【資料圖】

01

市場分歧與展望

目前市場博弈重點在于，拋開供應(yīng)端存在一定政策擾動，消費端還能帶來多大利空值得思考，目前價格下跌幅度是否充分反饋消費端走差的預(yù)期？

就終端消費而言，歐美市場的訂單減量可能在秋冬季開始明顯體現(xiàn)。目前美國服裝類批發(fā)商和零售商的庫存仍維持高增速，5月美國批發(fā)商庫存同比增速達到49.28%，零售庫存同比增速達到23.02%，累庫趨勢未有改變。而美國服裝進口仍維持增長：截至5月，美國棉紡織品進口量維持季節(jié)性高位水平，不考慮價格因素，1-5月棉紡織品進口重量同比增幅10.07%。庫存量和進口量的同時走高，說明美國市場終端消費已經(jīng)大幅放緩。這一趨勢從去年九月份就開始出現(xiàn)并不斷加強，所以我們預(yù)計，今年歐美秋冬訂單量將出現(xiàn)大幅降低，對于全球紡織業(yè)而言是一次沉重打擊。

就直接消費而言，盡管面臨高成品庫存壓力，但就開工率而言紡織產(chǎn)業(yè)的心態(tài)尚未完全躺平。目前即期利潤明顯上升，庫存利潤也在恢復(fù)，棉花逢低點價撿漏，做做大路貨庫存，賭一賭金九銀十旺季的兌現(xiàn)。但在上一段本人對終端消費的判斷，旺季不旺的概率較大，累庫風(fēng)險還將進一步上升。

紡織業(yè)目前仍處于被動累庫階段，未來僅有大幅降價才能去化如此高企的庫存，這或許將帶來整個棉紡產(chǎn)業(yè)鏈最后一跌。

02

棉紡產(chǎn)業(yè)回顧

棉紡產(chǎn)業(yè)回顧：本周國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨交投繼續(xù)略有好轉(zhuǎn)。近兩周新疆軋花廠出貨意愿好于前期，市場新增低價一口價及點價皮棉，紡企整體采購未明顯放量，個別紡企棉花庫存明顯增加。純棉紗市場整體交投氣氛變化不大，銷售情況仍舊存在分化，偏低支普梳紗以及氣流紡棉紗成交相對順暢，常規(guī)精梳紗以及高支紗依舊清淡。在行情弱勢之下，紡企低開機維持低位，庫存基本持穩(wěn)，但去化仍有一定難度。棉坯布市場維持疲弱，價格穩(wěn)中偏弱為主，成交量沒有明顯改善，多數(shù)織廠表示9月行情依舊沒有方向。整體開機率平穩(wěn)，庫存壓力仍在。

03

其它數(shù)據(jù)

1、期貨市場

2、生產(chǎn)供應(yīng)端情況

3、需求替代品情況

4、內(nèi)外價差情況

5、國內(nèi)棉紡織行業(yè)情況

6、國內(nèi)服裝業(yè)銷售情況

7、海外棉紡織運行情況

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