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增持順周期資產(chǎn)“固收+”一季度調(diào)倉動向曝光

中國基金報記者若暉

一季度A股市場風浪加劇,對于過去一年依靠權益資產(chǎn)增強組合收益的“固收+”產(chǎn)品而言無疑是巨大的考驗。

從最新披露的一季報情況看,部分“固收+”基金采取減倉的應對策略,還有部分基金積極調(diào)整持倉結構,提升了金融、地產(chǎn)等順周期行業(yè)占比,逆勢斬獲正收益。

績優(yōu)基金

一季度增持順周期資產(chǎn)

市場風云突變考驗著“固收+”基金經(jīng)理的大類資產(chǎn)配置能力,從一季度業(yè)績看,成立滿3個月的偏債混合及二級債券基金中,共有近70只產(chǎn)品維持正收益,其中,安信民穩(wěn)增長一季度凈值增長達到6.12%,安信穩(wěn)健聚申一年持有、安信平衡增利、景順長城安鑫回報、招商睿逸4只基金一季度收益也超過3%。

一季報也順勢揭開了這些“固收+”績優(yōu)基金的操作思路。

安信民穩(wěn)增長基金經(jīng)理張翼飛回顧,純債方面,久期策略上保持中短久期,對后期利率方向仍比較審慎。信用債始終堅持高等級、高流動性策略。轉債方面,前期減持了一部分高估值品種,并適當轉向一些偏債性品種。權益持倉以能源、地產(chǎn)、金融、家電消費、建材、化工制造等板塊為主。

易方達悅興一年持有期混合基金經(jīng)理張清華也在季報中稱,一季度股票組合維持中性偏高倉位運作,倉位變動不大,但持倉結構進行了調(diào)整,降低光伏、醫(yī)藥、食品飲料行業(yè)占比,提高了金融等順周期行業(yè)占比,配置上更加均衡。

大成尊享18個月定開基金一季度在權益投資方面增加了對煤炭、銀行、房地產(chǎn)以及航運的持倉,減持了新能源相關的持倉。

值得一提的是,面對復雜多變的市場,一些次新基金著眼中長期投資機會,在市場下跌過程中“越跌越買”,而部分次新基金則堅持“穩(wěn)字當頭”,保持低倉位,繼續(xù)等待建倉時機。

比如,成立于去年12月10日的安信平衡增利基金,截止今年一季度末,股票倉位已經(jīng)達到45.50%,可轉債市值占基金資產(chǎn)凈值比也達到32.03%。

績優(yōu)權益資產(chǎn)

進入配置價值區(qū)間

談及目前各大類資產(chǎn)的投資價值,多位基金經(jīng)理表示,債券市場性價比依舊不足,相對而言,權益資產(chǎn)風險得到一定程度的釋放,部分績優(yōu)資產(chǎn)進入到較高的配置價值區(qū)間。

易方達安心回饋基金經(jīng)理林森直言,從基本面角度,現(xiàn)在這個時點不應悲觀。睿遠穩(wěn)進配置基金經(jīng)理饒剛表示,美聯(lián)儲加息和俄烏沖突依然是二季度市場不確定性的外部來源,但隨著A股和港股市場估值水平逐步回到合理偏低區(qū)域后,風險偏好的變化或?qū)⒏喑尸F(xiàn)“以我為主”的特征,國內(nèi)因素將是二季度國內(nèi)市場的核心矛盾。

富國天興基金經(jīng)理黃興稱,國內(nèi)穩(wěn)增長訴求下,預計寬貨幣政策有望進一步落地,對利率債提供支撐,但預計利率債表現(xiàn)空間也將相對有限;質(zhì)地較弱的信用債在經(jīng)濟下行過程中仍面臨較大的信用風險。此外,經(jīng)歷大幅調(diào)整后,權益資產(chǎn)風險得到一定程度釋放,諸多績優(yōu)資產(chǎn)進入較高的配置價值區(qū)間。

(文章來源:中國基金報)

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