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昨日（7月13日）棉花多合約盤中跌停，尾盤略有恢復。今日（7月14日）盤面低開后繼續(xù)刷新近期低位，今日盤中最低跌至14570元，刷新自去年3月底以來的新低，從5月5日創(chuàng)造的近十年高位（2.2萬附近）下跌至1.4萬只用了2個多月。

同期，棉紗價格從2月初接近3萬的盤面價格跌到目前的2.1萬-2.2萬，價格短期內(nèi)連續(xù)大跌后，產(chǎn)業(yè)鏈中下游盤面理論利潤急劇抬升，但棉紗價格大跌后下游終端銷售價格也隨之大跌，很多中下游企業(yè)的現(xiàn)有成品庫存和前期采購的原材料成本相對偏高，尤其成品庫存成本都是在2萬元以上甚至更高，棉紗大降后直接令高成本的庫存面臨大幅虧損的尷尬局面。

短期價格波動幅度過大，市場采購和備貨更加謹慎，現(xiàn)貨實際流動性反而減少，市場成交極為清淡，低價棉短期是難以實際攤平企業(yè)原料成本，而棉紗價格大幅下跌后企業(yè)虧損會直接擴大，大量高價貨源依然在上游軋花廠手里，紡織淡季需求表現(xiàn)不佳，上游棉花成本過高的矛盾無法化解，是降價大虧本促銷還是期待銷售回暖帶動采購復蘇去庫存？

目前看，高通脹威脅之下全球都面臨加息將通脹但同時也要做好經(jīng)濟衰退的準備，而且可悲的是當前對市場主導正是擔憂集中發(fā)酵階段，需求不論內(nèi)外都面臨疲軟和不利的窘境，無力促進價格提升或者加速去庫存緩解高成本弱需求的矛盾，問題已經(jīng)長期存在但依就沒有很好的解決辦法，但價格大幅低于成本后的會限制下方幅度和空間，盤面價格已經(jīng)跌至成本之下，中下游利潤已經(jīng)很客觀，仍需時間換空間。需要時間讓上游的低成本棉花真正落實到終端利潤的上漲后，棉花價格在度過宏觀系統(tǒng)性危機之后是有回歸到正常合理區(qū)間的需求和機會的。

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