隨著A股市場企穩(wěn)，私募被迫減倉或清盤的壓力明顯減小，加倉跡象逐步顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，相比于3月15日，目前已有近600只私募基金產(chǎn)品凈值升至0.8元以上，被迫減倉壓力減小。與此同時，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月18日，頭部私募(規(guī)模超過50億元)倉位水平環(huán)比上一周小幅上升。記者采訪獲悉，滬上一家百億級私募旗下曾跌破預警線的產(chǎn)品近期已經(jīng)穩(wěn)步加倉，目前倉位超過七成。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場情緒和走勢逐步企穩(wěn)，短期A股大概率震蕩整固，倉位上無需過度謹慎，但在個股研究上需重點審視盈利增長的確定性以及估值的合理性。具體來看，經(jīng)過前期大幅度調(diào)整后，新能源、電動車、高端裝備等成長板塊性價比有所提升。

近600只產(chǎn)品升至預警線之上

3月16日以來，A股市場明顯企穩(wěn)，上證綜指漲幅超過4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也漲超3%。在此背景下，部分私募產(chǎn)品已經(jīng)“解除警報”。

最新私募數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日(本周一)15時，共計1637只私募證券投資基金凈值(按照最新一期凈值數(shù)據(jù)統(tǒng)計)低于0.8元。而在3月15日時，凈值低于0.8元的私募證券投資基金高達2224只。對比來看，自3月15日以來已有587只證券私募產(chǎn)品的凈值回升至0.8元以上。

記者采訪獲悉，部分私募管理人在渠道發(fā)產(chǎn)品時，會根據(jù)渠道要求設置預警線和清盤線，合同規(guī)定一旦產(chǎn)品凈值跌到0.8元或0.7元以下，私募管理人就要采取一定的止損操作。在前期市場快速下跌的過程中，跌破預警線的私募基金產(chǎn)品數(shù)量顯著上升，但后續(xù)隨著政策面積極信號的釋放，市場情緒顯著回暖，由于止損線或清盤線導致負反饋的風險正在減小。

滬上一百億級量化私募向記者透露：“今年2月公司旗下產(chǎn)品‘赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金’一度觸及預警線，但其3月17日凈值已經(jīng)回到預警線以上。我們根據(jù)超過預警線的比例穩(wěn)步加倉，目前產(chǎn)品倉位已經(jīng)升至七成以上?！?/p>

頭部私募小幅加倉

值得注意的是，頭部私募的加倉操作在A股主要指數(shù)創(chuàng)出今年以來最大回撤的那一周，便露出了端倪。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，百億級股票私募最新倉位指數(shù)為79.2%，環(huán)比上一周加倉了0.67個百分點。與此同時，規(guī)模在50-100億元區(qū)間的私募倉位指數(shù)為79.65%，環(huán)比加倉0.85個百分點。

深圳一位百億級私募創(chuàng)始人坦言：“在市場出現(xiàn)調(diào)整跡象時，公司出于風控需求降低了倉位。不過，近期我們正在加緊研究，從估值角度來看，市場再次殺跌的可能性不大，后續(xù)仍是結構性機會為主，所以最近小幅加倉，加倉節(jié)奏不會太快，因為有些宏觀環(huán)境變化需要邊走邊看?！?/p>

風險與機會均不能忽視

保持適度樂觀的頭部私募，看到了哪些機會？

上海合遠私募基金管理有限公司總經(jīng)理管華雨認為，經(jīng)過多年發(fā)展，中國的先進制造和科技創(chuàng)新領域涌現(xiàn)出了多家具備全球競爭力的龍頭企業(yè)，而這些龍頭企業(yè)能夠拉動和團結周圍一批企業(yè)參與全球競爭。比如在新能源車、動力電池領域，并非寧德時代一家企業(yè)單打獨斗，它拉動了很多產(chǎn)業(yè)鏈上的相關企業(yè)快速發(fā)展。另外，從估值層面來說，開年以來先進制造和創(chuàng)新科技板塊調(diào)整幅度較大，如果后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和企業(yè)核心競爭力并未發(fā)生變化，那么估值大概率已經(jīng)處于相對合理的位置。具體來看，后續(xù)新能源、風光儲電、電動車、高端裝備制造等細分方向值得關注。

丹羿投資表示，目前組合主要布局了汽車電子、軟件SaaS及消費復蘇相關標的，近期還增配了調(diào)整后的鋰電下游板塊、部分半導體標的以及光伏新技術板塊。

除了機會，部分頭部私募也提示了后續(xù)有待觀察的變化。

滬上一位百億級私募人士表示，美聯(lián)儲加息的步伐大概率不會放緩，后續(xù)全球資產(chǎn)流動性會收緊，可能會對A股造成階段性擾動。與此同時，俄烏地緣沖突、疫情反復等情況都需要繼續(xù)觀察，因此目前機會與風險并存，可以保持適當謹慎樂觀。

丹羿投資也認為，后續(xù)仍需觀察通脹上行對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響，不同的行業(yè)影響或許不同，因此可能會產(chǎn)生分化行情。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 解除警報 A股市場