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【文章導(dǎo)語】

2022年四季度需求旺季豬價(jià)卻呈現(xiàn)反季節(jié)下跌，并跌至自繁自養(yǎng)成本線以下，至今養(yǎng)殖端持續(xù)虧損有月余。受資金、疫病、預(yù)期等多因素影響，能繁母豬存欄量止?jié)q下降，其中中小場存欄量降幅大于規(guī)模場，下游屠宰環(huán)節(jié)淘汰母豬屠宰量亦持續(xù)增加，產(chǎn)能淘汰“悄然發(fā)生”。

1.生豬價(jià)格深跌至低位，養(yǎng)殖盈利由正轉(zhuǎn)負(fù)

根據(jù)卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)2022-2023年生豬價(jià)格及盈利數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，2022年生豬養(yǎng)殖僅7-11月份處于盈利階段，而四季度需求旺季豬價(jià)呈反季節(jié)超跌現(xiàn)象，并跌至養(yǎng)殖成本線以下。春節(jié)過后傳統(tǒng)消費(fèi)淡季需求明顯減弱，豬價(jià)低位難漲。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2023年1月份生豬均價(jià)為14.68元/公斤，環(huán)比降幅22.32%，其中月內(nèi)最低價(jià)僅13.78元/公斤，明顯低于自繁自養(yǎng)成本線。自繁自養(yǎng)盈利值從1月份由正轉(zhuǎn)負(fù)，平均盈利為-113.39元/頭，最低值為1月末的-236.78元/頭。養(yǎng)殖盈利持續(xù)為負(fù)值，養(yǎng)殖信心不足且資金受限，部分地區(qū)開始減少產(chǎn)能。（備注：盈利值為理論計(jì)算值）

2.能繁母豬存欄量出現(xiàn)縮減跡象，中小場降幅明顯

卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年1月份，全國能繁母豬存欄量達(dá)到階段性高位后開始收縮，環(huán)比微降0.30%。其中規(guī)模場環(huán)比減少0.03%，中小場減少4.93%。一方面，由于大型養(yǎng)殖場能繁母豬存欄量基數(shù)較大，僅一個(gè)月的虧損周期不足以改變規(guī)模場的戰(zhàn)略規(guī)劃，而中小場較為靈活；另一方面，養(yǎng)殖持續(xù)虧損，中小場由于資金受限，部分場被迫淘汰能繁母豬，導(dǎo)致能繁母豬存欄量減少程度更大；除此之外，1-2月份正值北方非瘟復(fù)發(fā)高峰期，規(guī)模場生物防控等措施較為規(guī)范，病豬占比較少，而中小場由于基數(shù)較小，且防控措施不足，病豬占比較大，存欄降幅則較為明顯。

3.淘汰母豬價(jià)格跟隨豬價(jià)走低，宰量持續(xù)增加

上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)能繁母豬存欄量減少，淘汰量增加，也可通過屠宰環(huán)節(jié)加以驗(yàn)證。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，2022年12月以來淘汰母豬價(jià)格跟隨生豬價(jià)格持續(xù)下滑，截止到2023年1月份，淘汰母豬出欄均價(jià)為10.42元/公斤，環(huán)比降幅21.50%，部分屠宰企業(yè)選擇屠宰母豬代替大體重肥豬，從而降低原料成本，增加屠宰毛利。另外，養(yǎng)殖戶淘汰部分母豬，母豬量增價(jià)減，屠企收購順暢，進(jìn)一步增加母豬屠宰量。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2023年1月份母豬屠宰量達(dá)4.4萬頭，環(huán)比增加7.32%。

4.1-2月豬價(jià)低位運(yùn)行屬階段性現(xiàn)象

豬價(jià)持續(xù)低位，養(yǎng)殖虧損，部分中小戶淘汰產(chǎn)能。但因此輪豬價(jià)磨底不屬于周期下行期，而是由階段性的供大于求導(dǎo)致的豬價(jià)深跌，不具備長期趨勢性特點(diǎn)，因此中大規(guī)模養(yǎng)殖場并不會(huì)改變戰(zhàn)略規(guī)劃，產(chǎn)能淘汰亦不會(huì)形成大規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，市場二次育肥戶數(shù)量的增多，造成市場短時(shí)供應(yīng)緊缺，供應(yīng)端的收緊或支撐豬價(jià)反彈。另外，豬價(jià)筑底，屠宰企業(yè)逢低入庫動(dòng)作帶動(dòng)宰量提升，進(jìn)一步從需求端拉動(dòng)豬價(jià)上漲。因此這一階段豬價(jià)表現(xiàn)為低位震蕩，多數(shù)處于14.0元/公斤以上水平，但并未繼續(xù)下探。

綜上所述，去年四季度至今生豬價(jià)格深跌并處于階段性低位，導(dǎo)致養(yǎng)殖持續(xù)虧損，養(yǎng)殖場開始淘汰產(chǎn)能，其中中小場能繁母豬存欄量降幅大于規(guī)模場。但需要注意的是，二次育肥及凍品入庫等利多因素的出現(xiàn)，或縮短豬價(jià)低位持續(xù)時(shí)間，預(yù)計(jì)3月份豬價(jià)或起底回暖。

關(guān)鍵詞： 豬肉價(jià)格