，我們認為官方利率的上升幅度應該也會開始變小，國債利率水平可能會保持均衡。

他認為，經(jīng)濟溫和衰退末必是壞事。聯(lián)博經(jīng)濟學家的基本假設是美國經(jīng)濟可能陷入溫和衰退，經(jīng)濟走緩或將舒緩通脹壓力，并緩解美聯(lián)儲的鷹派態(tài)度，因此對美股未必是壞事。

黃森瑋表示，歷史經(jīng)驗顯示，股市通常領先經(jīng)濟衰退提前落底。由于美國企業(yè)資產(chǎn)負債表強健，經(jīng)濟衰退幅度預計較為溫和，因此美股應不至于重演如2007-20008年的金融危機或2000-2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫般的嚴重熊市。

他認為，美國成長股已有超賣跡象，若通脹壓力舒緩，則美國國債利率上揚的壓力亦將減少，這對美國成長股而言或將是利好，股價表現(xiàn)有望回歸企業(yè)盈利基本面。聯(lián)博關注美國科技、醫(yī)療及部分消費板塊的投資機會。

此外，他還指出，中美股市投資機會浮現(xiàn)。美股個人與機構投資者的倉位己降至較低水平，且市場情緒過于悲觀，歷史經(jīng)驗顯示，此時逆向思考通?？色@得不錯的回報。中國是目前全球少數(shù)有能力維持寬松政策的國家，加上估值己處于低估區(qū)間，這些都為中國股市創(chuàng)造有利的反彈條件。

此外，日本及歐洲股市方面，日股有望受惠強勁的股票回購，日元弱勢有利出口型企業(yè)；歐股仍須留意通脹對估值與消費信心的影響。

（文章來源：界面新聞）

關鍵詞： A股市場 全球經(jīng)濟