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今日鋼市回顧

今日鋼市總體下跌為主。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收4143，較上一個(gè)交易日跌91個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收4154，較上一個(gè)交易日跌108個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1832.5，較上一個(gè)交易日跌76個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收2826.5，較上一個(gè)交易日跌102個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收866，較上一個(gè)交易日跌11.5個(gè)點(diǎn)。截止31日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4280元，較上一個(gè)交易日跌1元；熱卷均價(jià)為4277元，較上一個(gè)交易日跌22元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為890元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3860元，較上一個(gè)交易日跌40元。

鋼市分析

今日鋼價(jià)出現(xiàn)回落調(diào)整。受股市連續(xù)兩天高位回落、商品期貨大面積下跌影響，以及煤炭、焦煤為首的炭?jī)r(jià)格回落，鋼市拋壓加大，經(jīng)歷了短暫上漲的鋼市行情應(yīng)聲回調(diào)。目前，漲幅較小的市場(chǎng)基本又回到了春節(jié)前的水平?，F(xiàn)貨市場(chǎng)受期貨市場(chǎng)影響，降價(jià)出貨行為增多，整體出貨狀況偏弱，市場(chǎng)還沒(méi)有回到正常的供需節(jié)奏。

盡管在較好的復(fù)蘇預(yù)期當(dāng)中，鋼價(jià)實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的新年開(kāi)局。但是也不得不承認(rèn)，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間存在較大差距，隨著現(xiàn)貨矛盾的積累，股市、商品市場(chǎng)整體情緒的切換，出現(xiàn)回調(diào)行情在所難免。需要說(shuō)明的是：從去年11月初開(kāi)始，鋼價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)3個(gè)月的反彈行情，因此目前螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落屬于正常調(diào)整，不必過(guò)于恐慌。

預(yù)期有沒(méi)有問(wèn)題？回顧一月份在疫情放開(kāi)，感染高峰過(guò)后的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，從1月制造業(yè)PMI指數(shù)可以看出一些端倪。1月份制造業(yè)PMI為50.1%，較2022年12月回升3.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣度在連續(xù)三個(gè)月處于榮枯線以下后，重新回歸至擴(kuò)張區(qū)間。在分類(lèi)指標(biāo)中，均有不同程度改善、其中建筑業(yè)PMI達(dá)到56.4，環(huán)比回升2.0個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明1月份的復(fù)蘇，為后疫情時(shí)代開(kāi)了一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)端。按照這個(gè)復(fù)蘇程度，應(yīng)該是好于去年4-5月份的經(jīng)濟(jì)水平。

但是，困難的日子不會(huì)立馬見(jiàn)好。在今日一片下跌聲音中，市場(chǎng)也透出了鋼廠大幅虧損的消息。截至1月31日，已有25家上市鋼企公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中9家企業(yè)出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧，首鋼股份(行情000959,診股)、新鋼股份(行情600782,診股)、方大特鋼(行情600507,診股)、凌鋼股份(行情600231,診股)、山東鋼鐵(行情600022,診股)和杭鋼股份(行情600126,診股)等22家企業(yè)2022年凈利潤(rùn)下降。安陽(yáng)鋼鐵(行情600569,診股)披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告中稱(chēng)，2022年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨下游需求減弱、鋼材價(jià)格下跌、原燃料成本上升等挑戰(zhàn)，整體效益指標(biāo)處于近年來(lái)較低水平。

從鋼鐵行業(yè)目前無(wú)利潤(rùn)、定價(jià)被動(dòng)、庫(kù)存快速增長(zhǎng)、節(jié)后復(fù)產(chǎn)恢復(fù)等情況來(lái)看，行業(yè)回暖是需要時(shí)間，尤其是需求的啟動(dòng)和復(fù)蘇，一定是滯后供給的。這也造成了鋼價(jià)運(yùn)行會(huì)一波三折，不會(huì)一直上漲。在利潤(rùn)受到威脅或市場(chǎng)交易中認(rèn)為鋼鐵利潤(rùn)高估情況下，雙焦被打壓更為明顯。

價(jià)格預(yù)測(cè)

從目前看，現(xiàn)貨市場(chǎng)年后漲幅大于期貨，回吐的幅度小于期貨，總體表現(xiàn)強(qiáng)于期貨，這是宏觀預(yù)期減弱以及貼水結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換造成的。短期的壓力是冬儲(chǔ)的利潤(rùn)被壓縮、市場(chǎng)需求沒(méi)啟動(dòng)、以及市場(chǎng)情緒的強(qiáng)弱切換帶來(lái)的跟風(fēng)效應(yīng)，使得鋼價(jià)出現(xiàn)了滯漲，很明顯的表現(xiàn)就是價(jià)格高漲后無(wú)成交，造成無(wú)效的上漲。如果這種情況繼續(xù)演繹，不排除現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅回落，回到春節(jié)前水平。理論上，如果價(jià)格不是趨勢(shì)性下跌，不會(huì)出現(xiàn)集中拋貨壓力。此外，冬儲(chǔ)成本仍然是強(qiáng)支撐，鋼市尚不具備大幅回落的條件。

從盤(pán)面上來(lái)看，黑色全面回落。雙焦跌超3%，螺卷跌超2%，鐵礦跌超1%，仍然是鐵礦最強(qiáng)。螺紋05大幅增倉(cāng)超7萬(wàn)手，總倉(cāng)至195萬(wàn)手以上，盤(pán)中空頭增倉(cāng)積極，其中國(guó)泰君安(行情601211,診股)增持近4萬(wàn)手空單。不過(guò)，方正中期、一德席位多單增倉(cāng)都超過(guò)1萬(wàn)手，多頭尚未顯露潰敗跡象。形態(tài)上，日K回穿5日均線和10日均線，幾乎以最低價(jià)收盤(pán)，午后下殺力量較大，或仍有小幅回調(diào)空間。繼續(xù)關(guān)注下方4100附近支撐，日線級(jí)會(huì)依托20日均線形成下一道防線。

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