2022年以來(lái)，面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，人民銀行加大流動(dòng)性投放力度，為支持小微企業(yè)留抵退稅加速落地，靠前發(fā)力加快向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn)。4月15日，人民銀行宣布全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，將再投放長(zhǎng)期資金約5300億元。

從全年看，人民銀行將總計(jì)上繳11000多億元結(jié)存利潤(rùn)，繳款進(jìn)度靠前發(fā)力，視退稅需要及時(shí)撥付，與其他貨幣政策操作相互配合，有力保持流動(dòng)性合理充裕，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

上繳結(jié)存利潤(rùn)

支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生

3月，人民銀行就稱(chēng)，今年將依法向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn)，總額超過(guò)1萬(wàn)億元，主要用于留抵退稅和增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生，截至4月中旬已上繳6000億元。

4月19日，人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員王一鳴表示，向財(cái)政上繳近年結(jié)存利潤(rùn)超過(guò)1萬(wàn)億元是人民銀行今年推出的一項(xiàng)有力舉措，相當(dāng)于投放基礎(chǔ)貨幣1.1萬(wàn)億元，體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)同配合，有利于提振經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

王一鳴表示，人民銀行上繳結(jié)存利潤(rùn)主要用于留抵退稅和增加向地方政府轉(zhuǎn)移支付，直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，切實(shí)增加經(jīng)濟(jì)主體手中的“真金白銀”，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生。人民銀行上繳超萬(wàn)億元近年結(jié)存利潤(rùn)，有力支持今年可用財(cái)力明顯增加，提升財(cái)政預(yù)算支出增長(zhǎng)水平，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)將起到重要作用。

在王一鳴看來(lái)，人民銀行上繳利潤(rùn)效果勝過(guò)降準(zhǔn)。他表示，人民銀行利潤(rùn)上繳不僅投放了1萬(wàn)多億元的基礎(chǔ)貨幣，而且拉動(dòng)M2增速約0.5個(gè)百分點(diǎn)。人民銀行上繳的利潤(rùn)經(jīng)財(cái)政支出后，直接進(jìn)入企業(yè)和居民手中，改善了居民和企業(yè)部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表，提振有效需求。

“盡管人民銀行利潤(rùn)上繳所投放的流動(dòng)性，相當(dāng)于降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，但降準(zhǔn)是增加商業(yè)銀行的可用資金，不一定直接帶來(lái)信貸，而人民銀行上繳的利潤(rùn)將下沉基層、直達(dá)市場(chǎng)主體，實(shí)實(shí)在在增加市場(chǎng)主體開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收入，激發(fā)微觀主體活力，加大對(duì)保市場(chǎng)主體的支持。”王一鳴表示。

全面降準(zhǔn)

提升銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

4月13日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低綜合融資成本。

4月15日，央行發(fā)布公告，決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。

降準(zhǔn)會(huì)釋放長(zhǎng)期資金，一方面能夠降低銀行的資金成本，從而引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降;另一方面能夠優(yōu)化銀行的資金結(jié)構(gòu)，增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，促進(jìn)銀行信貸投放和資產(chǎn)配置，從而加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。本次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元，可為金融機(jī)構(gòu)每年節(jié)約資金成本65億元。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，本次降準(zhǔn)配套國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署的鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，均有助于銀行加強(qiáng)資金運(yùn)用，促進(jìn)銀行加大信貸投放，更大力度為受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)等紓困，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

政策靠前發(fā)力

對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)

3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到明顯影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到一定困難，需要采取措施幫扶企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。降準(zhǔn)更重要的是會(huì)形成信號(hào)效應(yīng)，穩(wěn)健的貨幣政策將持續(xù)發(fā)力、靠前發(fā)力，支持政策將視經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況持續(xù)推出，有助于提振市場(chǎng)主體信心。

今年來(lái)人民銀行引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行0.1-0.15個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)至4.4%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的記錄低點(diǎn)。加大再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持力度，用好支農(nóng)支小再貸款和兩項(xiàng)減碳工具，加快1000億再貸款投放交通物流領(lǐng)域，創(chuàng)設(shè)2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老再貸款，預(yù)計(jì)帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)貸款投放多增1萬(wàn)億元。

“今年財(cái)政政策靠前發(fā)力，政府債券發(fā)行提速，要求去年提前下達(dá)的專(zhuān)項(xiàng)債額度5月底前發(fā)行完畢，今年下達(dá)的額度9月底前發(fā)行完畢。本次降準(zhǔn)也有助于銀行等機(jī)構(gòu)擁有充足資金配置國(guó)債、專(zhuān)項(xiàng)債等，貨幣政策與財(cái)政政策相互配合，共同發(fā)力支持穩(wěn)增長(zhǎng)。”溫彬表示。(記者 郭釔杉)

關(guān)鍵詞： 人民銀行 流動(dòng)性投放力度 小微企業(yè)留抵退稅 全面降準(zhǔn)0 25個(gè)百分點(diǎn)