上海證券交易所副總經(jīng)理盧大彪16日在“2022清華五道口全球金融論壇”上表示，上交所將重點(diǎn)從抓好重點(diǎn)項(xiàng)目、示范項(xiàng)目落地，持續(xù)完善REITs配套機(jī)制，不斷提高審核的質(zhì)量和效率，做好市場(chǎng)監(jiān)管和投資者教育等啊四方面推動(dòng)公募REITs發(fā)展。

自去年試點(diǎn)落地以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目共上市11單，市值447億元。盧大彪評(píng)價(jià)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)整體符合預(yù)期，試點(diǎn)工作取得階段性成效。具體來(lái)看，在現(xiàn)有的法律法規(guī)供給條件下，REITs找到了可落地、可操作的實(shí)施路徑和方案；挖掘出優(yōu)質(zhì)的試點(diǎn)項(xiàng)目，聚集效應(yīng)初步顯現(xiàn)；REITs市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，投資者認(rèn)可度相對(duì)比較高；基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。

盧大彪提到，自試點(diǎn)通知發(fā)布以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs各項(xiàng)配套制度和規(guī)則陸續(xù)推出，一整套制度體系得以搭建。借助“公募基金+資產(chǎn)支持證券”的創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs成功落地。

“基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs比商業(yè)地產(chǎn)、租賃住房等的運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)要復(fù)雜得多，我們走了一條有點(diǎn)跨越式的發(fā)展道路。”盧大彪說(shuō)。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至目前，REITs項(xiàng)目上市以來(lái)平均上漲幅度約30%，平均流通換手率2%，整體比信用貸換手率高。投資結(jié)構(gòu)比較合理，主要以配置型的機(jī)構(gòu)投資者為主。從首批REITs年報(bào)來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，形成了穩(wěn)定的可供分配現(xiàn)金流和分紅收益。實(shí)際可供分配金額合計(jì)約18億元，均超預(yù)期值。

盧大彪認(rèn)為，REITs是資本市場(chǎng)的大類金融產(chǎn)品，其本質(zhì)是資產(chǎn)上市，不同于股票和債券，又兼具兩者特性，具有穩(wěn)定收益回報(bào)，與股票債券類資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性較低。當(dāng)前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域規(guī)模龐大，沉淀了大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，REITs產(chǎn)品在盤(pán)活存量資產(chǎn)、暢通投融資循環(huán)方面大有可為。

他坦言，REITs市場(chǎng)建設(shè)很難一蹴而就，需要各方協(xié)同推進(jìn)。“在試點(diǎn)過(guò)程中，每一單項(xiàng)目、每一個(gè)細(xì)小的改革，都不是那么容易，需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，相關(guān)政府部門(mén)大力支持，優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極準(zhǔn)備，中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，投資者理性參與。”

盧大彪說(shuō)，REITs市場(chǎng)下一步改革還需保持開(kāi)拓進(jìn)取、主動(dòng)創(chuàng)新的拼搏精神。基礎(chǔ)設(shè)施REITs仍在試點(diǎn)階段，市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展任重道遠(yuǎn)，需保持改革創(chuàng)新的勇氣、主動(dòng)作為。例如，在REITs的治理結(jié)構(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)方面還有諸多的工作要做。

為推動(dòng)公募REITs發(fā)展，盧大彪表示，上交所將重點(diǎn)做好四項(xiàng)工作。

首先，圍繞服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，抓好重點(diǎn)項(xiàng)目、示范項(xiàng)目落地。盧大彪表示，上交所將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源持續(xù)供給；加速推進(jìn)保障性租賃住房REITs試點(diǎn)，大力發(fā)展清潔能源等方面的REITs項(xiàng)目。此外，科技產(chǎn)業(yè)園等創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域、文化旅游等民生保障領(lǐng)域也是工作重點(diǎn)。

其次，以制度建設(shè)為牽引，持續(xù)完善REITs配套機(jī)制。盧大彪提到，上交所正抓緊制定擴(kuò)募規(guī)則，健全適配的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，做好擴(kuò)募儲(chǔ)備工作。同時(shí)，上交所將持續(xù)完善治理機(jī)制，優(yōu)化信息披露，提升REITs運(yùn)營(yíng)效率；適時(shí)推動(dòng)相關(guān)方面就REITs開(kāi)展專項(xiàng)的立法。

再者，不斷提高審核的質(zhì)量和效率。盧大彪提出，上交所將堅(jiān)持開(kāi)門(mén)辦審核，送服務(wù)上門(mén)，傾聽(tīng)市場(chǎng)意見(jiàn)，吸納各方智慧，抓緊完善審核的流程和標(biāo)準(zhǔn)，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)主體的滿意度和獲得感。

最后，做好市場(chǎng)監(jiān)管和投資者教育。具體來(lái)看，上交所將持續(xù)優(yōu)化日常監(jiān)管體系，督促規(guī)范運(yùn)營(yíng)；提高信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示的針對(duì)性和有效性，保持中小投資者的合法權(quán)益；優(yōu)化做市商制度，做好投資者教育，引導(dǎo)投資者正確認(rèn)識(shí)REITs的金融屬性和風(fēng)險(xiǎn)特征。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： REITs 副總經(jīng)理