春節(jié)后第一周，A股市場(chǎng)共有2900多家個(gè)股上漲、1600多家個(gè)股收跌，既有持續(xù)震蕩上行的股票，也有持續(xù)大幅度下行的股票，前期長(zhǎng)期炒作的價(jià)值股、白馬股、題材股由于估值過(guò)高開(kāi)始出現(xiàn)了理性回歸，呈現(xiàn)大級(jí)別頭部已經(jīng)筑成的態(tài)勢(shì)，而一些長(zhǎng)期低市凈率、低價(jià)、低位的行業(yè)板塊明顯走強(qiáng)，其中的強(qiáng)勢(shì)股更是持續(xù)大幅度上揚(yáng)，呈現(xiàn)走出較大級(jí)別底部的態(tài)勢(shì)，目前移倉(cāng)換股仍然處于布局階段。

從基本面看，除了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與超前基建以外，能找到可能的亮點(diǎn)不多，其他要看“兩會(huì)”有哪些新政。目前看，新基金發(fā)行仍然不及預(yù)期，市場(chǎng)在一季度內(nèi)能否吸引到較有規(guī)模的主流資金對(duì)全年行情影響極大，緊跟主流資金極為重要。

從技術(shù)面看，以上證指數(shù)為例，仍然運(yùn)行于3330點(diǎn)至3730點(diǎn)箱體中，只要沒(méi)有較強(qiáng)的超預(yù)期利多或者利空因素，突破箱體區(qū)域的可能性不大，目前上證指數(shù)處于箱體中部附近，屬于可上可下的位置，并且距離箱頂和箱底的距離都不是很大，總體上是可以低吸高拋滾動(dòng)操作的區(qū)域，結(jié)合盤中各個(gè)板塊不同的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，小范圍的波動(dòng)基本上可以忽視。

從市場(chǎng)層面看，虎年第一周漲幅居前的有煤炭石油、旅游餐飲、交通服務(wù)、建筑和交通設(shè)施、電信運(yùn)營(yíng)等，由于季節(jié)關(guān)系及美伊核談等因素，煤炭石油行情的持續(xù)性不一定靠得住，旅游、餐飲、交通服務(wù)與防疫有關(guān)，多關(guān)注防疫政策，建筑和交通設(shè)施、電信運(yùn)營(yíng)等關(guān)注超前建設(shè)的進(jìn)展。

綜上所述，過(guò)去的幾年里，適合擇優(yōu)參與，選賽道選龍頭；今后一個(gè)時(shí)期，則適合首先用排除法排除一些不宜參與的行業(yè)板塊以及個(gè)股，在一些長(zhǎng)期不被市場(chǎng)關(guān)注的低市凈率、低價(jià)、低位的行業(yè)板塊中優(yōu)選個(gè)股；回避高價(jià)、高位、高估值的個(gè)股，即便是其中有一些跌幅較大了，但回歸的過(guò)程還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，對(duì)于這些個(gè)股來(lái)說(shuō)，任何反彈都可視為出逃的機(jī)會(huì)。

(作者為原中金財(cái)富證券資深投資顧問(wèn))

（文章來(lái)源：大眾證券報(bào)）

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