(相關(guān)資料圖)

來源：CFC農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)研究

一、行情回顧—現(xiàn)貨和盤面均上漲

現(xiàn)貨開年價超預(yù)期堅挺，使得市場樂觀情緒較高，盤面和現(xiàn)貨同漲。2月3日雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價為4.53元/斤，相比上周六上漲5.35%，主銷區(qū)均價為4.65元/斤，相比上周六上漲6.08%。05盤面收盤價4480，相比年前上漲1.68%。

二、行情展望——05面臨空頭壓力

05壓力所在：

1、存欄同比與環(huán)比均較多：

目前存欄比去年同期上漲3.16%，產(chǎn)蛋率也比去年同期上漲0.2%，環(huán)比來看，淘雞方面，淘雞量上最近兩周的淘雞量比去年農(nóng)歷同期少21.66%，淘雞是卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，卓創(chuàng)反應(yīng)今年正月有些數(shù)據(jù)收集不夠全面，實際淘汰量會更多些，但是淘汰量較去年同期更少的情況得到了從屠宰場了解的數(shù)據(jù)的佐證。而目前了解到的由于開年價堅挺，蛋商和養(yǎng)殖戶情緒普遍較為樂觀，淘雞價格相對去年上漲22.34%，養(yǎng)殖戶預(yù)期后市價格不錯，因此了解到的延養(yǎng)意愿強烈，預(yù)期后市淘汰量會繼續(xù)弱于去年同期，與同期新增開產(chǎn)一對比，則后市存欄環(huán)比走強的概率較高。

2、缺乏炒作題材：

投資者往往對過去一年的行情記憶更為深刻，以過去一年的行情為錨更能把握投資者心態(tài)?；仡櫲ツ?5在上半年的走勢過程，現(xiàn)貨與期貨的上漲是在眾多的炒作題材中層層推升的，2月中俄烏沖突爆發(fā)，豆粕玉米等糧食價格大漲，且存欄持續(xù)低位，3月開始直到4月底季節(jié)性旺季遇到上海疫情使得家庭恐慌備貨增加，疊加封控導(dǎo)致物流不暢，加價搶貨等綜合各因素導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品普漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)創(chuàng)近幾年歷史新高，而今年可能是缺乏這些題材的，存欄環(huán)比同比增加，成本方面，雖然玉米價格暫時難見明顯利空消息，預(yù)估仍然是偏強震蕩的格局，但目前已在預(yù)期之內(nèi)，豆粕方面，雖目前3月的到港及壓榨量預(yù)計難以快速走高，當(dāng)下的豆粕現(xiàn)貨價格仍維持在4600元每噸左右，但3-5月全球運往我國的大豆總量有望達(dá)到3200萬噸，同比去年上漲23.26%，屆時國內(nèi)現(xiàn)貨緊張的局面有望在4月中旬以后緩解。

3、需求的強勁程度有待進(jìn)一步驗證：

中國烹飪協(xié)會調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間受訪餐飲企業(yè)營業(yè)收入與去年春節(jié)相比上漲24.7%，與2019年春節(jié)相比上漲1.9%，疫情對消費場景的約束基本解除。雞蛋餐飲食堂需求占比26%左右，工業(yè)消費18%，日常消費需求占比56%，現(xiàn)在餐飲需求和工業(yè)消費有望繼續(xù)走強，但是日常需求由于家庭備貨需求的下降未來下降幅度并未可知，對總體需求的影響程度較難預(yù)計。

現(xiàn)在的現(xiàn)貨價格是節(jié)日行情且?guī)齑孑^低（近幾日已有累庫跡象）所致，并不能反映真正的需求情況。也就是按照以往慣例，正月十五后會有淡季下跌的季節(jié)性，此時的最低價才更能真實反映現(xiàn)下的供需相對狀況。如果彼時價格跌破4元或者維持低位運行，可能會超預(yù)期，盤面會有壓力。

05以目前的信息仍看多，但是目前上方壓力較大，暫不追多。周五04和05的表現(xiàn)或是資金有意為了推高05拉漲04。

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