本周，A股市場(chǎng)又現(xiàn)疲弱走勢(shì)。不少研發(fā)機(jī)構(gòu)都在研究和判斷A股是否見底、何時(shí)見底？在此，筆者也想談?wù)剛€(gè)人的粗淺看法。在筆者看來，有三個(gè)指標(biāo)可作為參照。

恒生科技指數(shù)何時(shí)企穩(wěn)

恒生科技指數(shù)從最低3463點(diǎn)反彈至4735點(diǎn)，7個(gè)交易日中最高漲幅達(dá)36.73%，可上周周漲幅僅為5.6%。7個(gè)交易日如此之大的上下振幅，說明市場(chǎng)分歧很大；果然本周掉頭向下，跌幅為2.35%。

恒生科技指數(shù)之所以是一個(gè)重要的參考指標(biāo)，一是因?yàn)樵撝笖?shù)集中了國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，而日前高層會(huì)議提到，經(jīng)過2021年的治理，“平臺(tái)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)明顯優(yōu)化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境穩(wěn)步向好”。且在抗疫防疫中，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)確實(shí)發(fā)揮了巨大作用。二是因?yàn)樵撝笖?shù)跌得夠深，真要反彈，理應(yīng)率先走出底部，所謂“蓄之既久、其發(fā)必速”。三是港股是國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際化程度較A股為高，連巴菲特的黃金搭檔查理·芒格也非?？春貌①I進(jìn)阿里股票。更何況阿里巴巴宣布大幅擴(kuò)大股票回購計(jì)劃的規(guī)模，從150億美元擴(kuò)至250億美元。

然而在這些利好因素的加持下，恒生科技指數(shù)還是不爭(zhēng)氣地掉頭向下，騰訊、美團(tuán)、京東本周分別下跌6.48%、11.94%、6.15%，阿里如此創(chuàng)紀(jì)錄的回購，也就漲了9.2%。

事實(shí)上，本周前三天，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)較好，A股也同樣如此；到了周四、周五，恒生科技指數(shù)大跌，A股也頂不住了。

何時(shí)出現(xiàn)預(yù)期向好主流板塊

自去年12月13日滬指到達(dá)階段高點(diǎn)3708點(diǎn)，至本周末報(bào)收3212點(diǎn)，已跌去13.4%，可微盤股指數(shù)(880823)恰好相反，漲幅為13.4%。這段時(shí)期來，凡年報(bào)虧損的公司，披露業(yè)績(jī)后多數(shù)大漲。如3月22日披露年報(bào)的ST美訊，業(yè)績(jī)連虧四年，股價(jià)3天漲停；每股收益-1.30元的鈞達(dá)股份，年報(bào)披露后漲至97元等等。本周也是妖股瘋狂的時(shí)期。21連板的*ST實(shí)達(dá)遭停牌核查后，周五復(fù)牌繼續(xù)漲停。盤龍藥業(yè)、天?；耧j，8連板居然成“標(biāo)配”，北玻股份上演“八百標(biāo)兵奔北?！?。

妖股為什么會(huì)頻頻表演？因?yàn)榇蟮笫袌?chǎng)更加謹(jǐn)慎，短期缺乏增量資金，也沒有預(yù)期向好的主流板塊，存量資金難有主線，于是便去“折騰”妖股，凡下跌市道多是如此。

周五，*ST長(zhǎng)動(dòng)披露年報(bào)，公司連續(xù)三年被審計(jì)機(jī)構(gòu)拒絕表示意見，連虧四年且凈資產(chǎn)為負(fù)，連續(xù)兩年?duì)I收低于1000萬元，公司發(fā)布公告稱：公司股票觸及深交所終止上市條款，自3月25日開市起停牌。

就在同一天，*ST中新、*ST明科、*ST易見、*ST拉夏、*ST中天、*ST游久、*ST綠庭、*ST中房、*ST艾格、*ST東電、*ST華訊、*ST邦訊、*ST騰邦、*ST金剛等14家上市公司，也一齊發(fā)布了股票可能退市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。當(dāng)天，這14只個(gè)股幾乎全部跌停。

事實(shí)上，2020年財(cái)報(bào)被出具無法表示意見的就有27家上市公司，如果2021年繼續(xù)被“否”，也難逃退市噩運(yùn)。

簡(jiǎn)而言之，只有在妖股不再“作妖”，垃圾股“應(yīng)退盡退”，而績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)企業(yè)又能真正給投資人以信心，且有所表現(xiàn)之時(shí)，市場(chǎng)才能真正走出底部。

新股何時(shí)不再頻頻破發(fā)

截止3月25日，兩市共上市24只新股，迄今已有10只破發(fā)；連發(fā)行價(jià)為5.08元的均普智能，也已接近破發(fā)(現(xiàn)價(jià)5.08元)。接近一半新股破發(fā)，主要原因是發(fā)行價(jià)太高、超發(fā)比例太高，如格林深瞳、首藥控股等虧損企業(yè)發(fā)行價(jià)也達(dá)近40元/股，且這種情形還在繼續(xù)上演。如3月23日發(fā)行的長(zhǎng)光華芯，經(jīng)審計(jì)的年報(bào)尚未盈利，發(fā)行價(jià)高達(dá)80.8元，原計(jì)劃募資13.48億元，實(shí)際募資27.39億元，超發(fā)103%；同樣，將于下周一發(fā)行的虧損企業(yè)普源精電，發(fā)行價(jià)60.88元，原計(jì)劃募資7.5億元，實(shí)際募資 18.46 億元，超發(fā)146%等等。只要擬上市企業(yè)和相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)還如此貪心地把發(fā)行價(jià)越做越高，而“一鍵打新”依然沒有實(shí)質(zhì)改變，還是萬分之幾的中簽率，那么新股破發(fā)率還會(huì)繼續(xù)處在高位。而眾所周知，頻頻破發(fā)對(duì)人氣的打擊很大，長(zhǎng)此以往則市場(chǎng)難言走出底部。

當(dāng)然還有很多因素會(huì)影響市場(chǎng)走出底部，如油價(jià)處于高位，2月以來糧價(jià)開始大漲，以及新冠疫情何時(shí)結(jié)束等等。所以，股市恐怕還得熬上一段時(shí)間。

（文章來源：金融投資報(bào)）

關(guān)鍵詞： 恒生科技 A股市場(chǎng)