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上周A股股市表現(xiàn)亮眼，泓德基金認為，主要受兩方面因素影響：一是雖然5月金融和經濟數(shù)據(jù)偏弱，但是超預期“降息”帶動穩(wěn)增長政策預期升溫，降成本、促消費等政策有望陸續(xù)落地，市場情緒有所扭轉；二是美聯(lián)儲6月議息會議暫停加息，港股持續(xù)回暖、外資明顯回流、人民幣匯率止跌回升，帶動A股股市超跌反彈。

綜合來看，泓德基金認為，央行在國內經濟近期邊際走弱的背景下加強逆周期調節(jié)，下調政策利率，從而引導市場融資成本進一步降低，全力支持實體經濟，對于促進充分就業(yè)，穩(wěn)定房地產銷售，提振市場信心具有積極作用。從統(tǒng)計局最新發(fā)布的5月經濟數(shù)據(jù)來看，相較4月份，部分指標已經呈現(xiàn)出邊際環(huán)比改善的跡象，權益市場的底部區(qū)域更加明顯。

債券市場來看，泓德基金表示，上周利率債先下后上，長端表現(xiàn)略好于短端。具體來看，國債收益率曲線1年期上行2BP至1.88%水平，3年期上行5BP至2.27%水平，5年期上行2BP至2.45%水平，7年期上行1.5BP至2.64%水平，10年期下行1BP至2.66%水平。信用債收益率跟隨利率調整，且整體表現(xiàn)優(yōu)于利率。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

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