(資料圖片僅供參考)

昨日（7月13日）棉花多合約盤中跌停，尾盤略有恢復(fù)。今日（7月14日）盤面低開(kāi)后繼續(xù)刷新近期低位，今日盤中最低跌至14570元，刷新自去年3月底以來(lái)的新低，從5月5日創(chuàng)造的近十年高位（2.2萬(wàn)附近）下跌至1.4萬(wàn)只用了2個(gè)多月。

同期，棉紗價(jià)格從2月初接近3萬(wàn)的盤面價(jià)格跌到目前的2.1萬(wàn)-2.2萬(wàn)，價(jià)格短期內(nèi)連續(xù)大跌后，產(chǎn)業(yè)鏈中下游盤面理論利潤(rùn)急劇抬升，但棉紗價(jià)格大跌后下游終端銷售價(jià)格也隨之大跌，很多中下游企業(yè)的現(xiàn)有成品庫(kù)存和前期采購(gòu)的原材料成本相對(duì)偏高，尤其成品庫(kù)存成本都是在2萬(wàn)元以上甚至更高，棉紗大降后直接令高成本的庫(kù)存面臨大幅虧損的尷尬局面。

短期價(jià)格波動(dòng)幅度過(guò)大，市場(chǎng)采購(gòu)和備貨更加謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨實(shí)際流動(dòng)性反而減少，市場(chǎng)成交極為清淡，低價(jià)棉短期是難以實(shí)際攤平企業(yè)原料成本，而棉紗價(jià)格大幅下跌后企業(yè)虧損會(huì)直接擴(kuò)大，大量高價(jià)貨源依然在上游軋花廠手里，紡織淡季需求表現(xiàn)不佳，上游棉花成本過(guò)高的矛盾無(wú)法化解，是降價(jià)大虧本促銷還是期待銷售回暖帶動(dòng)采購(gòu)復(fù)蘇去庫(kù)存？

目前看，高通脹威脅之下全球都面臨加息將通脹但同時(shí)也要做好經(jīng)濟(jì)衰退的準(zhǔn)備，而且可悲的是當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)主導(dǎo)正是擔(dān)憂集中發(fā)酵階段，需求不論內(nèi)外都面臨疲軟和不利的窘境，無(wú)力促進(jìn)價(jià)格提升或者加速去庫(kù)存緩解高成本弱需求的矛盾，問(wèn)題已經(jīng)長(zhǎng)期存在但依就沒(méi)有很好的解決辦法，但價(jià)格大幅低于成本后的會(huì)限制下方幅度和空間，盤面價(jià)格已經(jīng)跌至成本之下，中下游利潤(rùn)已經(jīng)很客觀，仍需時(shí)間換空間。需要時(shí)間讓上游的低成本棉花真正落實(shí)到終端利潤(rùn)的上漲后，棉花價(jià)格在度過(guò)宏觀系統(tǒng)性危機(jī)之后是有回歸到正常合理區(qū)間的需求和機(jī)會(huì)的。

關(guān)鍵詞：