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來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

進入10月中下旬，新疆棉采摘明顯提速，但籽棉收購進度緩慢局面仍未出現(xiàn)明顯改善，當(dāng)前新疆棉交售進度48.5%，同比下降35.9個%，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格堅挺，鄭棉期貨價格率先下行。國內(nèi)紡織市場“金九銀十”傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)低于預(yù)期，下游訂單同比明顯減少，市場只能寄希望于明年的春夏季訂單。棉花后市仍不容樂觀。

國內(nèi)棉花價格保持堅挺

圖1 2020-2022年鄭棉主連價格走勢圖

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，如圖1所示，截止2022年10月21日，全國3128皮棉均價16048元/噸，內(nèi)地市場棉花價格3128B新疆機采棉價格16000-16350元/噸，手采棉價格16200-16650元/噸。受新疆疫情管控影響，當(dāng)前棉花處于青黃不接的時期。因疆內(nèi)棉花發(fā)運不暢，內(nèi)地庫貨源不多，價格表現(xiàn)堅挺；疆內(nèi)新棉采摘進度加快，但交售和加工進度緩慢，受疫情影響，內(nèi)地現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，下游棉紗市場延續(xù)弱勢，新增訂單下降，紡企采購意愿較低，成品庫存持續(xù)累庫。新棉收購價格上升，期貨價格回落，大幅壓縮套?？臻g，短期內(nèi)地棉價依舊維持堅挺。

下游紡企即期利潤減少

圖2 2020-2022年全國棉花商業(yè)庫存走勢圖

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，如圖2所示，截至10月21日，全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為1474.2元/噸，周環(huán)比減幅10.67%；棉紗現(xiàn)貨價格跌幅高于棉花，紗廠紡紗即期利潤有所減少。由于新疆受新冠疫情影響，棉花發(fā)運受阻，市場短期供應(yīng)緊張，內(nèi)地庫一口價貨源居多，報價堅挺。下游紡企采取邊進邊出銷售模式，市場情緒面較低落，依舊持觀望態(tài)勢居多，需求端難有明顯起色；即便部分商家為促進成交，但需求疲軟使得成交改善情況有限，市場整體出貨量偏低，短期棉紗價格震蕩運行。預(yù)計短期紗廠利潤或進一步壓縮。

籽棉收購價上漲

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至目前，新疆棉采摘提速，但籽棉收購進度仍較緩慢，拖延新棉上市進度，新疆機采棉收購價由9月下旬的5.3-5.5元/公斤上調(diào)至5.6-6元/公斤區(qū)間，不過，據(jù)新疆部分軋花廠反映，由于鄭棉期貨盤面價格不斷走低，高價收購籽棉或?qū)⒚媾R風(fēng)險，籽棉收購價或被迫下調(diào)。內(nèi)地棉花現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對堅挺，內(nèi)地市場棉農(nóng)惜售意愿同樣表現(xiàn)偏強，且收購成本高于新疆，部分軋花廠仍處于停機狀態(tài)，市場觀望心態(tài)濃烈。

綜上所述，受多種因素影響，新疆整個新花采摘、交售、加工時間都將延后，新棉供應(yīng)延后對棉價造成短期干擾，考慮到下游需求弱勢氛圍仍在延續(xù)，紡織市場延續(xù)冷清氣氛，下游訂單減少明顯及新棉規(guī)模性供給壓力，預(yù)計國內(nèi)棉價將維持弱勢運行。

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