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【文章導(dǎo)讀】

在近一段時(shí)期內(nèi)，油價(jià)已形成了明顯跌之勢(shì)，下跌后的油價(jià)又十分接近OPEC+曾經(jīng)啟動(dòng)減產(chǎn)政策時(shí)的觸發(fā)價(jià)位；近日，西方國家限價(jià)政策正在醞釀出臺(tái)，這將對(duì)已在下行的油價(jià)再添動(dòng)力。此時(shí)，沙特放言“如果需要采取進(jìn)一步措施，將通過減產(chǎn)來平衡供需”也許不是一句空話。無論僅是放言減產(chǎn)，或是真實(shí)出臺(tái)再減產(chǎn)政策，對(duì)油價(jià)交易心態(tài)的影響都將是明顯的。

11月21日，沙特石油部長否認(rèn)了媒體關(guān)于OPEC+考慮宣布增產(chǎn)的報(bào)道。他表示，11月開始實(shí)行的每日200萬桶的產(chǎn)量額度會(huì)一直持續(xù)到2023年的年底。而真正引起市場(chǎng)震動(dòng)的是這位部長的另一句話“如果需要采取進(jìn)一步措施，將通過減產(chǎn)來平衡供需，沙特隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)行干預(yù)”。

當(dāng)前國際石油市場(chǎng)的實(shí)際供需狀態(tài)是，其一，以美國能源信息署的數(shù)據(jù)判斷，進(jìn)入12月以及明年的1至2月期間，都可能連續(xù)呈現(xiàn)日均150萬桶至270萬桶的供應(yīng)缺口，可見市場(chǎng)資源并不過剩。其二，OPEC+產(chǎn)油同盟國整體的實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)低于目標(biāo)產(chǎn)量，10月份時(shí)OPEC+整體的實(shí)際產(chǎn)量距目標(biāo)產(chǎn)量還有日均350萬桶的生產(chǎn)欠量，如果在實(shí)際產(chǎn)量不做調(diào)整的情景下，當(dāng)進(jìn)入11月份執(zhí)行減產(chǎn)200萬桶的協(xié)議后，與目標(biāo)產(chǎn)量仍將有日均150萬捅的生產(chǎn)欠量，這也難怪有輿論稱，一些OPEC國家要增產(chǎn)。可見，OPEC+并沒有再度減產(chǎn)的必要，其整體產(chǎn)量與目標(biāo)產(chǎn)量還有需要補(bǔ)齊的欠量呢。

但是，對(duì)于OPEC+產(chǎn)油同盟國而言，關(guān)鍵的問題是油價(jià)而不是什么“供需”問題，更深遠(yuǎn)的意義是對(duì)油價(jià)主導(dǎo)權(quán)的歸屬問題，用供需平衡說事不過是市場(chǎng)容易接受的一套流行語境而已。

沙特的石油部長早在今年10月份之前就明確表示過，（貨幣）流動(dòng)性的急速衰減才是油價(jià)急挫的原因，OPEC+有必要采取措施維護(hù)經(jīng)營者的利益。用減少產(chǎn)量對(duì)沖（美元）貨幣緊縮對(duì)油價(jià)的影響，用“貨”的影響力減弱“幣”因結(jié)算價(jià)地位在油價(jià)中的主導(dǎo)作用，這才是當(dāng)今OPEC+產(chǎn)油同盟國能夠罕見的統(tǒng)一意志，難得不唯美國意愿而所動(dòng)的真正原因。

因此，油價(jià)即不能急挫從而引起交易者的恐慌。如，不能承受類似于今年9月期間油價(jià)（WTI）從97美元急挫至76美元的大跌動(dòng)蕩；油價(jià)也不能跌入OPEC+主要產(chǎn)油國的財(cái)政盈虧臨界點(diǎn)附近，至少，沙特等將此設(shè)在75-80美元區(qū)間內(nèi)。而進(jìn)入11月中下旬之后時(shí)，這兩個(gè)條件有再次重現(xiàn)的跡象。

當(dāng)下，將對(duì)油價(jià)下行再踹一腳的是，西方國家將對(duì)另一產(chǎn)油國價(jià)格上限的設(shè)定。西方國家正在醞釀65-70美元的價(jià)格限定，國際油價(jià)將受這一限價(jià)的作用而被牽制進(jìn)一步向下。

可見，在近一段時(shí)期內(nèi)，一方面，油價(jià)已形成了明顯跌勢(shì)；另一方面，下跌后的油價(jià)又十分接近OPEC+曾經(jīng)啟動(dòng)減產(chǎn)政策時(shí)的觸發(fā)價(jià)位；如今，西方國家限價(jià)政策對(duì)油價(jià)下挫又將新添動(dòng)力。此時(shí)，沙特放言“如果需要采取進(jìn)一步措施，將通過減產(chǎn)來平衡供需，沙特隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)行干預(yù)”也許不是一句空話。無論僅是放言減產(chǎn)，或是真實(shí)再出減產(chǎn)政策，對(duì)油價(jià)交易心態(tài)的影響都是明顯的。

12月5日之后，國際石油市場(chǎng)人為的因素進(jìn)場(chǎng)干預(yù)的力度空前強(qiáng)大。12月之后的油價(jià)將可能再次處于又一次大動(dòng)蕩的時(shí)期。油價(jià)或跌或回彈？這就要看OPEC+有否出臺(tái)新的減產(chǎn)政策以及新的減產(chǎn)政策力度的大小了。

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