今日(3月16日) A股上演大反攻行情。滬深兩市走出欲揚(yáng)先抑的探底回升格局。三大股指早盤高開回落,并且進(jìn)一步跳水,弱勢(shì)局面明顯,午后三大股指暴力拉升,伴隨著大金融板塊狂飆,促使其他行業(yè)與概念板塊攜手做多,指數(shù)進(jìn)一步拉升走強(qiáng),最終全線收陽(yáng)。
對(duì)此,國(guó)盛證券此前表示,隨著國(guó)際局勢(shì)逐漸緩和,以及周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的靴子即將落地(將公布首次加息基點(diǎn)以及后續(xù)加息縮表指引),A股市場(chǎng)或迎來持續(xù)探底后的超跌反彈。
與此同時(shí),山西證券指出,建議維持防御,拉長(zhǎng)周期,靜待利空出盡后的市場(chǎng)情緒企穩(wěn),帶動(dòng)景氣修復(fù)。在此過程中,建議重點(diǎn)關(guān)注大盤低估值板塊的反擊潛力,以及產(chǎn)業(yè)邏輯支撐較強(qiáng)、充分消化估值后有望加速修復(fù)的高景氣賽道股。
板塊方面:
一、券商
此前,中原證券指出,券商指數(shù)已處于超跌狀態(tài),先觀察能否有效止跌。如果能夠有效止跌,券商板塊有望出現(xiàn)修復(fù)性行情,但整體仍將保持弱勢(shì)震蕩整理的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)券商板塊仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主,范圍及力度取決于板塊的整體表現(xiàn)。
中銀國(guó)際證券提到,資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn),低估值更加堅(jiān)定看多券商。近期券商回落主要受海外緊縮預(yù)期和國(guó)際形勢(shì)不穩(wěn)、A 股市場(chǎng)和公募基金市場(chǎng)降溫的影響。盡管外部環(huán)境變化引起市場(chǎng)情緒化波動(dòng),持續(xù)的資本市場(chǎng)深化改革長(zhǎng)期利好券商。
該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析,結(jié)合政策利好、業(yè)績(jī)分化和長(zhǎng)期成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素,繼續(xù)推薦龍頭和財(cái)管特色券商標(biāo)的:1)注冊(cè)制改革箭在弦上,提升資本市場(chǎng)市場(chǎng)化水平,對(duì)綜合能力較強(qiáng)的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來更多機(jī)會(huì)。市場(chǎng)波動(dòng)將導(dǎo)致投資業(yè)務(wù)顯著分化,頭部券商交易模式有望帶來更加穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。
2)盡管市場(chǎng)波動(dòng)可能導(dǎo)致財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時(shí)性下滑,但居民財(cái)富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅(jiān)定不移,居民財(cái)富保值增值的財(cái)富管理需求增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變,仍然能夠?yàn)槿處黹L(zhǎng)期成長(zhǎng)貢獻(xiàn)。
東北證券指出,證券板塊堅(jiān)持由周期到成長(zhǎng)的估值邏輯,隨著資本市場(chǎng)深化改革,板塊或迎估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦走出熊市結(jié)構(gòu),持續(xù)受益資本市場(chǎng)環(huán)境改善的龍頭券商中信證券;推薦資管、大財(cái)富管理業(yè)績(jī)彈性較大公司如東方證券、興業(yè)證券;建議關(guān)注指南針成為網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人進(jìn)展;建議關(guān)注中信建投(H 股),保險(xiǎn)板塊建議關(guān)注中國(guó)平安。
二、房地產(chǎn)開發(fā)
國(guó)信證券指出,從行業(yè)角度,近期政策暖風(fēng)頻吹,我們認(rèn)為此時(shí)更應(yīng)堅(jiān)定信心:①“穩(wěn)”是核心訴求,本不應(yīng)期待一步到位,方向更重要。②短期問題是事實(shí),但已經(jīng)被市場(chǎng)消化,何況曙光在前。③銷售景氣提升+土地市場(chǎng)理性的“黃金組合”有望出現(xiàn),行業(yè)利潤(rùn)水平改善,優(yōu)質(zhì)房企亦能重回增長(zhǎng),阿爾法與貝塔共振。
從個(gè)股角度,中短期看,伴隨著非限購(gòu)地區(qū)較大力度的政策放松,布局三四線城市較多的二線龍頭房企將更加受益;中長(zhǎng)期看,隨著快周轉(zhuǎn)模式退出歷史舞臺(tái)、房企遠(yuǎn)期資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù),經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、綜合實(shí)力突出的龍頭房企將持續(xù)受益;此外,物管龍頭公司未來有望受益于地產(chǎn)壓制的解除,估值有望修復(fù)。推薦新城控股、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商積余。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè),中銀證券表示,維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀點(diǎn)。我們建議關(guān)注三條主線:1)信用風(fēng)險(xiǎn)較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企:保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口、萬(wàn)科A、龍湖集團(tuán)、華潤(rùn)置地。2)在降息等宏觀與行業(yè)政策改善影響下,邊際收益較大的彈性房企:旭輝控股集團(tuán)、融創(chuàng)中國(guó)、新城控股、金科股份。3)當(dāng)前收入確定較強(qiáng)、集中度加速提升,同時(shí)關(guān)聯(lián)房企近期信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋,彈性反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期物業(yè)板塊:碧桂園服務(wù)、旭輝永升生活、新城悅服務(wù)。
一張圖匯總:
(文章來源:東方財(cái)富研究中心)