當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五(5月26日)美股三大指數(shù)全線(xiàn)收漲，道瓊斯指數(shù)上漲328.69點(diǎn)，漲幅1.00%，收?qǐng)?bào)33093.34點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲277.60點(diǎn)，漲幅2.19%，收?qǐng)?bào)12975.69點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)上漲54.17點(diǎn)，漲幅1.30%，收?qǐng)?bào)4205.45點(diǎn)。

(資料圖)

盤(pán)面上，大型科技股全線(xiàn)走高，奈飛漲超5%，特斯拉、亞馬遜漲超4%，Meta漲超3%，英偉達(dá)、微軟漲超2%，蘋(píng)果漲超1%，谷歌A小漲0.92%。

銀行股集體上漲，摩根大通漲0.97%，高盛漲2.53%，花旗漲0.86%，摩根士丹利漲1.17%，美國(guó)銀行漲0.48%，富國(guó)銀行漲0.82%。

能源股漲跌不一，?？松梨诘?.65%，雪佛龍跌0.3%，康菲石油漲0.13%，斯倫貝謝跌1.52%，西方石油漲0.22%。

01

通脹超預(yù)期美股為何不跌反漲

宏觀(guān)方面，5月26日，美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲4.4%，高于預(yù)期值4.3%，高于前值4.2%；環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，超出預(yù)期值和前值0.3%、0.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)最?lèi)?ài)通脹指標(biāo)——剔除食物和能源后的核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)4.7%，超出預(yù)期4.6%，前值為4.6%；環(huán)比上漲0.4%，同樣高出前值和預(yù)期值0.3%，增速創(chuàng)2023年1月以來(lái)新高。

雖然通脹超預(yù)期，但納指五連陽(yáng)，市場(chǎng)似乎開(kāi)始提前押注美聯(lián)儲(chǔ)加息周期終結(jié)，以及以AI為代表的科技股表現(xiàn)。

花旗全球資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)在本周五發(fā)布的報(bào)告中，將其對(duì)美股的展望從減持上調(diào)至中性，并將科技股的展望調(diào)整為增持。

在提到上述美股展望的調(diào)整時(shí)，花旗指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，人工智能（AI）的故事可能進(jìn)一步發(fā)展。AI為美股提供了動(dòng)力，因此上調(diào)美股站穩(wěn)。同時(shí)花旗對(duì)歐盟股票給予減持的展望，仍做多英股。

花旗表示，因?yàn)樽龆嗫萍脊桑诿拦傻男袠I(yè)選擇方面更傾向于AI上行方向，現(xiàn)在相對(duì)而言更看好科技、醫(yī)療、必需消費(fèi)品、工業(yè)和能源，相對(duì)不看好非必需消費(fèi)品、房地產(chǎn)、金融和材料。

還有空翻多的，去年看空的美國(guó)銀行股票策略師Savita Subramanian一改去年看空論調(diào)，將她對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年底目標(biāo)從4000點(diǎn)上調(diào)至4300點(diǎn)，波動(dòng)范圍在3900至4600點(diǎn)。

不過(guò)也有持不同觀(guān)點(diǎn)的。被媒體稱(chēng)為“華爾街最準(zhǔn)分析師”摩根士丹利首席美國(guó)股票分析師兼首席投資官邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）周五表示，企業(yè)的盈利預(yù)期和經(jīng)濟(jì)不確定性讓人沒(méi)有理由相信積極的勢(shì)頭可以繼續(xù)下去，無(wú)論是在指數(shù)還是個(gè)股層面，基本面的狀況都不支持繼續(xù)走牛。展望后市威爾遜表示，“下半年情況將更加混亂，指數(shù)也很大可能會(huì)下行?！?/p>

02

機(jī)構(gòu)：英偉達(dá)或是AI行情總龍頭

花旗在上述報(bào)告中還重點(diǎn)提到英偉達(dá)，稱(chēng)該股處于牛市，牛市的特點(diǎn)是低位和高位都會(huì)更高，一旦突破200日均線(xiàn)，通常會(huì)在再度測(cè)試低點(diǎn)之前創(chuàng)新高。

美東時(shí)間本周四(5月25日)，英偉達(dá)憑借大超市場(chǎng)預(yù)期的一季報(bào)和二季度指引大漲24.37%，市值在一個(gè)交易日內(nèi)暴漲1840億美元（約1.3萬(wàn)億元人民幣），創(chuàng)美股歷史上單日市值漲幅第一。

1840億美元意味著英偉達(dá)一天就漲出“1.6個(gè)英特爾”，單日增長(zhǎng)的市值更是超過(guò)標(biāo)普500指數(shù)成分股中472個(gè)公司的市值，其中包括思科系統(tǒng)、耐克、迪士尼和奈飛這樣如雷貫耳的知名公司。

而一向偏好科技股的知名基金經(jīng)理“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）這次卻踏空了這波AI行情，2022年10月，當(dāng)英偉達(dá)從底部開(kāi)始反彈時(shí)，ARKK旗艦基金還持有75萬(wàn)股，但截至去年11月，伍德就將英偉達(dá)的頭寸大幅削減至3.9萬(wàn)股左右，直到今年1月徹底清倉(cāng)。

本周三英偉達(dá)在公布超預(yù)期一季報(bào)的同時(shí)，將其第二季度營(yíng)收預(yù)期上調(diào)至110億美元，同比增長(zhǎng)64%，比華爾街預(yù)期的70億美元高出50%以上。

高盛將該股目標(biāo)價(jià)從275美元上調(diào)至440美元、摩根大通將其目標(biāo)價(jià)從250美元上調(diào)至550美元

Wedbush董事總經(jīng)理、高級(jí)股票分析師Daniel Ives表示，我們認(rèn)為，英偉達(dá)是人工智能革命的核心，因?yàn)槠浜诵男酒?xùn)練了ChatGPT等生成式人工智能工具。

03

蓋洛普調(diào)查：超6成美國(guó)成年人炒股

而曾經(jīng)被專(zhuān)家認(rèn)為“幾乎消失”的美國(guó)散戶(hù)也回來(lái)了。據(jù)財(cái)聯(lián)社，根據(jù)著名民調(diào)機(jī)構(gòu)蓋洛普發(fā)布的最新調(diào)查，61%的美國(guó)成年人目前表示，他們正把錢(qián)投資于股市，這是蓋洛普調(diào)查自2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高比例。

晨星(Morningstar)的個(gè)人財(cái)務(wù)和退休計(jì)劃主管Christine Benz表示，關(guān)于炒股人數(shù)比例仍然上升的原因，我的總體結(jié)論是，“除股票外別無(wú)選擇”(TINA)的市場(chǎng)原則仍一直存在。

在2008年之前的大多數(shù)蓋洛普調(diào)查年份里，有六成乃至更多的美國(guó)成年人投資股票，并不是什么新鮮事。不過(guò)當(dāng)2008年道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)一路大跌33.84%后，人們紛紛不惜割肉也要逃離市場(chǎng)。隨后十多年的時(shí)間里，美國(guó)股民比例就一直未能再回到昔日的水平。

蓋洛普調(diào)查還顯示，美國(guó)人是否投資股市，與家庭收入間的關(guān)聯(lián)也極為明顯。

家庭年收入7.5萬(wàn)美元或以上的美國(guó)人中，有超過(guò)八成的人投資股票——其中收入在75000美元-99999美元之間的美國(guó)人投資比例為80%，收入在10萬(wàn)美元或以上的人的比例為84%。

而在另一邊，年收入在30000至74999美元之間的美國(guó)家庭中，只有約一半人持有股票(51%)，收入低于3萬(wàn)美元的家庭中，更是只有約四分之一(24%)持有股票。

整體而言，蓋洛普指出，現(xiàn)在投資股市的人數(shù)比例回到了2008年的水平，這可能是因?yàn)楣善痹俅伪蛔C明是一種穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資，美國(guó)人收入的增長(zhǎng)也讓他們有了更多投資股票的意愿。

04

拼多多：一夜暴漲千億

熱門(mén)中概股普漲，拼多多大漲近19%，百度漲超6%，滿(mǎn)幫、網(wǎng)易漲超4%，阿里巴巴、小鵬汽車(chē)、京東、嗶哩嗶哩、蔚來(lái)漲超2%，騰訊音樂(lè)、富途控股漲超1%，唯品會(huì)、愛(ài)奇藝小幅上漲。

在美股上市的電商巨頭拼多多大漲近19%，總市值較上個(gè)交易日大增151億美元(相當(dāng)于1067億元人民幣。)

財(cái)報(bào)顯示，本季度，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為 81.010 億元（約合 11.796 億美元），與 2022 年同期的凈利潤(rùn) 25.995 億元相比增長(zhǎng) 212%。

不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為 101.264 億元（約合 14.745 億美元），與 2022 年同期的凈利潤(rùn) 42.004 億元相比增長(zhǎng) 141%。

拼多多CEO陳磊表示，“在過(guò)去一個(gè)季度，市場(chǎng)消費(fèi)意愿持續(xù)回升，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力得到進(jìn)一步釋放，這個(gè)季度的業(yè)績(jī)部分體現(xiàn)拼多多高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的成果?！?/p>

在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，陳磊還表示，拼多多將設(shè)立“百億生態(tài)”專(zhuān)項(xiàng)，目標(biāo)是對(duì)優(yōu)質(zhì)商戶(hù)和商品進(jìn)行資源傾斜，推動(dòng)中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)商家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，提升平臺(tái)商戶(hù)整體服務(wù)效率。

拼多多海外業(yè)務(wù)Temu的進(jìn)展始終是焦點(diǎn)。去年9月，Temu在美國(guó)上線(xiàn)，目前已經(jīng)進(jìn)入美國(guó)、加拿大、澳大利亞、新西蘭多個(gè)國(guó)家。根據(jù)中信證券研報(bào)，拼多多在今年有望全面上線(xiàn)歐盟27國(guó)。

在電話(huà)會(huì)議中，拼多多高管再次重申目前Temu的發(fā)展還處于早期階段，在整體收入上所占的貢獻(xiàn)很小，“我們會(huì)繼續(xù)研究如何更好滿(mǎn)足消費(fèi)者需求，這是首要的，財(cái)務(wù)指標(biāo)將是后續(xù)結(jié)果。”

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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