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[導(dǎo)讀] 8月上半月豬價(jià)在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩，需求疲弱與市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)偏緊持續(xù)牽制和博弈，立秋之后高溫天氣在消退，市場(chǎng)對(duì)月底及9月需求季節(jié)性看好，但由于供應(yīng)端緊張局面也在緩和，后期仍需謹(jǐn)慎樂觀。

經(jīng)過7月上躥下跳的劇烈波動(dòng)之后，8月豬價(jià)進(jìn)入博弈相對(duì)溫和階段，買賣雙方分歧有些收窄，豬價(jià)進(jìn)入窄幅區(qū)間震蕩。8月1-16日，全國(guó)豬價(jià)均價(jià)在21.10-21.60元/公斤的窄幅區(qū)間運(yùn)行，高低價(jià)差僅0.50元/公斤。8月16日全國(guó)豬價(jià)21.24元/公斤，較上一日漲0.14元/公斤，較月初跌0.11元/公斤，波動(dòng)幅度都不大。

目前已經(jīng)立秋，北方一些地區(qū)天氣已經(jīng)在慢慢轉(zhuǎn)涼，市場(chǎng)對(duì)月底及9月需求慢慢向好，部分散戶仍存在繼續(xù)壓欄操作，但供應(yīng)端緊張局面正在慢慢緩和，后期走勢(shì)仍需謹(jǐn)慎樂觀。

中期豬源供應(yīng)偏緊局面或慢慢緩和

去年下半年生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，尤其以8-11月產(chǎn)能去化最為集中，其中中小散戶去化比較突出，今年生豬供應(yīng)很快從過剩轉(zhuǎn)向平衡偏緊局面，部分地區(qū)出現(xiàn)階段性斷檔現(xiàn)象。今年7月10家上市豬企出欄量在921.56萬(wàn)頭，較6月環(huán)比下降6.48%，連續(xù)第4個(gè)月下降，出欄壓力較前期減小。1-7月整體出欄量2626萬(wàn)頭，全年出欄目標(biāo)完成進(jìn)度在57%，與時(shí)間進(jìn)展基本同步，顯示規(guī)模場(chǎng)在較好有序的推進(jìn)出欄。

進(jìn)入8月之后，規(guī)模場(chǎng)延續(xù)正常出欄節(jié)奏，中旬出欄節(jié)奏較上旬稍快。但散戶壓欄及二次育肥看行情出欄心態(tài)較為靈活，一方面隨著體重增加，出欄心態(tài)較7月都有了一些改善，部分二次育肥出欄也有增加，300斤以上的中大體重豬源有所增多。但部分看好8月底及9月行情，在價(jià)格低點(diǎn)仍存在壓欄抗價(jià)。

根據(jù)去年產(chǎn)能去化以及結(jié)合近幾個(gè)月實(shí)際出欄情況來推斷，8-9月生豬整體上供應(yīng)量仍然處于平衡偏緊階段，但是壓欄及二次育肥豬源進(jìn)入出欄時(shí)間窗口，豬源供應(yīng)緊張局面將較前期有所緩和。

下游需求平淡中等待轉(zhuǎn)機(jī)

8月下游需求整體維持平淡，屠企開工率穩(wěn)定在低位區(qū)間運(yùn)行，期間局部也有小幅回升。最近一周（8月11日）屠宰開工率 19.93%，較上周上漲 0.04 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第2周小幅升高，但提升幅度很小。

目前立秋已過，北方一些地區(qū)天氣已經(jīng)有所轉(zhuǎn)涼，但南方高溫天氣還在持續(xù)，下游需求短期還將維持平淡。但隨著時(shí)間推移，預(yù)計(jì)到月底到9月上旬，生豬需求有所好轉(zhuǎn)，一方面氣溫都將普遍轉(zhuǎn)涼，而且各地學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，另一方，今年中秋節(jié)在9月10日，9月上旬需求預(yù)計(jì)有一定階段性好轉(zhuǎn)，屠企收豬積極性提升，對(duì)豬價(jià)有一定提振。

自7月以來，國(guó)內(nèi)標(biāo)肥價(jià)差逐漸縮窄，7月下旬之后，湖北、湖南、河南等標(biāo)肥價(jià)差出現(xiàn)一定倒掛，即肥豬價(jià)格由低于標(biāo)豬價(jià)格轉(zhuǎn)為高于標(biāo)豬價(jià)格；東北地區(qū)標(biāo)肥價(jià)格也逐漸收窄，目前已經(jīng)開始持平，顯示市場(chǎng)對(duì)中大豬需求在慢慢改善。隨著時(shí)間推移，預(yù)期到9月之后南方大豬消費(fèi)慢慢改善，推動(dòng)整體需求將好于8月份，對(duì)于價(jià)格帶來中遠(yuǎn)期的支撐。但是養(yǎng)殖端經(jīng)過前期壓欄和二次育肥之后，后期大豬源逢高點(diǎn)出欄也會(huì)增多，對(duì)豬價(jià)形成一定抑制。

綜上所述，Mysteel認(rèn)為8月下半月全國(guó)豬價(jià)預(yù)計(jì)仍延續(xù)當(dāng)前區(qū)間偏弱震蕩局面，市場(chǎng)買賣雙方在博弈中期待下游需求改善帶來的轉(zhuǎn)機(jī)。8月底及9月，學(xué)校開學(xué)、中秋節(jié)臨近，加上南方大豬需求慢慢改善，從需求端對(duì)生豬價(jià)格起到一定拉動(dòng)，但考慮到壓欄及二次育肥也會(huì)逢高靈活出貨，對(duì)豬價(jià)帶來抑制，豬價(jià)上漲空間或也有限，預(yù)計(jì)向上突破達(dá)到21.50-22.00元/公斤，中下旬豬價(jià)預(yù)期出現(xiàn)窄幅震蕩，月底隨著國(guó)慶節(jié)臨近，豬價(jià)有再度提漲可能。

關(guān)鍵詞： 生豬期貨 豬肉價(jià)格