A股市場(chǎng)震蕩下，一些逆市取得正收益的績(jī)優(yōu)基金，近期密集限購(gòu)，閉門謝客。

這次是丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航基金，在上周“限購(gòu)”100萬(wàn)后，本周2月22日再度加碼“限購(gòu)”，從2月28日起將單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)金額限額又調(diào)低至1萬(wàn)元。丘棟榮目前的管理規(guī)模超過(guò)174億元，中庚價(jià)值領(lǐng)航基金今年以來(lái)取得8.83%的收益。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為保護(hù)持有人利益和做好長(zhǎng)期投資，對(duì)基金進(jìn)行限購(gòu)，有利于基金規(guī)模的穩(wěn)健增長(zhǎng)，也有利于投資業(yè)績(jī)的可持續(xù)性。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，不能盲目追逐短期業(yè)績(jī)優(yōu)秀或抗跌的產(chǎn)品，更要從長(zhǎng)期投資角度，做好理性投資和價(jià)值投資。

中庚價(jià)值領(lǐng)航基金年初兩度限購(gòu)

2月22日，由丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航基金再發(fā)“限購(gòu)令”。中庚基金發(fā)布《中庚價(jià)值領(lǐng)航混合型證券投資基金暫停大額申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)公告》。據(jù)公告稱，出于保護(hù)基金份額持有人利益需要，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合型證券投資基金自2022年2月28日起調(diào)整在銷售渠道的大額申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資)的限額。

期間，如單日單個(gè)基金賬戶單筆申購(gòu)金額(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資)超過(guò)1萬(wàn)元(不含)，或者單日單個(gè)基金賬戶多筆累計(jì)申購(gòu)金額(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資)合計(jì)超過(guò)1萬(wàn)元(不含)，本基金管理人有權(quán)對(duì)超過(guò)限額的申請(qǐng)予以拒絕。

實(shí)際上，在春節(jié)前的1月28日，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金曾經(jīng)發(fā)布了恢復(fù)大額申購(gòu)的公告。為滿足廣大投資者的投資需求，中庚基金決定自2022年2月7日起，恢復(fù)中庚價(jià)值領(lǐng)航混合型證券投資基金大額申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資)業(yè)務(wù)，即取消“本基金單日單基金賬戶申購(gòu)金額(含定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)單筆或累計(jì)不超過(guò)1萬(wàn)元”的限制。

但是，就在恢復(fù)大額申購(gòu)一周左右時(shí)間，中庚基金發(fā)布了“限購(gòu)令”。

就在上周2月16日，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金就發(fā)布過(guò)暫停大額申購(gòu)的公告，出于保護(hù)基金份額持有人利益需要，本基金自2022年2月21日起調(diào)整在銷售渠道的大額申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資)的限額。將基金的單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)金額限額設(shè)定為100萬(wàn)元。

然后本周2月22日，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金再度限購(gòu)加碼，2月28日起將該基金單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)金額限額設(shè)定為1萬(wàn)元。

有基金分析師認(rèn)為，基金限購(gòu)可能出于多重原因：一是管理人認(rèn)為規(guī)模上升太快，需要緩一緩規(guī)模增長(zhǎng)，以確保投資節(jié)奏和投資布局與規(guī)模相適應(yīng)；二是管理人認(rèn)為基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到或者接近與投資策略相適應(yīng)的程度，通過(guò)限購(gòu)將基金管理半徑控制在較為合適的范圍內(nèi)；三是管理人出于市場(chǎng)走勢(shì)和投資者情緒的判斷，通過(guò)限購(gòu)避免投資者沖動(dòng)投資、非理性投資；四是出于一些理由，通過(guò)限購(gòu)保護(hù)原份額持有人的利益。原因很多不一而足。

該基金今年取得8.83%的正收益

主要配置周期能源、銀行等板塊

業(yè)內(nèi)人士分析，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金在恢復(fù)大額申購(gòu)后，兩周時(shí)間里兩度加碼限購(gòu)，可能是因?yàn)榛鸾?jīng)理近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，中長(zhǎng)期也有不錯(cuò)的收益率，或許受到較多基民投資者關(guān)注和積極申購(gòu)。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，在年初A股市場(chǎng)大幅調(diào)整的背景下，截至2月22日，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金今年以來(lái)斬獲了8.83%的正收益；該基金近一年的收益率為38.86%，成立以來(lái)收益率達(dá)到135.92%，總體表現(xiàn)不錯(cuò)。

從持倉(cāng)來(lái)看，該基金以周期能源、銀行保險(xiǎn)、地產(chǎn)等低估值價(jià)值股為主。根據(jù)此前披露的2021年四季報(bào)，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金的前十大重倉(cāng)股是兗州煤業(yè)股份、蘇農(nóng)銀行、蘭花科創(chuàng)、常熟銀行、中國(guó)海洋石油、柳藥股份、永藝股份、金地集團(tuán)、中國(guó)太保、信隆健康。

從此前中庚價(jià)值領(lǐng)航基金發(fā)布的四季報(bào)來(lái)看，丘棟榮表示，本基金后市投資思路上，堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念，通過(guò)精選基本面風(fēng)險(xiǎn)降低、盈利增長(zhǎng)積極、估值便宜的個(gè)股，以此構(gòu)建高性價(jià)比的投資組合，力爭(zhēng)獲得可持續(xù)的超額收益。

具體而言，本基金重點(diǎn)關(guān)注的投資方向來(lái)自四個(gè)方面：一是大盤價(jià)值股中的金融、地產(chǎn)等；二是煤炭、能源、資源類公司；三是中小盤價(jià)值和成長(zhǎng)股；四是港股中的大盤價(jià)值股和部分互聯(lián)網(wǎng)股。

丘棟榮目前管理規(guī)模超174億

旗下多只基金目前暫停大額申購(gòu)

公開(kāi)資料顯示，丘棟榮具有14年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，7年左右的基金管理經(jīng)驗(yàn)，2010年9月加入公募基金行業(yè)，曾經(jīng)擔(dān)任匯豐晉信基金歷任股票行業(yè)研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理；后來(lái)加入中庚基金，擔(dān)任公司副總經(jīng)理兼首席投資官。

丘棟榮的投資理念是基于不確定性定價(jià)的低估值價(jià)值投資，他認(rèn)為，一是估值的價(jià)格決定預(yù)期回報(bào)，真正低估值才能有更高預(yù)期回報(bào)；二是預(yù)期的收益不能來(lái)自交易，必須全部來(lái)自資產(chǎn)本身的盈利和現(xiàn)金流；三是風(fēng)險(xiǎn)管理是低估值策略的基石。

從丘棟榮的管理規(guī)模來(lái)看，截至去年四季度末為174.25億元。目前丘棟榮管理的基金共有4只，其中規(guī)模最大的是中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合，到去年底規(guī)模為63.01億元，還有中庚小盤價(jià)值股票、中庚價(jià)值領(lǐng)航混合、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合這3只基金，規(guī)模分別為48.03億元、36.49億元和26.72億元。

基金君發(fā)現(xiàn)，目前丘棟榮管理的多只基金，目前都處于限購(gòu)的狀態(tài)，比如中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合基金，去年9月也發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告，限購(gòu)額度是1萬(wàn)元。

今年多只績(jī)優(yōu)基金“閉門謝客”

盡管年初市場(chǎng)波動(dòng)較大，但是今年表現(xiàn)較好的基金依舊受到投資者追捧，除了中庚價(jià)值領(lǐng)航混合基金，本周2月21日，今年震蕩中斬獲7.74%正收益的“固收+”基金——安信民穩(wěn)增長(zhǎng)，公告實(shí)施大額限購(gòu)。安信基金發(fā)布公告稱，為保護(hù)基金份額持有人的利益，公司旗下安信民穩(wěn)增長(zhǎng)混合，將自2月22日起，暫停該只基金大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，限額為不超過(guò)50萬(wàn)元(含50萬(wàn)元)。

2月21日，鑫元基金發(fā)布《關(guān)于鑫元中短債債券型證券投資基金暫停大額申購(gòu)業(yè)務(wù)的公告》，公告中稱，為了保護(hù)個(gè)人投資者利益，自2022年2月21日起，單日每個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額應(yīng)小于等于100萬(wàn)元，如單日每個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額超過(guò)100萬(wàn)元，本基金管理人將有權(quán)拒絕。

招商鑫悅中短債基金在2月份更是兩次下調(diào)大額申購(gòu)上限，2月8日將2萬(wàn)元的大額申購(gòu)上限下調(diào)至3000元，2 月 11 日又進(jìn)一步下調(diào)至1000元。

另外，還有目前將限購(gòu)或處于限購(gòu)期的“固收+”基金，比如安信穩(wěn)健聚申一年持有，單日限購(gòu)500萬(wàn)，今年收益率為5.24%。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

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