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純堿：強現(xiàn)實弱預(yù)期|環(huán)球時快訊

來源：國投安信期貨研究院　　1、純堿強勢背后原因　　強現(xiàn)實是純堿期貨價格上漲的主要原因，產(chǎn)業(yè)鏈低庫存，廠家?guī)齑?0萬噸，社會庫存低，下游節(jié)前存在補庫需求，純堿訂單充足，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲。另一方面，浮法冷修牽制減弱，隨著近期浮法玻璃去庫漲價后，利潤改善，冷修預(yù)期下降，也為純堿上漲創(chuàng)造了條件，從明年上半年供需結(jié)構(gòu)來看，純堿供給增加無法有效釋放，需求端，光伏" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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純堿：強現(xiàn)實弱預(yù)期

1評論2023-01-13 09:48:02來源：行業(yè)資訊 時間：2023-01-13 10:53:40


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來源：國投安信期貨研究院

1、純堿強勢背后原因

強現(xiàn)實是純堿期貨價格上漲的主要原因，產(chǎn)業(yè)鏈低庫存，廠家?guī)齑?0萬噸，社會庫存低，下游節(jié)前存在補庫需求，純堿訂單充足，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲。另一方面，浮法冷修牽制減弱，隨著近期浮法玻璃去庫漲價后，利潤改善，冷修預(yù)期下降，也為純堿上漲創(chuàng)造了條件，從明年上半年供需結(jié)構(gòu)來看，純堿供給增加無法有效釋放，需求端，光伏點火繼續(xù)增加，浮法冷修驅(qū)動減弱，純堿仍呈供需偏緊格局，這也是為什么05走的比較強的原因。

2、純堿現(xiàn)貨市場情況

目前純堿產(chǎn)業(yè)庫存低，訂單充足，開工端，利潤驅(qū)動維持90%以上高位，輕堿下游節(jié)前放假，需求或季節(jié)性回落，重堿方面，光伏點火繼續(xù)增加，消耗純堿量繼續(xù)增加，浮法近期產(chǎn)能波動不大，重堿剛性支撐在，加之節(jié)前備貨，需求有支撐。在低庫存，訂單支撐下，價格繼續(xù)上漲，目前沙河重堿價格2850-2900元。

3、純堿期貨價格主導(dǎo)因素及基本面情況

強現(xiàn)實和弱預(yù)期的博弈，也決定了純堿不同合約價格走勢的不同。從基本面來看，最新消息了解，遠興能源(行情000683,診股)投產(chǎn)速度加快，由之前的下半年點火提前至3月份點火，5月第一條生產(chǎn)線試車，6月第二條生產(chǎn)線試車，6月底項目一期工程總體投入運行。按產(chǎn)能爬坡期來看，供給壓力主要集中在09合約上，這也是09走的比05弱，月差大幅擴大的原因。

4、后市展望及重點關(guān)注

低庫存強現(xiàn)實格局下，期現(xiàn)同漲，上半年，光伏點火繼續(xù)增加，浮法冷修牽制減弱，需求剛性支撐在，遠興能源投產(chǎn)加快，但供給壓力要到下半年才能釋放出來，05仍將維持供需偏緊格局。未來純堿的走勢重點關(guān)注遠興能源實際投產(chǎn)情況，以及光伏玻璃的投產(chǎn)進度。隨著遠興能源投產(chǎn)，供給壓力釋放，純堿供需格局將從偏緊格局轉(zhuǎn)為寬松格局。策略方面，遠興能源投產(chǎn)對09合約壓力比較大，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望再平衡，可以關(guān)注年報中提出的相應(yīng)合約的多玻璃空純堿策略。

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