【資料圖】

【導(dǎo)語】四季度雞蛋市場供需博弈，雞蛋價格呈先漲后降走勢，月度均價處近10年最高水平。隨著春節(jié)臨近，需求面對雞蛋價格的指引性增強，預(yù)計春節(jié)前市場需求或難及業(yè)者預(yù)期，價格仍存下滑空間。

四季度蛋價沖高回落

卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，四季度雞蛋價格呈倒“V”型走勢，月度均價均處到近十年同期最高點。季度內(nèi)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價由10月初5.14元/斤上漲至6.01元/斤，最大漲幅為16.93%，隨后受高價難銷及需求疲弱影響，11月行情趨弱，12月蛋價重心進一步下移。截止到16日主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格最低跌至5.30元/斤，最大跌幅為11.81%，三季度均價環(huán)比二季度漲幅13.59%。

從圖中可以看出，10月、11月雞蛋市場出現(xiàn)反季節(jié)漲跌的現(xiàn)象，主因是10月份“低供應(yīng)、高需求”刺激蛋價沖至年內(nèi)高點，但隨著價格漲至高位，雞蛋貨源向終端轉(zhuǎn)移的阻力增加，價格隨之出現(xiàn)回落過程，由此可見四季度供需變化對蛋價漲跌起決定性作用。隨著農(nóng)歷春節(jié)的臨近，需求因素對雞蛋價格的影響程度增強，可通過近十年銷區(qū)銷量、成本數(shù)據(jù)等進行預(yù)判。

春節(jié)前銷區(qū)銷量預(yù)期降低

雞蛋市場需求具有季節(jié)性變化規(guī)律，多數(shù)情況下四季度節(jié)日效應(yīng)減弱，終端市場由消費旺季轉(zhuǎn)向淡季，直至春節(jié)前后需求疲弱對雞蛋價格利空主導(dǎo)作用均較明顯。近10年中除2018年銷區(qū)銷量在12月份增加之外，其他多數(shù)年份銷量均呈降低走勢，且1月份數(shù)據(jù)均是遞進下滑。根據(jù)12月、1月數(shù)據(jù)環(huán)比平均值，結(jié)合2017、2020年春節(jié)為1月份的相似關(guān)系，預(yù)計12月份銷區(qū)銷量或環(huán)比降低2.74%，1月份變化因素較多，按照近10年平均值推算預(yù)計下滑15%左右，但通過2017、2018年春節(jié)在1月份數(shù)據(jù)值推算，預(yù)計銷量降低4%-5%，考慮到近幾個月受運輸影響，目前銷量已降至偏低水平，因此預(yù)計1月份銷量或降低4.7%左右。春節(jié)前銷區(qū)銷量降低，加之業(yè)者普遍對內(nèi)銷信心不足，因此需求利空雞蛋價格，蛋價在春節(jié)前仍有下滑空間。

春節(jié)前飼料成本或降低

飼料成本是蛋雞養(yǎng)殖的主要成本支出，約占總成本的75%，飼料成本的上漲與下跌會影響?zhàn)B殖單位銷售心態(tài)，進而不同程度傳導(dǎo)至供需面。近幾年飼料成本持續(xù)上漲，11月中旬單斤雞蛋飼料成本漲至4.04元，處同期最高水平，成本上漲階段對雞蛋價格的托底作用較明顯。中旬之后受玉米、豆粕價格下滑影響，單斤雞蛋飼料成本逐漸降低，在一定程度上緩解養(yǎng)殖單位的養(yǎng)殖壓力，對雞蛋價格支撐作用有所減弱。通過對近10年春節(jié)及春節(jié)前月數(shù)據(jù)分析，近10年多數(shù)春節(jié)月份月度飼料成本環(huán)比降低，結(jié)合目前玉米、豆粕的供需情況，預(yù)計春節(jié)前飼料成本或仍有降低可能，對雞蛋價格的支撐作用或削弱。

春節(jié)前雞蛋價格下滑風(fēng)險增加

目前來看，雖在產(chǎn)蛋雞存欄量偏低，可通過供應(yīng)鏈傳導(dǎo)支撐蛋價，但是春節(jié)前后為雞蛋市場傳統(tǒng)淡季，加之各地運輸增速后，餐飲、學(xué)校等終端需求降低，雖不排除春節(jié)前內(nèi)銷需求有短暫提升可能，但各環(huán)節(jié)信心不足，蛋價反彈亦有難度，需求疲弱的利空影響程度大于供應(yīng)支撐。疊加飼料成本、相關(guān)產(chǎn)品等春節(jié)前有共振偏弱預(yù)期，預(yù)計春節(jié)前蛋價大概率延續(xù)弱勢行情。

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