詢(xún)價(jià)新規(guī)2021年9月18日實(shí)施后，新股仍然出現(xiàn)暴漲或大幅破發(fā)的現(xiàn)象，說(shuō)明詢(xún)價(jià)機(jī)制還存在短板。

比如創(chuàng)業(yè)板公司紐泰格上市首日暴漲221%，而科創(chuàng)板公司翱捷科技掛牌首日則大跌33.75%，目前的股價(jià)相對(duì)于發(fā)行價(jià)格跌幅更是高達(dá)55.17%。顯然，新股掛牌首日無(wú)論是暴漲還是暴跌，都是不正常的，背后都與發(fā)行價(jià)格密切相關(guān)，而發(fā)行價(jià)格的高低，則與市場(chǎng)詢(xún)價(jià)密切相關(guān)。

為規(guī)避此種現(xiàn)象的出現(xiàn)，個(gè)人以為可采取多方面的措施。比如一方面可規(guī)范保薦機(jī)構(gòu)的行為，既要求保薦機(jī)構(gòu)在保薦期間勤勉盡責(zé)，做好盡職調(diào)查工作，在新股發(fā)行時(shí)，特別是在價(jià)值投資分析報(bào)告中，不能為了自身的利益而對(duì)發(fā)行人盲目吹捧。

另一方面，建議將報(bào)高價(jià)剔除比例調(diào)整為不低于3%。詢(xún)價(jià)新規(guī)雖然規(guī)定剔除比例“不超過(guò)3%、不低于1%”，但現(xiàn)實(shí)案例中，往往剔除的比例都為1%。剔除比例越低，新股發(fā)行價(jià)格將越高，這也是某些個(gè)股大幅破發(fā)的原因之一。

此外，建議建立詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)的黑名單制度。詢(xún)價(jià)新股實(shí)施后，對(duì)機(jī)構(gòu)研究能力與定價(jià)能力提出了要求，也導(dǎo)致部分詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)離場(chǎng)，但這顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。新股發(fā)行價(jià)格離譜，與某些詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)的離譜報(bào)價(jià)是分不開(kāi)的。因此，對(duì)于報(bào)價(jià)頻頻離譜的詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)，應(yīng)納入黑名單，情節(jié)嚴(yán)重的應(yīng)直接取消其詢(xún)價(jià)資格。(曹中銘)

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