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速訊:“強(qiáng)預(yù)期”回歸“弱現(xiàn)實(shí)” 鋼價(jià)還要跌多少?


【資料圖】

今日鋼市回顧

今日鋼價(jià)小幅下跌為主。截止收盤,螺紋鋼主力合約收4018,較上一個(gè)交易日跌19個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4069,較上一個(gè)交易日跌6個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1828.5,較上一個(gè)交易日漲20個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2750,較上一個(gè)交易日漲17個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收840.5,較上一個(gè)交易日跌5.5個(gè)點(diǎn)。截止7日16時(shí),成材方面,蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4176元,較上一個(gè)交易日跌11元;熱卷均價(jià)為4164元,較上一個(gè)交易日跌8元。原料方面,京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為865元,較上一個(gè)交易日跌10元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為2700元,較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3770元,較上一個(gè)交易日持平。

鋼市分析

今日鋼市總體小幅下滑為主。螺紋總體弱于熱卷,普跌10-30元為主,熱卷多數(shù)以穩(wěn)為主,少數(shù)市場略降。其他品種穩(wěn)中有降,中板、冷軋、鍍鋅、帶鋼都有下降表現(xiàn),只是幅度不高。從成交上來看,進(jìn)入元宵節(jié)后成交有一定好轉(zhuǎn),剛需的數(shù)量也在增加,但整體仍然偏弱,沒有回到正常需求采購節(jié)奏上來。

市場變化的核心邏輯仍然是強(qiáng)預(yù)期向弱現(xiàn)實(shí)過渡帶來的短期變化。今日鋼市仍然在走回調(diào)節(jié)奏,只是市場表現(xiàn)和昨日相比,也出現(xiàn)了一些不同。首先是雙焦率先從期貨盤面反彈,對本來下跌破位的鐵礦、螺卷等品種,起到了支撐作用。回顧這一輪回調(diào),壓力先從利潤較高的焦煤開跌,到今日雙焦實(shí)現(xiàn)了先跌先反彈的節(jié)奏。其次,現(xiàn)貨情緒仍然不高,午后并沒有隨著盤面積極探漲,反映了現(xiàn)貨市場普遍謹(jǐn)慎的心態(tài)。

回顧自去年11月份開始上漲的行情運(yùn)行特征,價(jià)格變化節(jié)奏是非常明顯的,方向性也有明確的特點(diǎn)。如去年11月-12月,是對之前下跌行情的正常反彈修正,但到了元旦后1月份的反彈行情,主要是在經(jīng)濟(jì)工作會議之后宏觀預(yù)期發(fā)揮了主導(dǎo),也就是預(yù)期推動(dòng)。春節(jié)后預(yù)期減弱,現(xiàn)實(shí)矛盾放大,強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí),造成價(jià)格出現(xiàn)了又快又急的回調(diào)行情。路徑是清晰的,方向是明確的。問題是,到目前宏觀預(yù)期走完了嗎?弱現(xiàn)實(shí)走完了嗎?行情調(diào)整到位了嗎?

可以肯定的是:目前不論是長流程鋼廠,還是接近一半復(fù)產(chǎn)的短流程鋼廠,都是虧損的。西北地區(qū)成本高的鋼廠,噸鋼虧損達(dá)到200元,唐山鋼坯毛利,普虧200元以上。這就造成了當(dāng)前鋼價(jià)伴隨風(fēng)險(xiǎn)釋放,在虧損之下繼續(xù)下跌動(dòng)力不強(qiáng)。尤其是鋼廠冬儲成本和高爐成本之下的價(jià)格,預(yù)期的高估值已經(jīng)被擠掉,再往下跌就是現(xiàn)實(shí)的矛盾問題。另外,鋼廠復(fù)產(chǎn)的積極性會受到影響,價(jià)格在供需都存在難以超預(yù)期放量的狀態(tài)下運(yùn)行,籌碼繼續(xù)需要時(shí)間來給。

在兩會前,宏觀預(yù)期仍有發(fā)揮余地,市場進(jìn)入預(yù)期與現(xiàn)實(shí)共同發(fā)揮作用的時(shí)段。因此,行情繼續(xù)下跌的空間,依然不大。從宏觀方面來看,繼續(xù)釋放利好,河南省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)作會議7日在鄭州召開,在保交樓、化風(fēng)險(xiǎn)方面,會議提出,圍繞第一批專項(xiàng)借款項(xiàng)目10月底前全部建成交付、第二批年底前交村50%目標(biāo),發(fā)揮“一樓一策一專班一銀行”機(jī)制作用,以周保月、以月保委、以季保年,確保按時(shí)間節(jié)點(diǎn)完成目標(biāo)任務(wù)。據(jù)了解河南保交樓這一周復(fù)工在70%。穩(wěn)地產(chǎn)的力度仍然很大。

價(jià)格預(yù)測

從目前看,進(jìn)入本周鋼市跌勢明顯放緩。盡管有年后新低價(jià)格出現(xiàn),但是從盤面來看,每一次跌下去都能快速反彈,說明了下跌已經(jīng)到了阻力越來越大的階段。而從現(xiàn)貨的角度,也在成交和采購需求恢復(fù)的狀態(tài)下不斷試探,并非價(jià)格越降越有利。市場成本、護(hù)盤行為和思漲心理都使行情繼續(xù)下跌難度加大。盡管仍有可能還有走低的可能,但下方的空間,不會太大。如果盤面繼續(xù)反彈,則回到震蕩運(yùn)行的狀態(tài)為主。

從盤面來看,黑色走勢分化,雙焦收紅,鐵礦、螺卷收跌。螺紋05三次下殺破4000關(guān)口,最低到3978止步快速反彈了50點(diǎn)左右。持倉小幅下降1萬余手至197,4萬手。前20席位多單增倉1.57萬手,空單增加0.51萬手,國泰君安(行情601211,診股)近16萬手空單仍在。形態(tài)上看,日線級仍偏弱運(yùn)行,盡管下方4000附近得到支撐,但技術(shù)指標(biāo)沒有給出反彈上漲的信號。需要繼續(xù)關(guān)注下方4000關(guān)口附近的支撐強(qiáng)度和上方4100附近的壓力表現(xiàn),小時(shí)級別可能存在小幅反彈行情,需要多關(guān)注盤面?zhèn)}量變化。

關(guān)鍵詞: 鋼材市場