隨著A股市場(chǎng)企穩(wěn)，私募被迫減倉(cāng)或清盤的壓力明顯減小，加倉(cāng)跡象逐步顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，相比于3月15日，目前已有近600只私募基金產(chǎn)品凈值升至0.8元以上，被迫減倉(cāng)壓力減小。與此同時(shí)，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，頭部私募(規(guī)模超過50億元)倉(cāng)位水平環(huán)比上一周小幅上升。記者采訪獲悉，滬上一家百億級(jí)私募旗下曾跌破預(yù)警線的產(chǎn)品近期已經(jīng)穩(wěn)步加倉(cāng)，目前倉(cāng)位超過七成。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場(chǎng)情緒和走勢(shì)逐步企穩(wěn)，短期A股大概率震蕩整固，倉(cāng)位上無需過度謹(jǐn)慎，但在個(gè)股研究上需重點(diǎn)審視盈利增長(zhǎng)的確定性以及估值的合理性。具體來看，經(jīng)過前期大幅度調(diào)整后，新能源、電動(dòng)車、高端裝備等成長(zhǎng)板塊性價(jià)比有所提升。

近600只產(chǎn)品升至預(yù)警線之上

3月16日以來，A股市場(chǎng)明顯企穩(wěn)，上證綜指漲幅超過4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也漲超3%。在此背景下，部分私募產(chǎn)品已經(jīng)“解除警報(bào)”。

最新私募數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日(本周一)15時(shí)，共計(jì)1637只私募證券投資基金凈值(按照最新一期凈值數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì))低于0.8元。而在3月15日時(shí)，凈值低于0.8元的私募證券投資基金高達(dá)2224只。對(duì)比來看，自3月15日以來已有587只證券私募產(chǎn)品的凈值回升至0.8元以上。

記者采訪獲悉，部分私募管理人在渠道發(fā)產(chǎn)品時(shí)，會(huì)根據(jù)渠道要求設(shè)置預(yù)警線和清盤線，合同規(guī)定一旦產(chǎn)品凈值跌到0.8元或0.7元以下，私募管理人就要采取一定的止損操作。在前期市場(chǎng)快速下跌的過程中，跌破預(yù)警線的私募基金產(chǎn)品數(shù)量顯著上升，但后續(xù)隨著政策面積極信號(hào)的釋放，市場(chǎng)情緒顯著回暖，由于止損線或清盤線導(dǎo)致負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)正在減小。

滬上一百億級(jí)量化私募向記者透露：“今年2月公司旗下產(chǎn)品‘赫富靈活對(duì)沖九號(hào)A期私募證券投資基金’一度觸及預(yù)警線，但其3月17日凈值已經(jīng)回到預(yù)警線以上。我們根據(jù)超過預(yù)警線的比例穩(wěn)步加倉(cāng)，目前產(chǎn)品倉(cāng)位已經(jīng)升至七成以上?！?/p>

頭部私募小幅加倉(cāng)

值得注意的是，頭部私募的加倉(cāng)操作在A股主要指數(shù)創(chuàng)出今年以來最大回撤的那一周，便露出了端倪。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，百億級(jí)股票私募最新倉(cāng)位指數(shù)為79.2%，環(huán)比上一周加倉(cāng)了0.67個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，規(guī)模在50-100億元區(qū)間的私募倉(cāng)位指數(shù)為79.65%，環(huán)比加倉(cāng)0.85個(gè)百分點(diǎn)。

深圳一位百億級(jí)私募創(chuàng)始人坦言：“在市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整跡象時(shí)，公司出于風(fēng)控需求降低了倉(cāng)位。不過，近期我們正在加緊研究，從估值角度來看，市場(chǎng)再次殺跌的可能性不大，后續(xù)仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，所以最近小幅加倉(cāng)，加倉(cāng)節(jié)奏不會(huì)太快，因?yàn)橛行┖暧^環(huán)境變化需要邊走邊看?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)均不能忽視

保持適度樂觀的頭部私募，看到了哪些機(jī)會(huì)？

上海合遠(yuǎn)私募基金管理有限公司總經(jīng)理管華雨認(rèn)為，經(jīng)過多年發(fā)展，中國(guó)的先進(jìn)制造和科技創(chuàng)新領(lǐng)域涌現(xiàn)出了多家具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，而這些龍頭企業(yè)能夠拉動(dòng)和團(tuán)結(jié)周圍一批企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)。比如在新能源車、動(dòng)力電池領(lǐng)域，并非寧德時(shí)代一家企業(yè)單打獨(dú)斗，它拉動(dòng)了很多產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)快速發(fā)展。另外，從估值層面來說，開年以來先進(jìn)制造和創(chuàng)新科技板塊調(diào)整幅度較大，如果后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力并未發(fā)生變化，那么估值大概率已經(jīng)處于相對(duì)合理的位置。具體來看，后續(xù)新能源、風(fēng)光儲(chǔ)電、電動(dòng)車、高端裝備制造等細(xì)分方向值得關(guān)注。

丹羿投資表示，目前組合主要布局了汽車電子、軟件SaaS及消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)標(biāo)的，近期還增配了調(diào)整后的鋰電下游板塊、部分半導(dǎo)體標(biāo)的以及光伏新技術(shù)板塊。

除了機(jī)會(huì)，部分頭部私募也提示了后續(xù)有待觀察的變化。

滬上一位百億級(jí)私募人士表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐大概率不會(huì)放緩，后續(xù)全球資產(chǎn)流動(dòng)性會(huì)收緊，可能會(huì)對(duì)A股造成階段性擾動(dòng)。與此同時(shí)，俄烏地緣沖突、疫情反復(fù)等情況都需要繼續(xù)觀察，因此目前機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，可以保持適當(dāng)謹(jǐn)慎樂觀。

丹羿投資也認(rèn)為，后續(xù)仍需觀察通脹上行對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，不同的行業(yè)影響或許不同，因此可能會(huì)產(chǎn)生分化行情。

（文章來源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 解除警報(bào) A股市場(chǎng)