回顧周二A股行情，滬深兩市開盤漲跌不一，滬強深弱格局明顯。伴隨著大金融拉升護盤，帶動滬指上行，而后中字頭、資源股等標的持續(xù)發(fā)力，再度提振滬指表現(xiàn)；不過，多只高位股大跌下對指數(shù)形成拖累，創(chuàng)業(yè)板震蕩下行，午后更是加速下挫。

正如東吳證券所述，目前市場出現(xiàn)一定的指數(shù)行情，指數(shù)延續(xù)反彈的同時整體賺錢效應并未出現(xiàn)回升，前期市場主線啞火且暫時并未出現(xiàn)表現(xiàn)較強的標桿板塊。操作上來看，投資者現(xiàn)階段可保持觀望的策略為主，可選擇中低倉位參與市場熱點的輪動，并對低估值板塊進行關注。

國盛證券指出，兩市指數(shù)短期在經(jīng)歷寬幅震蕩后，周一周二連續(xù)反彈，指數(shù)恐慌性下跌階段或已結束，近期將逐步構建震蕩中樞結構，有利于市場情緒回暖，或迎做多良機。

操作上，該進一步分析，市場情緒逐步穩(wěn)定，疊加前期趨勢賽道板塊拋售潮已接近尾聲，指數(shù)有望做震蕩企穩(wěn)結構，同時好公司年報不斷披露，或將給市場帶來新的預期，使資金重新對高景氣板塊做估值模型，因此，可重點關注業(yè)績超預期且存在錯殺可能的鋰電池、光伏、軍工等板塊個股。

從技術面來看，東莞證券提到，周二滬指繼續(xù)震蕩反彈，指數(shù)收出兩連陽，突破半年線，兩市量能小幅擴大，北向資金連續(xù)三天凈流入。央行連續(xù)兩天開展1000億元逆回購，呵護年末流動性，隨著穩(wěn)增長政策的逐步落地，大盤有望企穩(wěn)走強，關注年線得失以及板塊輪動。操作上建議關注金融、食品飲料、家用電器、建筑材料、建筑裝飾、TMT等行業(yè)。

就后市而言，申萬宏源表示，市場多空分歧較大，滬指年線或仍有爭奪，整體“震蕩企穩(wěn)”的主基調保持不變。操作層面建議多看少動，并關注中線型成長品種的低吸機會。行業(yè)方面，中線可繼續(xù)關注國防軍工、電子、券商行業(yè)，短線可在科技板塊(電子、通信、計算機)尋找投資機會。

光大證券認為，市場處于整固筑底階段，情緒的修復需要時間，部分板塊的調整也尚未結束，因此指數(shù)在不同位置出現(xiàn)分化是必然。筑底階段的人氣會有所恢復，但重新回到亢奮狀態(tài)則需要等待外圍靴子落地，市場共識重新凝聚。

另外，中原證券表示，由于近期領漲熱點轉換頻繁，賺錢效應不佳，場外資金持幣觀望的心態(tài)較重，預計滬指短線圍繞年線小幅整理的可能性較大。建議投資者短線謹慎工程建設、電力、關注互聯(lián)網(wǎng)以及汽車等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

宏觀方面，萬聯(lián)證券認為，2022年以來，在A股流動性不及預期、缺乏主線的行情下，市場情緒持續(xù)低迷，疊加近期美債收益率大幅上行、國內疫情多地散發(fā)等因素利空下，A股呈下跌態(tài)勢。

值得注意的是，第一，“穩(wěn)增長”、“寬信用”系列政策預計將持續(xù)發(fā)力，市場對企業(yè)盈利的悲觀預期有望逐步緩解。近期專項債發(fā)行節(jié)奏及基建項目審批節(jié)奏加快，基建產業(yè)鏈景氣度繼續(xù)回升。

第二，A股流動性環(huán)境向好。在美聯(lián)儲加息預期顯著升溫下，1月17日人民銀行同步下調MLF、逆回購利率10個bp，體現(xiàn)貨幣政策以我為主的思路，政策重心向穩(wěn)增長、降成本、調結構傾斜方向不變，貨幣進一步寬松下A股市場流動性環(huán)境向好，或將提振投資者情緒，利好低估值金融板塊。

第三，各地兩會陸續(xù)召開將堅定市場對穩(wěn)增長預期，同時，隨著政策思路確定，相關產業(yè)扶持政策有望為市場提供配置主線思路，受政策支持的行業(yè)值得密切追蹤關注。預計短期A股出現(xiàn)一輪反彈行情，

行業(yè)配置方面，該機構進一步指出，1)近期可發(fā)掘年度業(yè)績預告超預期的行業(yè)配置機會；2)降息利好下，繼續(xù)關注低估值的銀行、券商板塊；3)“穩(wěn)增長”邏輯不變，在碳中和目標下，基建領域中綠色基建有望加速擴張，特高壓、5G等領域也值得持續(xù)關注。

中金公司提出配置建議：1)政策邊際變化或發(fā)力潛在有支持的領域，包括基建、地產穩(wěn)需求相關產業(yè)鏈(建筑、建材、家電、家居、地產等)、潛在可能的消費支持領域、券商等。

2) 今年已經(jīng)有所調整、估值已經(jīng)不高、中長期前景依然明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、互聯(lián)網(wǎng)與傳媒、農林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥、航空酒店等。

3)去年漲幅大的制造成長板塊短期股價可能受抑，包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導體等，潛在轉機看市場風格的再次變化，潛在時間點可能在一季度末、二季度初。

（文章來源：東方財富研究中心）

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