基金四季報披露進入高峰期，越來越多基金經(jīng)理的操作動向和管理規(guī)模曝光。

截至1月22日，已披露的基金四季報數(shù)據(jù)顯示，主動權(quán)益基金中，管理規(guī)模超千億的只有中歐基金葛蘭和易方達基金張坤。中歐基金葛蘭管理規(guī)模1103.39億，超過易方達基金張坤的1019億元，規(guī)模排名暫列第一。

重倉新能源的廣發(fā)基金劉格菘管理規(guī)模773.35億元，均衡配置科技、消費、醫(yī)藥的銀華李曉星管理規(guī)模546.38億元。

四季度以來，市場風(fēng)格劇烈切換，這些明星基金經(jīng)理進行了哪些調(diào)倉進行應(yīng)對，又有哪些最新的判斷呢？

葛蘭管理規(guī)模突破千億，暫列主動權(quán)益基金規(guī)模第一

1月22日，中歐基金經(jīng)理葛蘭管理的5只基金公布2021年四季報。不同于大多數(shù)明星基金經(jīng)理管理規(guī)?？s水，葛蘭的管理規(guī)模不減反增。截至2021年末，葛蘭的管理規(guī)模合計有1103.39億元，較去年三季度增加133.38億元。其中，中歐醫(yī)療健康規(guī)模為775.05億元，較去年三季度末增長140.65億元，中歐醫(yī)療創(chuàng)新規(guī)模增加14.76億元，中歐阿爾法、中歐明睿新起點、中歐研究精選規(guī)模有稍許縮水。

截至1月22日，基金四季報數(shù)據(jù)顯示，主動權(quán)益基金中，葛蘭管理規(guī)模已超過張坤的1019億元，規(guī)模排名暫列第一。

中歐醫(yī)療健康是葛蘭管理規(guī)模最大的基金，其凈值在2021年6月達到巔峰，至此實現(xiàn)了4年翻3倍的優(yōu)秀表現(xiàn)，倍受投資者關(guān)注。不過，該基金近半年表現(xiàn)不佳，凈值回撤超30%。值得注意的是，中歐醫(yī)療健康基金凈值短期回撤，卻并未引發(fā)投資者的大規(guī)模贖回，四季報度期間中歐醫(yī)療健康的凈申購份額環(huán)比三季度末增長46%，投資者選擇了逆市加倉。

醫(yī)藥生物行業(yè)近期的形勢變化，以及去年下半年以來的股價回調(diào)并未動搖葛蘭對創(chuàng)新藥領(lǐng)域的配置信心。葛蘭在四季報透露的投資策略延續(xù)了此前的觀點，即基金總體維持了高倉位的運作，在長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿制藥的龍頭企業(yè)等方向進行了著重的布局。從未來的配置方向來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍舊是長期最為看好的方向。

從葛蘭旗下基金四季報重倉股來看，醫(yī)藥行業(yè)板塊個股依然是其關(guān)注重點。與三季度相比，中歐醫(yī)療健康基金的前五大重倉股排位未變，依次為藥明康德、愛爾眼科、凱萊英、泰格醫(yī)藥和康龍化成，片仔癀、九洲藥業(yè)新入十大重倉。

劉格菘內(nèi)部調(diào)倉新能源，稱2022年市場可能繼續(xù)分化

廣發(fā)基金頂流基金經(jīng)理劉格菘四季度末管理規(guī)模773.35億元，環(huán)比去年三季度末增長23.14%。劉格菘代表作廣發(fā)小盤成長基金四季度依然重倉新能源，僅在十大重倉股內(nèi)部進行了調(diào)整，減持圣邦股份、隆基股份、億緯鋰能，加倉晶澳科技、小康股份，晶澳科技倉位抬升至第一大重倉股。

劉格菘表示，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會延續(xù)。展望2022年，劉格菘對于“全球比較優(yōu)勢制造業(yè)”這個方向資產(chǎn)的成長持續(xù)性、盈利增速預(yù)期依然很樂觀：已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進制造能力等因素打造的“護城河”還在不斷變寬，判斷未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會有更多的世界級公司出現(xiàn)，未來基金的資產(chǎn)配置依然以這些方向為主。

李曉星加倉白酒、醫(yī)藥，調(diào)倉新能源

銀華基金李曉星四季度末管理規(guī)模達到546.38億元。李曉星管理規(guī)模超百億的基金有3只，分別是銀華心怡靈活配置、銀華心佳兩年持有期和銀華心享一年持有期。

銀華心怡靈活配置是李曉星管理較早的一只配置科技、消費、醫(yī)藥較為均衡的基金，與三季度末相比，調(diào)倉幅度較大，加倉白酒、醫(yī)藥，調(diào)倉新能源，具體來看，贛鋒鋰業(yè)、三峽能源、匯川技術(shù)、通威股份、隆基股份、科達利退出其前十大重倉股，山西汾酒、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、洋河股份、藥明康德、五糧液新晉前十大重倉股。

李曉星在四季報中表示，報告期內(nèi)，市場延續(xù)分化，仍保持了高倉位，科技和消費配置較為均衡，重點配置了新能源、食品飲料、醫(yī)藥、電子、傳媒、有色金屬等行業(yè)，精選高景氣行業(yè)中高增長的個股。

新能源領(lǐng)域，李曉星認為光伏、風(fēng)電、電網(wǎng)設(shè)備、儲能和電動車仍將有大量投資機會，當(dāng)然，上述5個細分方向的投資機會在2021年已經(jīng)被較為充分的挖掘了，甚至有些是股價走在基本面前面了。這增加了2022年的投資難度，2022年要在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)選擇上和個股挖掘上多著力些。

消費的細分行業(yè)上，李曉星看好高端白酒和有全國化擴張潛力的次高端，四季度加倉白酒配置，因為看見積極因素不斷積累，改革信號的明顯，強化了中長期業(yè)績確定性。大眾消費品預(yù)計在二季度會有更好的表現(xiàn)，看好有漲價彈性的調(diào)味品，以及受疫情壓制較大的餐飲供應(yīng)鏈復(fù)蘇。養(yǎng)殖行業(yè)也有機會，需要逐步驗證拐點，但這一輪周期的力度會明顯弱于上一次，對標(biāo)的的選擇要更注重成長性。新興消費現(xiàn)在處在消化估值的過程中，會有不同賽道的分化，要自下而上地挖掘個股機會。

李曉星表示，醫(yī)藥板塊會在CRO/CDMO板塊中優(yōu)中選優(yōu)；繼續(xù)持有政策環(huán)境友好、業(yè)績增長穩(wěn)健的醫(yī)療器械和研發(fā)實力強勁、業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的疫苗龍頭；逐步買入業(yè)績有望在疫情后恢復(fù)的消費醫(yī)療；并擇機配置低估值、基本面改善明顯的其他優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

（文章來源：券商中國）

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