融資保證金比例下調(diào)1個(gè)月有余，融資交易進(jìn)一步活躍，為A股市場持續(xù)注入流動(dòng)性。截至10月16日，滬深北交易所融資余額為15400.17億元，較9月8日大幅增長660.61億元。

作為活躍資本市場交易端的一項(xiàng)重要舉措，降低融資保證金比例調(diào)整自9月8日收市后實(shí)施，融資保證金比例由100%降低至80%。一個(gè)多月以來，融資保證金比例下調(diào)市場效果逐步顯現(xiàn)，科創(chuàng)50ETF等融資余額和融資交易活躍度均明顯提升。部分券商也調(diào)低了融資利率，有利于降低投資者交易成本。

融資保證金比例下調(diào)效果漸顯

(資料圖)

自融資保證金比例下調(diào)以來，融資客加倉買入。據(jù)國海證券統(tǒng)計(jì)，10月9日至10月13日，參與兩融交易投資者數(shù)量每日平均24.99萬名，環(huán)比增加20.49%。市場融資買入額占A股成交額的比重為8.24%，環(huán)比小幅提升。

“近一個(gè)月融資客加倉超600億元，這與市場處于底部位置、高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者逢低補(bǔ)倉有關(guān)。同時(shí)，調(diào)降融資保證金比例后，部分投資者已開始使用增加的融資額度。下調(diào)融資保證金對(duì)于提升市場活躍度的作用已初步顯現(xiàn)?！比A南某大型券商營業(yè)部總經(jīng)理對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

從月度數(shù)據(jù)看，融資余額活躍度持續(xù)回升，處于今年以來高位。今年以來，融資余額自2月至6月初逐步升溫， 6月中旬起有所回落，自9月上旬以來再度震蕩回升。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月16日，全市場融資余額為1.54萬億元，較年初增加6.24%。

科創(chuàng)50ETF獲融資客青睞

從融資客青睞的標(biāo)的看，科創(chuàng)50ETF受到杠桿資金追捧。9月8日至10月16日，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF被融資凈買入169.73億元，是全市場融資凈買入最多的標(biāo)的。

分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板已顯現(xiàn)出投資價(jià)值。中信建投首席策略分析師陳果表示，IPO節(jié)奏階段性收緊、規(guī)范大股東減持行為等政策令科創(chuàng)板最為受益，同時(shí)科創(chuàng)板的高彈性、強(qiáng)貝塔屬性，在市場企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。

科創(chuàng)板公司硬科技底色顯著，業(yè)績持續(xù)回暖。據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，今年第二季度，科創(chuàng)板公司共實(shí)現(xiàn)營收3454.91億元，環(huán)比增長23%；歸母凈利潤237.85億元，環(huán)比增長42%。

按申萬一級(jí)行業(yè)分類，9月8日至10月16日期間，電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、汽車、生物醫(yī)藥行業(yè)位列融資凈買入額前五名，分別凈買入94.48億元、69.58億元、57.5億元、51.08億元、48.49億元。

張江高科、賽力斯、潤和軟件、東方財(cái)富、寧德時(shí)代位列個(gè)股融資凈買入額前五名，其間分別凈買入140.87億元、124.6億元、79.81億元、79.6億元、76.68億元。

此外，電子板塊近期獲得融資客顯著加倉。國聯(lián)證券電子行業(yè)分析師熊軍認(rèn)為，受多重因素影響，電子板塊內(nèi)部呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性景氣度分化，新能源汽車等下游領(lǐng)域景氣度有望持續(xù)提升，帶動(dòng)上游數(shù)字模擬設(shè)計(jì)公司和功率半導(dǎo)體公司業(yè)績持續(xù)增長。

券商降低融資利率吸引客戶

隨著融資保證金比例下調(diào)，部分券商兩融利率隨之降低，對(duì)活躍市場起到促進(jìn)作用。

記者以投資者身份咨詢多家券商營業(yè)部人士了解到，部分券商的融資利率已經(jīng)低至5%左右，而去年的融資利率普遍高于6%。

自有資金充裕的大型券商或存在融資利率調(diào)降空間。中信證券一家營業(yè)部人士告訴記者，融資利率可根據(jù)市場行情與客戶資金量浮動(dòng)調(diào)整，一般200萬元資金體量的個(gè)人客戶融資利率為5.5%左右，而且券商可提供投研咨詢服務(wù)。

而中小券商在獲客成本、資金成本方面缺乏優(yōu)勢，短期內(nèi)暫未加入“利率價(jià)格戰(zhàn)”。東莞證券一位經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士表示，目前公司融資利率在5.8%左右。

某中小券商營業(yè)部經(jīng)紀(jì)人表示，各券商均對(duì)業(yè)務(wù)人員下發(fā)了兩融入金、新增客戶的指標(biāo)，在競爭壓力下市場整體融資利率中樞有望下移。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述舉措有望降低投資者交易成本，活躍資本市場。平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示：“此次融資保證金最低比例由100%降低至80%，預(yù)計(jì)至少釋放2958億元資金。融資保證金比例適度放寬，同樣有利于投資者降低交易成本，有望進(jìn)一步提升資本市場的資金使用效率?！?/p>

不過，華創(chuàng)證券徐康團(tuán)隊(duì)提醒，融資融券業(yè)務(wù)是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，投資者是否使用該業(yè)務(wù)取決于合規(guī)門檻、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，價(jià)格僅為其中一部分因素。該業(yè)務(wù)增長的核心仍在于客戶資金的增長。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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