回顧周二A股行情，滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，滬強(qiáng)深弱格局明顯。伴隨著大金融拉升護(hù)盤(pán)，帶動(dòng)滬指上行，而后中字頭、資源股等標(biāo)的持續(xù)發(fā)力，再度提振滬指表現(xiàn)；不過(guò)，多只高位股大跌下對(duì)指數(shù)形成拖累，創(chuàng)業(yè)板震蕩下行，午后更是加速下挫。

正如東吳證券所述，目前市場(chǎng)出現(xiàn)一定的指數(shù)行情，指數(shù)延續(xù)反彈的同時(shí)整體賺錢效應(yīng)并未出現(xiàn)回升，前期市場(chǎng)主線啞火且暫時(shí)并未出現(xiàn)表現(xiàn)較強(qiáng)的標(biāo)桿板塊。操作上來(lái)看，投資者現(xiàn)階段可保持觀望的策略為主，可選擇中低倉(cāng)位參與市場(chǎng)熱點(diǎn)的輪動(dòng)，并對(duì)低估值板塊進(jìn)行關(guān)注。

國(guó)盛證券指出，兩市指數(shù)短期在經(jīng)歷寬幅震蕩后，周一周二連續(xù)反彈，指數(shù)恐慌性下跌階段或已結(jié)束，近期將逐步構(gòu)建震蕩中樞結(jié)構(gòu)，有利于市場(chǎng)情緒回暖，或迎做多良機(jī)。

操作上，該進(jìn)一步分析，市場(chǎng)情緒逐步穩(wěn)定，疊加前期趨勢(shì)賽道板塊拋售潮已接近尾聲，指數(shù)有望做震蕩企穩(wěn)結(jié)構(gòu)，同時(shí)好公司年報(bào)不斷披露，或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來(lái)新的預(yù)期，使資金重新對(duì)高景氣板塊做估值模型，因此，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期且存在錯(cuò)殺可能的鋰電池、光伏、軍工等板塊個(gè)股。

從技術(shù)面來(lái)看，東莞證券提到，周二滬指繼續(xù)震蕩反彈，指數(shù)收出兩連陽(yáng)，突破半年線，兩市量能小幅擴(kuò)大，北向資金連續(xù)三天凈流入。央行連續(xù)兩天開(kāi)展1000億元逆回購(gòu)，呵護(hù)年末流動(dòng)性，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步落地，大盤(pán)有望企穩(wěn)走強(qiáng)，關(guān)注年線得失以及板塊輪動(dòng)。操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、家用電器、建筑材料、建筑裝飾、TMT等行業(yè)。

就后市而言，申萬(wàn)宏源表示，市場(chǎng)多空分歧較大，滬指年線或仍有爭(zhēng)奪，整體“震蕩企穩(wěn)”的主基調(diào)保持不變。操作層面建議多看少動(dòng)，并關(guān)注中線型成長(zhǎng)品種的低吸機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，中線可繼續(xù)關(guān)注國(guó)防軍工、電子、券商行業(yè)，短線可在科技板塊(電子、通信、計(jì)算機(jī))尋找投資機(jī)會(huì)。

光大證券認(rèn)為，市場(chǎng)處于整固筑底階段，情緒的修復(fù)需要時(shí)間，部分板塊的調(diào)整也尚未結(jié)束，因此指數(shù)在不同位置出現(xiàn)分化是必然。筑底階段的人氣會(huì)有所恢復(fù)，但重新回到亢奮狀態(tài)則需要等待外圍靴子落地，市場(chǎng)共識(shí)重新凝聚。

另外，中原證券表示，由于近期領(lǐng)漲熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，賺錢效應(yīng)不佳，場(chǎng)外資金持幣觀望的心態(tài)較重，預(yù)計(jì)滬指短線圍繞年線小幅整理的可能性較大。建議投資者短線謹(jǐn)慎工程建設(shè)、電力、關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)以及汽車等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

宏觀方面，萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，2022年以來(lái)，在A股流動(dòng)性不及預(yù)期、缺乏主線的行情下，市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷，疊加近期美債收益率大幅上行、國(guó)內(nèi)疫情多地散發(fā)等因素利空下，A股呈下跌態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，第一，“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“寬信用”系列政策預(yù)計(jì)將持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利的悲觀預(yù)期有望逐步緩解。近期專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏及基建項(xiàng)目審批節(jié)奏加快，基建產(chǎn)業(yè)鏈景氣度繼續(xù)回升。

第二，A股流動(dòng)性環(huán)境向好。在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期顯著升溫下，1月17日人民銀行同步下調(diào)MLF、逆回購(gòu)利率10個(gè)bp，體現(xiàn)貨幣政策以我為主的思路，政策重心向穩(wěn)增長(zhǎng)、降成本、調(diào)結(jié)構(gòu)傾斜方向不變，貨幣進(jìn)一步寬松下A股市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境向好，或?qū)⑻嵴裢顿Y者情緒，利好低估值金融板塊。

第三，各地兩會(huì)陸續(xù)召開(kāi)將堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)，隨著政策思路確定，相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策有望為市場(chǎng)提供配置主線思路，受政策支持的行業(yè)值得密切追蹤關(guān)注。預(yù)計(jì)短期A股出現(xiàn)一輪反彈行情，

行業(yè)配置方面，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，1)近期可發(fā)掘年度業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期的行業(yè)配置機(jī)會(huì)；2)降息利好下，繼續(xù)關(guān)注低估值的銀行、券商板塊；3)“穩(wěn)增長(zhǎng)”邏輯不變，在碳中和目標(biāo)下，基建領(lǐng)域中綠色基建有望加速擴(kuò)張，特高壓、5G等領(lǐng)域也值得持續(xù)關(guān)注。

中金公司提出配置建議：1)政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(建筑、建材、家電、家居、地產(chǎn)等)、潛在可能的消費(fèi)支持領(lǐng)域、券商等。

2) 今年已經(jīng)有所調(diào)整、估值已經(jīng)不高、中長(zhǎng)期前景依然明朗的中下游消費(fèi)，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯(lián)網(wǎng)與傳媒、農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥、航空酒店等。

3)去年漲幅大的制造成長(zhǎng)板塊短期股價(jià)可能受抑，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等，潛在轉(zhuǎn)機(jī)看市場(chǎng)風(fēng)格的再次變化，潛在時(shí)間點(diǎn)可能在一季度末、二季度初。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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