回顧周三A股行情，滬深兩市全線高開，盤初股指慣性上行，隨后沖高回落，由于上攻力度薄弱，午后股指進(jìn)一步跳水走低。不過，證券板塊發(fā)力護(hù)盤，帶領(lǐng)指數(shù)逆轉(zhuǎn)，并且強(qiáng)勢(shì)翻紅后，股指再度拉升，反彈格局一覽無遺。

正如華泰證券所述，當(dāng)前至春節(jié)前，短期避險(xiǎn)需求與中期政策“糾結(jié)”仍存，市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)概率大，節(jié)后至兩會(huì)窗口期，短期避險(xiǎn)壓制力解除、中長期政策力度有望加碼，A股有望迎來“深蹲”后階段性反彈，即進(jìn)入政策底至估值底區(qū)間內(nèi)第二階段上半段(政策力度加大、行情修復(fù))。

從技術(shù)面來看，東莞證券指出，周三大盤下探至去年7月的全年低點(diǎn)處V 型反彈，收長下影線，個(gè)股板塊出現(xiàn)普遍反彈，恐慌情緒沖高回落，北上資金轉(zhuǎn)為凈流入預(yù)計(jì)大盤有望逐步震蕩整固企穩(wěn)反彈，關(guān)注板塊輪動(dòng)節(jié)奏以及量能變化。操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、家用電器、電氣設(shè)備、TMT 等行業(yè)。

就后市而言，東吳證券認(rèn)為，由于今天是節(jié)前最后一天可以賣出取現(xiàn)，盤中可能會(huì)有一定壓力，參與時(shí)仍應(yīng)謹(jǐn)慎一些，盡量用手中個(gè)股抄底做T，不要盲目追高短線熱點(diǎn)，指數(shù)反彈時(shí)可留意3480點(diǎn)附近壓力。如果是空倉或輕倉投資者，可先安心過年，節(jié)后再做關(guān)注。

國盛證券指出，短期市場(chǎng)或以急速下探后的震蕩整理為主，若上漲伴隨成交量有效放大可視為做多信號(hào)，技術(shù)面等待KDJ超賣金叉，時(shí)間上看，政策拐點(diǎn)在二月份到三月份，春節(jié)后將迎來全國兩會(huì)時(shí)間窗口，適當(dāng)保持倉位控制，中期關(guān)注大金融能否帶動(dòng)市場(chǎng)走出“春季躁動(dòng)”行情，關(guān)注年報(bào)績(jī)優(yōu)股的逢低布局機(jī)會(huì)。

山西證券表示，對(duì)春節(jié)后的市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀的態(tài)度。近日市場(chǎng)的連續(xù)回調(diào)并非源自我國國內(nèi)基本面的惡化，更多是受外盤沖擊及短期的市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃即將落地，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)的概率亦較低，我國國內(nèi)逆周期、跨周期調(diào)節(jié)持續(xù)有望使市場(chǎng)流動(dòng)性維持合理寬裕，伴隨著疫情擾動(dòng)漸退，市場(chǎng)有望迎來反擊機(jī)會(huì)。

退一步講，當(dāng)前海內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜，市場(chǎng)仍伴隨一定不確定性，但近期大幅下挫的醫(yī)藥生物、國防軍工等板塊已構(gòu)筑出安全邊際，建議節(jié)前逢低布局金融、軍工、中醫(yī)藥等低估值板塊中的大盤藍(lán)籌標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注高景氣賽道股中的分化。

宏觀方面，平安證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年的首次議息會(huì)議，為本輪緊縮周期的啟動(dòng)充分定調(diào)?！吧接暧麃怼?，本輪“美聯(lián)儲(chǔ)沖擊”不容小覷：在前所未有的通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)的“溫柔”或不再：一次加息50bp、在加息的同時(shí)大幅縮表等，均是可能的政策選項(xiàng)；過去美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)的權(quán)衡、對(duì)美股調(diào)整的“照顧”可能不再。在美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表路線尚不明朗之際，需持續(xù)警惕美國金融市場(chǎng)波動(dòng)及其對(duì)全球市場(chǎng)的外溢效應(yīng)。

在操作策略上，粵開證券提到，投資者應(yīng)“風(fēng)物長宜放眼量”。在“以我為主”的主旋律下，穩(wěn)增長仍是近期市場(chǎng)重心，無論是寬貨幣還是寬信用，政策托底經(jīng)濟(jì)值得期待。對(duì)于后市，節(jié)前市場(chǎng)追逐確定性，大盤藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小盤，節(jié)后政策預(yù)期再起，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而追求高彈性。預(yù)計(jì)一季度穩(wěn)增長仍是主線行情，預(yù)期之下率先開啟一波大盤股占優(yōu)的行情。

配置思路上，一是近期關(guān)注大盤股的表現(xiàn)，大盤股存在著較強(qiáng)的階段性反向切換的需求。關(guān)注穩(wěn)增長低估值主線，基建與地產(chǎn)鏈條的房地產(chǎn)、建材、家電等以及擴(kuò)內(nèi)需的休閑服務(wù)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)。

二是全年關(guān)注中小盤表現(xiàn)。今年分母端的邊際變化對(duì)中小盤股走勢(shì)形成支撐，穩(wěn)增長顯效階段關(guān)注預(yù)期改善與相對(duì)盈利增速占優(yōu)的投資方向，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持的能源轉(zhuǎn)型、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向。

方正證券則表示，挖掘低位、低價(jià)、低估值的“三低”藍(lán)籌股投資機(jī)會(huì)，將是機(jī)構(gòu)資金尋找牛市上半場(chǎng)為數(shù)不多的投資“金礦”所在，從盤口特征及技術(shù)特征看，大盤處于底部低點(diǎn)附近，為了后市既賺指數(shù)又賺錢，以“三低”為投資對(duì)象，既是攻防兼?zhèn)涞摩敛呗?，也是具備β空間的投資方向。操作上，走“中”庸之路，行“三”低之禮，逢低關(guān)注金融、國企改革概念股、信息技術(shù)、智能汽車、農(nóng)林牧漁、影視傳媒及“三低”底部股，回避“三高”股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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