回顧周三A股行情，滬深兩市全線高開，盤初股指維持震蕩整固，臨近午間股指出現(xiàn)一波拉升；午后股指進一步發(fā)力上攻，呈現(xiàn)脈沖式上行格局，創(chuàng)業(yè)板指與深成指反彈力度明顯強于滬指。

正如東吳證券所述，指數(shù)結(jié)束兩天的徘徊猶豫，周三以一根光頭光腳的大陽線再次開啟反彈模式，短線看只要地產(chǎn)這條主線不啞火，市場延續(xù)反彈的可能性較大。但由于中線的下降趨勢想要扭轉(zhuǎn)需要時間，未來階段可能類似2018年下半年的反復震蕩拉鋸，操作上注意節(jié)奏，緊抓主線從操作上看勝率更大一些。

另外，東莞證券提到，周三滬指短暫回調(diào)之后開啟強勢上漲，個股呈溫和放量普漲態(tài)勢，漲停個股接近百家，特別注意的是，北上資金大幅凈流入127億元，創(chuàng)2021 年11月以來新高，彰顯當下外資做多A股的積極態(tài)度。隨著外圍擾動因素逐步消化，預計大盤將逐步企穩(wěn)反彈，關注量能變化，操作上建議關注金融、建筑材料、鋼鐵、電氣設備、TMT 等行業(yè)。

從技術面來看，中原證券指出，周三A股市場高開高走、大幅震蕩上揚，隔夜外盤大幅上揚，提振早盤亞太市場普遍走高，兩市股指早盤跳空高開，房地產(chǎn)、新能源、釀酒以及金融等主流行業(yè)全線上揚，帶動股指單邊震蕩走高，滬指盤中一舉突破3250點，化肥、農(nóng)業(yè)以及煤炭等防御行業(yè)小幅回落，兩市成交量9500億元，較前日有所增加。

就后市而言，該機構(gòu)進一步分析，當前股指依然處于二次探底、構(gòu)筑底部階段，未來能否再度上揚，依然有賴于強有力的政策面，以及主流行業(yè)的持續(xù)走強。預計滬指短線小幅上揚的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅反彈的可能較大。建議投資者短線謹慎關注新能源、房地產(chǎn)、醫(yī)療以及金融等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

值得一提的是，興業(yè)證券表示，外資長期流入趨勢不改。中長期來看，較高的中美實際利差、人民幣避險屬性大幅提升、疊加外資仍低配A股，外資流入A股仍是長期趨勢。

第一，中美實際利差仍處于高位，支撐北上資金流入。截止2月底，中美實際利差為2.67%，處于2003 年以來91.6%的分位數(shù)水平，即使后續(xù)聯(lián)儲加息帶動實際利率上行，但由于中國通脹壓力遠小于美國，中美實際利差或?qū)⒕S持高位。

第二，今年以來人民幣避險屬性大幅增強，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。今年以來，截止3月23日，全球主要貨幣中僅有美元與人民幣升值，人民幣升值0.31%，顯著高于日元、歐元等其他貨幣兌美元匯率，人民幣避險屬性已大幅增強。在全球多事之秋中，人民幣已體現(xiàn)出避險屬性，也顯示人民幣資產(chǎn)在全球資本市場中戰(zhàn)略地位的提升。

第三，中國金融開放進一步深化、相對美股具有獨立性、外資在A股占比仍偏低，未來全球資金加配A股的長期邏輯不變。

宏觀方面，萬聯(lián)證券認為，展望四月，海外波動對A股市場影響預計有所弱化。預計宏觀流動性依然維持平穩(wěn)，A股市場流動性無憂，外資流出壓力將降低。隨著市場預期轉(zhuǎn)暖，風險偏好有望提升，關注景氣度上行的板塊。

在操作策略上，該機構(gòu)進一步提出建議，1)部分公司已披露1-2月業(yè)績情況，“穩(wěn)增長”相關板塊表現(xiàn)較好，主線配置思路延續(xù)；2)隨著市場情緒修復，成長板塊景氣度回升，關注半導體、人工智能、新材料、云計算等領域反彈機會。

華安證券表示，建議圍繞三條主線進行久期錯位配置：1)穩(wěn)增長鏈條短期性價仍較高，并且伴隨房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)邊際緩和，可繼續(xù)參與地產(chǎn)鏈上下游、銀行以及新老基建等方向。

2)消費主線中，短期可繼續(xù)參與醫(yī)藥、漲價主線(種植業(yè)/化肥/乳制品)相關機會，在疫情拐點出現(xiàn)后可加大對出行鏈條(機場/酒店/餐飲等)的關注度。

3)對于成長風格，中長期依然看好第三階段拔估值行情，建議逢調(diào)整加倉電力設備、電子、國防軍工、計算機等具備高景氣和估值擴散受益的行業(yè)。

粵開證券指出，預計4月份在國內(nèi)外因素對沖之下，A股震蕩修復行情有望延續(xù)。而盈利預期的變化將使行情趨于分化，建議投資者重個股輕指數(shù)，圍繞業(yè)績確定性與政策發(fā)力端布局，重點關注兩大主線。

第一，業(yè)績窗口期臨近，關注一季報預喜板塊。4月將迎來業(yè)績密集披露期，市場會重新回到對業(yè)績的驗證期。仍行業(yè)景氣度上觀察，基礎化工、電子、醫(yī)療生物、國防軍工等板塊的業(yè)績確定性相對更強。建議投資者結(jié)合估值匹配度，提前關注一季報業(yè)績預喜企業(yè)。

第二，把握政策發(fā)力主線。穩(wěn)增長作為政策主線，長期來看仍將是主線行情，建議繼續(xù)關注新老基建以及擴內(nèi)需的消費行業(yè)投資機會。另外近期能源和醫(yī)藥等行業(yè)政策密集發(fā)布，相關板塊有望迎來快速發(fā)展機會，建議關注政策受益板塊優(yōu)質(zhì)標的投資機會。

（文章來源：東方財富研究中心）

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