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金融界9月16日消息 本周（9月12日―9月16日），商品期貨多數(shù)上漲，焦煤以7.91%的漲幅位居榜首，其次為滬鎳和原油，漲幅均為6.76%，橡膠、錳硅等品種緊隨其后。跌幅方面，蘋果、PVC排名靠前，當(dāng)周跌幅分別為3.23%和2.49%。

煤礦安全檢查氛圍渲染 焦煤或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)

本周，受山西開啟安全大檢查，原料煤剛性需求增加的助推，雙焦震蕩走強(qiáng)，焦煤主力合約JM2301當(dāng)周收漲7.91%，，收于2013元/噸，位列商品期貨漲幅榜首。焦炭主力合約J2301周漲4.61%，收于2622元/噸。

近期山西開啟安全大檢查，且臨近二十大，煤礦安全檢查氛圍渲染愈演愈烈，市場(chǎng)均對(duì)煉焦煤供應(yīng)縮減均有較強(qiáng)預(yù)期，目前部分焦企開始適量補(bǔ)庫(kù)，原料煤剛性需求增加，疊加中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)開始進(jìn)場(chǎng)拿貨，煉焦煤市場(chǎng)成交良好，礦方心態(tài)好轉(zhuǎn)，對(duì)后期市場(chǎng)看法偏樂觀。

此外，進(jìn)口方面補(bǔ)充作用仍較好，晨間蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，甘其毛都口岸煉焦煤庫(kù)存快速下降，本周風(fēng)化煤進(jìn)口量占比超25%。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中向好，延續(xù)較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

我的鋼鐵網(wǎng)日?qǐng)?bào)分析指出，鐵水及焦化產(chǎn)量仍有小幅提升，煉焦煤剛性需求尚存，市場(chǎng)成交量增加，部分煤價(jià)近期已經(jīng)開始探漲，短期內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行，但上漲空間有限，反觀焦企焦炭庫(kù)存有累庫(kù)現(xiàn)象，鋼廠利潤(rùn)薄弱，焦鋼企業(yè)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格處于博弈階段，后期仍需警惕成材價(jià)格走向及焦企庫(kù)存變化對(duì)煉焦煤價(jià)格的傳導(dǎo)影響。

光大期貨表示，臨近國(guó)慶，煤礦安全檢查有升級(jí)跡象漸顯，煤礦供應(yīng)量縮減預(yù)期較強(qiáng)。目前部分焦企開始適量補(bǔ)庫(kù)，原料煤剛性需求增加，疊加中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)開始進(jìn)場(chǎng)拿貨，煉焦煤市場(chǎng)成交良好，礦方心態(tài)好轉(zhuǎn)，對(duì)后期市場(chǎng)看法偏樂觀。有外媒報(bào)道稱，俄羅斯考慮對(duì)煤炭出口征收關(guān)稅，但據(jù)mysteel調(diào)研，俄方增加出口關(guān)稅暫未收到官方通知，且此事落地有待進(jìn)一步考證，短期焦煤或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)不足 多重因素打壓油價(jià)

本周，SC原油以6.76%的漲幅位居前位。截至發(fā)稿，美原油期貨日內(nèi)下跌0.12%至84.58美元/桶；布倫特原油期貨日內(nèi)上浮0.10%至89.70美元/桶，兩市均創(chuàng)一周新低。

盡管供應(yīng)端存在不確定性，但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并打擊燃料需求的，繼續(xù)打壓油市。

國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)，第四季度石油需求增長(zhǎng)幾乎為零。美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗高通脹甚至不惜削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)。市場(chǎng)因此感到不安，石油基本面仍看跌。

一德期貨能化分析師陳通認(rèn)為，從驅(qū)動(dòng)來看，一方面，西方主要央行采取的激進(jìn)緊縮政策已經(jīng)限制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)衰退由預(yù)期逐漸走向現(xiàn)實(shí)。但另一方面，歐洲冬季燃料供應(yīng)緊張的情況仍在發(fā)酵，OPEC+產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)挺價(jià)的意愿較強(qiáng)，伊朗原油年內(nèi)回歸的預(yù)期再度落空，俄羅斯石油出口仍存在減少的預(yù)期。此外，美國(guó)鐵路工人罷工危機(jī)解除也拖累油價(jià)走低。

海通期貨能源研發(fā)中心楊安表示，隨著美國(guó)鐵路罷工帶來的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)消除，在沒有新利多消息支撐的背景下，美國(guó)原油、成品油、天然氣價(jià)格全線大幅回落。在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，歐美油品市場(chǎng)整體處在降溫大勢(shì)中，原油的反彈被再次壓制，整體延續(xù)了6月底之后的重心震蕩下行走勢(shì)。

目前大宗商品市場(chǎng)整體處在一個(gè)大的震蕩區(qū)間，多數(shù)品種都是進(jìn)入了拉鋸階段，在全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)不足背景下，商品市場(chǎng)很難走出強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，原油大概率也將延續(xù)這種低迷狀態(tài)下的波動(dòng)。

而期貨盤面表現(xiàn)出“內(nèi)強(qiáng)外弱的”的局面，楊安解釋到，隨著SC2210合約臨近退市，再次出現(xiàn)了SC走勢(shì)強(qiáng)于外盤的的現(xiàn)象，因?yàn)镾C近次月差過大，現(xiàn)在的主力合約SC2211的定位在過去一段時(shí)間內(nèi)是明顯偏低的。隨著近月合約臨近退市，這種被低估的狀態(tài)正在被市場(chǎng)自然修復(fù)，因此出現(xiàn)了階段性的比外盤強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，目前SC2211略微升水布倫特原油，處在合理定價(jià)區(qū)間。

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