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[導讀] 8月上半月豬價在窄幅區(qū)間內震蕩，需求疲弱與市場供應相對偏緊持續(xù)牽制和博弈，立秋之后高溫天氣在消退，市場對月底及9月需求季節(jié)性看好，但由于供應端緊張局面也在緩和，后期仍需謹慎樂觀。

經過7月上躥下跳的劇烈波動之后，8月豬價進入博弈相對溫和階段，買賣雙方分歧有些收窄，豬價進入窄幅區(qū)間震蕩。8月1-16日，全國豬價均價在21.10-21.60元/公斤的窄幅區(qū)間運行，高低價差僅0.50元/公斤。8月16日全國豬價21.24元/公斤，較上一日漲0.14元/公斤，較月初跌0.11元/公斤，波動幅度都不大。

目前已經立秋，北方一些地區(qū)天氣已經在慢慢轉涼，市場對月底及9月需求慢慢向好，部分散戶仍存在繼續(xù)壓欄操作，但供應端緊張局面正在慢慢緩和，后期走勢仍需謹慎樂觀。

中期豬源供應偏緊局面或慢慢緩和

去年下半年生豬產能持續(xù)去化，尤其以8-11月產能去化最為集中，其中中小散戶去化比較突出，今年生豬供應很快從過剩轉向平衡偏緊局面，部分地區(qū)出現(xiàn)階段性斷檔現(xiàn)象。今年7月10家上市豬企出欄量在921.56萬頭，較6月環(huán)比下降6.48%，連續(xù)第4個月下降，出欄壓力較前期減小。1-7月整體出欄量2626萬頭，全年出欄目標完成進度在57%，與時間進展基本同步，顯示規(guī)模場在較好有序的推進出欄。

進入8月之后，規(guī)模場延續(xù)正常出欄節(jié)奏，中旬出欄節(jié)奏較上旬稍快。但散戶壓欄及二次育肥看行情出欄心態(tài)較為靈活，一方面隨著體重增加，出欄心態(tài)較7月都有了一些改善，部分二次育肥出欄也有增加，300斤以上的中大體重豬源有所增多。但部分看好8月底及9月行情，在價格低點仍存在壓欄抗價。

根據(jù)去年產能去化以及結合近幾個月實際出欄情況來推斷，8-9月生豬整體上供應量仍然處于平衡偏緊階段，但是壓欄及二次育肥豬源進入出欄時間窗口，豬源供應緊張局面將較前期有所緩和。

下游需求平淡中等待轉機

8月下游需求整體維持平淡，屠企開工率穩(wěn)定在低位區(qū)間運行，期間局部也有小幅回升。最近一周（8月11日）屠宰開工率 19.93%，較上周上漲 0.04 個百分點，連續(xù)第2周小幅升高，但提升幅度很小。

目前立秋已過，北方一些地區(qū)天氣已經有所轉涼，但南方高溫天氣還在持續(xù)，下游需求短期還將維持平淡。但隨著時間推移，預計到月底到9月上旬，生豬需求有所好轉，一方面氣溫都將普遍轉涼，而且各地學校陸續(xù)開學，另一方，今年中秋節(jié)在9月10日，9月上旬需求預計有一定階段性好轉，屠企收豬積極性提升，對豬價有一定提振。

自7月以來，國內標肥價差逐漸縮窄，7月下旬之后，湖北、湖南、河南等標肥價差出現(xiàn)一定倒掛，即肥豬價格由低于標豬價格轉為高于標豬價格；東北地區(qū)標肥價格也逐漸收窄，目前已經開始持平，顯示市場對中大豬需求在慢慢改善。隨著時間推移，預期到9月之后南方大豬消費慢慢改善，推動整體需求將好于8月份，對于價格帶來中遠期的支撐。但是養(yǎng)殖端經過前期壓欄和二次育肥之后，后期大豬源逢高點出欄也會增多，對豬價形成一定抑制。

綜上所述，Mysteel認為8月下半月全國豬價預計仍延續(xù)當前區(qū)間偏弱震蕩局面，市場買賣雙方在博弈中期待下游需求改善帶來的轉機。8月底及9月，學校開學、中秋節(jié)臨近，加上南方大豬需求慢慢改善，從需求端對生豬價格起到一定拉動，但考慮到壓欄及二次育肥也會逢高靈活出貨，對豬價帶來抑制，豬價上漲空間或也有限，預計向上突破達到21.50-22.00元/公斤，中下旬豬價預期出現(xiàn)窄幅震蕩，月底隨著國慶節(jié)臨近，豬價有再度提漲可能。

關鍵詞： 生豬期貨 豬肉價格