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今日鋼市回顧

今日鋼市現(xiàn)貨平穩(wěn)、期貨小幅反彈。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4196，較上一個交易日漲41個點；熱卷主力合約收4224，較上一個交易日漲37個點；焦煤主力合約收1896，較上一個交易日漲12個點；焦炭主力合約收2886.5，較上一個交易日漲15.5個點；鐵礦石主力合約收852.5，較上一個交易日漲13個點。截止19日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4197元，較上一個交易日持平；熱卷均價為4193元，較上一個交易日持平。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為855元，較上一個交易日漲5元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3800元，較上一個交易日持平。

鋼市分析

當(dāng)前鋼市仍然在宏觀預(yù)期及政策推動影響利多大于利空的環(huán)境下繼續(xù)偏強(qiáng)運行為主。尤其是鋼材期貨，螺紋繼續(xù)創(chuàng)出4200點新高，說明預(yù)期的強(qiáng)烈。自去年鋼材期貨已經(jīng)從11月初觸底反彈，上漲了接近3個月時間，其中螺紋鋼期貨上漲了800多點。甚至一度形成遠(yuǎn)月合約高于近月合約，期貨盤面升水現(xiàn)貨的價格結(jié)構(gòu)，這種情況在近年行情中不多見，這充分說明了宏觀預(yù)期發(fā)揮的正向作用。目前市場仍尊從宏觀大于產(chǎn)業(yè)的邏輯。宏觀支配市場方向，產(chǎn)業(yè)支配利潤空間。鋼價已經(jīng)較去年4季度有了明顯上漲空間。

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了2023年的5項重點工作任務(wù)，其中，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求放在五大任務(wù)之首，因而拉動內(nèi)需被認(rèn)為是2023年穩(wěn)增長的重要工作。近期多地將恢復(fù)和擴(kuò)大消費列為2023年工作重點，并作出了具體的工作安排，將穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長擺在突出位置。

從宏觀面來看，線條逐步清晰，首先是地方兩會逐步開啟，部署2023年重點工作。今年經(jīng)濟(jì)增長主要動力仍在于國內(nèi)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步穩(wěn)地產(chǎn)、強(qiáng)內(nèi)需、增投資，其中地產(chǎn)、消費為重要修復(fù)口。從基建方面來看，2022年基建投資增速超10%：12月基建投資2.1萬億元，同增10.4%。2022年基建投資完成額合計21.0萬億元，同增11.5%。過去的兩天，國家發(fā)展改革委、工信部、國資委、國家統(tǒng)計局四部門相繼發(fā)聲，透露下一步新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展動向。預(yù)計春節(jié)前后將集中下達(dá)一批中央預(yù)算內(nèi)投資，支持新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重大項目建設(shè)，并從地方、企業(yè)等維度去加大基建投入力度。

按照新的經(jīng)濟(jì)增速，鋼鐵需求在一定領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行修復(fù)。從政策角度看，擴(kuò)內(nèi)需、消費、投資仍是重中之重。積極財政政策和寬松的貨幣政策仍會延續(xù)，特別是既要發(fā)揮專項債效能，又要防范地方政府債務(wù)風(fēng)險，這是財政政政策比較注重的點。2023年能有效控制好通脹壓力，預(yù)留更多政策回旋余地。目前市場對明年的預(yù)期普遍偏好，節(jié)前鋼價不斷走高，有望維持在高位收盤。

價格預(yù)測

年后，鋼鐵行業(yè)有望在兩會后出現(xiàn)需求回暖，尤其是部分開工可能提前到來。在2022年，鋼市期貨主要受地緣政治沖突（俄烏戰(zhàn)爭）、美聯(lián)儲加息、美元和人民幣匯率大幅波動以及國際能源結(jié)構(gòu)、能源局勢的影響加深，造成對國內(nèi)市場的嚴(yán)重擾動。2023年，俄烏局勢以及美聯(lián)儲加息都面臨改善局面，并且人民幣在去年貶值16%的基礎(chǔ)上，有望進(jìn)一步回升修復(fù)。去年這些消極影響在2023年會減弱，但也要注意歐美經(jīng)濟(jì)衰退，對中國出口市場的沖擊，尤其是全球制造業(yè)PMI連續(xù)走低背景下，對中國出口工業(yè)的影響，也會影響鋼材出口。

從盤面來看，黑色系普遍上漲。螺紋05繼續(xù)保持謹(jǐn)慎上漲，震蕩向上中創(chuàng)下4200最高點。由于臨近假期，多空都比較謹(jǐn)慎，全天小幅減倉運行。至收盤減倉2758手至185.4萬手，日線、小時線級別仍偏強(qiáng)。繼續(xù)關(guān)注上方4200壓力有效性及倉位變化，不排除有繼續(xù)創(chuàng)新高可能，但也要注意波動率變化，震蕩對待。節(jié)前不宜追高，注意規(guī)避風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 熱軋卷板