“地產(chǎn)風險敞口多大？”

“對目前公司股價怎么看？”

“回購承諾還會兌現(xiàn)嗎？”

“壽險改革成效如何？”

“方正集團重整計劃進展到哪一步了？”

“償二代二期工程對公司有哪些影響？”

……

就在剛剛，A股市場最重要的成分股之一——中國平安舉行2021年度線上業(yè)績發(fā)布會。

針對投資者和市場關(guān)心的這些熱點，中國平安董事長馬明哲攜一眾高管出席，直面并回應媒體和投資者關(guān)注的熱點問題。

就股價表現(xiàn)來看，今日午后保險板塊快速拉升。其中，中國平安A股收盤時漲5.34%。

“公司在不動產(chǎn)領(lǐng)域風險敞口可控”

因為對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進行減值計提、估值調(diào)整及權(quán)益法損益調(diào)整，中國平安2021年利潤受到一定影響。

對于上海證券報記者提出的“公司在資產(chǎn)端還有哪些風險敞口”“不動產(chǎn)投資策略是否會變”“如何平衡β(貝塔)和α(阿爾法)策略”等問題，中國平安首席投資執(zhí)行官(擬任)鄧斌均予以回答。

“目前公司在不動產(chǎn)領(lǐng)域的風險敞口是可控的?！彼硎荆袊桨舱麄€保險資金投資組合中，不動產(chǎn)資產(chǎn)分為物權(quán)、股權(quán)和債權(quán)，其中絕大部分為自持性和收租性物權(quán)，占比遠低于監(jiān)管規(guī)定的上限，且自持物業(yè)和收租物業(yè)收益良好，風險很低。少量為股權(quán)、債權(quán)投資，風險可控。

他表示，中國平安堅持“堅守底線、把握機遇、穿越周期、領(lǐng)先價值”的理念，作為投資的指導思想，以堅守風險管理為底線，努力實現(xiàn)穿越周期的相對穩(wěn)定的投資回報。中國平安保險資金投資地產(chǎn)的策略是，堅持符合國家政策導向的不動產(chǎn)投資，以穿越周期優(yōu)化價值的理念為指導，以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為牽引，投資優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動產(chǎn)，同時關(guān)注碳中和、數(shù)字經(jīng)濟、醫(yī)療健康等相關(guān)概念的優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)項目。

他介紹說，配置上，中國平安保險資金的“雙啞鈴”型配置結(jié)構(gòu)，形成了總體均衡穩(wěn)健的布局，特別是資產(chǎn)負債管理上，配置了大量長久期利率債，這使公司在利率風險管理上處于優(yōu)勢地位，在利率下行的大趨勢下，其優(yōu)勢尤為突出。

“我們已經(jīng)把資產(chǎn)和負債的久期差收窄至4年左右，這在全國乃至全球都是領(lǐng)先的，這說明我們的現(xiàn)金流匹配比較穩(wěn)健。另外，在α(阿爾法)策略方面，我們也會通過一定的戰(zhàn)術(shù)配置，精選投資標的和投資管理人，來創(chuàng)造更多的α(阿爾法)收益?！彼硎尽?/p>

股價被低估

積極做好市值管理回饋股東

對于記者提出的“如何看待目前公司股價被低估”這個問題，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財務官姚波表示，目前中國平安股價確實被低估，未來將積極做好市值管理回饋股東，包括持續(xù)提高分紅，用更好的現(xiàn)金回報回饋股東，以及公司股票回購等。

姚波表示，過去一年股價下跌有一定的外部因素，整個外部環(huán)境發(fā)生較大的變化，中國平安股價下跌并非個例，藍籌股和白馬股都受到較大壓力?！爸袊?jīng)濟基本面依舊穩(wěn)健，政府也推出了一系列穩(wěn)增長的措施，為全年經(jīng)濟增長打下堅實的基礎(chǔ)。所以，我們對中國未來長期向好的基本面充滿信心，對公司股價也充滿信心?！?/strong>

另一方面，股價下跌也是因為壽險行業(yè)轉(zhuǎn)型遭遇陣痛，面臨巨大挑戰(zhàn)。他表示，壽險業(yè)整體發(fā)展模式出現(xiàn)瓶頸，客戶的需求發(fā)生改變，人口紅利、代理人紅利等也受到影響。“中國平安正在積極推進轉(zhuǎn)型，但這需要一定的時間，希望市場給予耐心。”

“相信通過這些努力，市場最終會認識到公司的價值?！彼寡?，公司管理層的聚焦重心應該放在公司經(jīng)營上，經(jīng)營做好了，股價自然會有體現(xiàn)。

“回購承諾一定會兌現(xiàn)”

對于中小投資者提出的“回購承諾是否會兌現(xiàn)，如何提高分紅率”這個問題，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財務官姚波表示，中國平安一直長期注重股東價值回報，之前公布的“不低于50億元且不超過100億元”的股票回購計劃，目前已累計回購39億元。

“目前距離回購計劃的到期時間還有一定的時間窗口，后續(xù)管理層將根據(jù)市場具體情況推進，肯定會按照要求，實現(xiàn)原先的承諾。”他表示。

他進一步表示，中國平安的分紅是與營運利潤掛鉤的，過去幾年公司的營運利潤比較穩(wěn)定，因此，分紅也比較穩(wěn)定?！?021年，公司歸母營運利潤同比增長6.1% ，分紅派息同比提升8.2%，分紅增速高于營運利潤增速，也彰顯了公司管理層對未來公司發(fā)展的信心?！?/p>

對壽險改革階段性成效滿意

最終要看長期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行

在談及“平安壽險改革最終成效如何”這個問題時，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，要看長期、看戰(zhàn)略、看執(zhí)行。“公司管理層對目前壽險改革的階段性成效還是滿意的，相信隨著改革的推進，相關(guān)成效會逐步呈現(xiàn)?！?/p>

她表示，從長期看，我國保險市場空間很大，長期發(fā)展向好。

從戰(zhàn)略來看，公司正在持續(xù)推動“4+3”雙輪驅(qū)動的壽險改革戰(zhàn)略落地，即四大渠道、三大產(chǎn)品。

這四個渠道分別是：

第一個也是最重要的渠道是個人代理人渠道；

第二個是社區(qū)網(wǎng)格化渠道。主要服務于“孤兒保單”，將每一個城市劃成網(wǎng)格，不同網(wǎng)格分配有不同的客戶，配備相應的項目經(jīng)理，為“孤兒保單”做好續(xù)保、交叉銷售和加保等服務；

第三個是新銀保渠道。平安銀行升級銀保模式，將其打造成為優(yōu)才渠道，與財富管理、私人銀行部分更加緊密結(jié)合；

第四個是下沉式渠道。比如，結(jié)合產(chǎn)險網(wǎng)絡(luò)的渠道，來覆蓋更多過去沒有覆蓋到的區(qū)域。

三個產(chǎn)品，即“壽險+”“綜合金融+”“健康醫(yī)療等服務+”。她表示，除了主業(yè)保險外，中國平安已經(jīng)在綜合金融方面深耕了15年。目前正在打造醫(yī)療健康生態(tài)圈，通過“健康+醫(yī)療”服務為客戶提供線上線下的醫(yī)療服務。

從執(zhí)行來看，她表示，壽險改革效果已經(jīng)顯現(xiàn)，在這方面2021年年報中已經(jīng)進行了披露?！爸灰獔猿肿鱿氯?，從戰(zhàn)略到執(zhí)行，會逐步見到成效?！?/p>

“方正重整計劃正按既定目標推進”

對于市場關(guān)心的“方正集團重整計劃進展”這個問題，中國平安總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，目前方正集團重整計劃正按照既定的目標推進，一旦期間有進展，中國平安也會及時履行信息披露義務。

2022年1月31日，中國平安公告稱，旗下平安人壽收到銀保監(jiān)會出具的《關(guān)于中國平安人壽保險股份有限公司股權(quán)投資新方正集團的批復》。據(jù)此，銀保監(jiān)會同意平安人壽投資新方正集團。

公告還顯示，根據(jù)《重整投資協(xié)議》的約定以及重整主體的債權(quán)人對債權(quán)清償方案的選擇情況，平安人壽擬出資約482億元受讓新方正集團約66.51%的股權(quán)。

在談到“如何做好綜合金融協(xié)同效應”這個問題時，謝永林表示，中國平安是一家保險集團控股公司，未來推動綜合金融協(xié)同發(fā)展，一是個人金融方面，在獲得客戶授權(quán)的前提下推動個人客戶的需求工程，讓客戶獲得更精準的產(chǎn)品和服務；二是企業(yè)金融方面，要利用綜合金融優(yōu)勢，用“投行+商行+投資”的方式給企業(yè)提供一攬子解決方案。

他進一步表示，中國平安綜合金融的融資規(guī)模每年呈現(xiàn)近20%的增長，例如，銀行渠道推薦、代銷保險的增速達到了20%?！熬C合金融是中國平安的優(yōu)勢，起到了十分核心的作用。未來，我們也一定會積極升級，將綜合金融做得更好，更好地滿足客戶的需求，提升公司的專業(yè)能力?！?/p>

償二代新規(guī)下

核心償付能力仍可達監(jiān)管要求的2倍以上

對于“償二代二期工程給公司帶來哪些影響”這個問題，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財務官姚波表示，償二代二期工程確實給公司償付能力帶來一些影響，對壽險來說最大的影響是核心償付能力。

他進一步解釋稱，“根據(jù)新規(guī)測算，確實我們一些指標會受到一定影響。比如，原來我們壽險的核心償付能力充足率高于200%，在新規(guī)下會有所下降，但是依舊高于100%，是監(jiān)管要求(50%)的2倍以上。另外，新規(guī)影響的不只是我們，而是整個行業(yè)。監(jiān)管部門也給予了一定的過渡期，我們會做好相關(guān)應對?！?/p>

據(jù)主流投行測算，償二代二期工程對上市保險公司的影響總體可控，其中預計綜合償付能力充足率下行有限，核心償付能力充足率將面臨一定幅度的下降，但仍將明顯高于100%和50%的監(jiān)管要求。

（文章來源：上海證券報）